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周度硫酸鎳價格出現小幅上漲 追高有風險
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銅市場動態：
隔夜，倫敦金屬交易所（LME）銅價上漲0.77%，達到9164美元/噸，而上海期貨交易所（SHFE）主力合約銅價上漲0.29%，價格為75520元/噸。進口現貨窗口已經開放。從宏觀角度看，國際市場上，美國12月份的生產者物價指數（PPI）同比增長了3.3%，這是自2023年2月以來的最高水平，雖然低于預期的3.5%，但核心PPI同比增長了3.5%，略高于前值的3.4%。這一意外低于預期的PPI數據緩解了市場部分擔憂，但通脹壓力依然存在。
國內市場方面，中國12月新增社融達到了2.86萬億元，新增人民幣貸款9900億元，M2同比增長7.3%，顯示出我國經濟的活力。然而，M1同比下降1.4%，導致M1-M2的剪刀差收窄，這也反映了市場的資金流動情況。在庫存方面，LME銅庫存有所下降，減少了1550噸至261900噸，而SHFE銅倉單也下降了1355噸至9730噸。同時，BC銅的庫存維持在7307噸。
需求方面，隨著年關的臨近，下游訂單出現了一定程度的下滑。國內銅需求進入了季節性淡季，國內現貨報價可能持續偏弱。當前內外比價出現回落，結合銅價的回漲走勢，可以看出推漲力量主要來自海外。特別是在特朗普正式入駐白宮之際，市場對于關稅政策的擔憂導致本國進口成本可能大幅走高。這也使得COMEX銅升水接近去年高點水平，值得關注。從整體來看，節前銅價預計將呈現震蕩偏強的態勢，但幅度有限，仍未擺脫去年12月份以來的震蕩區間。
對于鎳市場和不銹鋼行業而言，隔夜LME鎳價上漲0.19%，報15925美元/噸，而滬鎳價格跌0.11%，報127680元/噸。庫存方面，LME鎳庫存有所減少，減少了318噸至164586噸，而國內SHFE的倉單減少了82噸至27444噸。從升貼水角度看，LME 0-3月的升貼水依然維持在負數水平；進口鎳的升貼水則下跌了50元/噸至-100元/噸。
據印尼礦業部高級官員表示，印尼為今年的鎳礦石開采設定了約2億噸的配額。若礦產商未能遵守環境和其他規定，可能會面臨配額削減的風險。在鎳礦方面，菲律賓和印尼的內貿價格保持平穩。對于不銹鋼產業鏈來說，受季節性影響，供需放緩。臨近春節，周度社會庫存重新呈現累庫態勢，但成本支撐較強。上周，印尼某工廠高鎳鐵的成交價格為每鎳點950元。
在新能源產業鏈方面，1月的供應量環比下降，盡管下游需求同樣轉弱，但由于現貨流通量下降和備貨需求的拉動，周度硫酸鎳價格出現小幅上漲。就一級鎳而言，國內周度庫存呈現去庫態勢，但1月的整體產量減少并不明顯。綜合來看，盡管春節臨近，但市場對于印尼的政策調整仍需消化，短期內追高的風險較大。因此，市場情緒的轉變或高估值的沽空機會值得關注。
隔夜，倫敦金屬交易所（LME）銅價上漲0.77%，達到9164美元/噸，而上海期貨交易所（SHFE）主力合約銅價上漲0.29%，價格為75520元/噸。進口現貨窗口已經開放。從宏觀角度看，國際市場上，美國12月份的生產者物價指數（PPI）同比增長了3.3%，這是自2023年2月以來的最高水平，雖然低于預期的3.5%，但核心PPI同比增長了3.5%，略高于前值的3.4%。這一意外低于預期的PPI數據緩解了市場部分擔憂，但通脹壓力依然存在。
國內市場方面，中國12月新增社融達到了2.86萬億元，新增人民幣貸款9900億元，M2同比增長7.3%，顯示出我國經濟的活力。然而，M1同比下降1.4%，導致M1-M2的剪刀差收窄，這也反映了市場的資金流動情況。在庫存方面，LME銅庫存有所下降，減少了1550噸至261900噸，而SHFE銅倉單也下降了1355噸至9730噸。同時，BC銅的庫存維持在7307噸。
需求方面，隨著年關的臨近，下游訂單出現了一定程度的下滑。國內銅需求進入了季節性淡季，國內現貨報價可能持續偏弱。當前內外比價出現回落，結合銅價的回漲走勢，可以看出推漲力量主要來自海外。特別是在特朗普正式入駐白宮之際，市場對于關稅政策的擔憂導致本國進口成本可能大幅走高。這也使得COMEX銅升水接近去年高點水平，值得關注。從整體來看，節前銅價預計將呈現震蕩偏強的態勢，但幅度有限，仍未擺脫去年12月份以來的震蕩區間。
對于鎳市場和不銹鋼行業而言，隔夜LME鎳價上漲0.19%，報15925美元/噸，而滬鎳價格跌0.11%，報127680元/噸。庫存方面，LME鎳庫存有所減少，減少了318噸至164586噸，而國內SHFE的倉單減少了82噸至27444噸。從升貼水角度看，LME 0-3月的升貼水依然維持在負數水平；進口鎳的升貼水則下跌了50元/噸至-100元/噸。
據印尼礦業部高級官員表示，印尼為今年的鎳礦石開采設定了約2億噸的配額。若礦產商未能遵守環境和其他規定，可能會面臨配額削減的風險。在鎳礦方面，菲律賓和印尼的內貿價格保持平穩。對于不銹鋼產業鏈來說，受季節性影響，供需放緩。臨近春節，周度社會庫存重新呈現累庫態勢，但成本支撐較強。上周，印尼某工廠高鎳鐵的成交價格為每鎳點950元。
在新能源產業鏈方面，1月的供應量環比下降，盡管下游需求同樣轉弱，但由于現貨流通量下降和備貨需求的拉動，周度硫酸鎳價格出現小幅上漲。就一級鎳而言，國內周度庫存呈現去庫態勢，但1月的整體產量減少并不明顯。綜合來看，盡管春節臨近，但市場對于印尼的政策調整仍需消化，短期內追高的風險較大。因此，市場情緒的轉變或高估值的沽空機會值得關注。
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