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鄭棉期貨市場當前基本面矛盾亦不明顯
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【棉花市場更新分析】
一、棉花市場概況
據(jù)中國棉花信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，我國新疆地區(qū)皮棉的總加工量達到了驚人的628.16萬噸，與前一日相比，增加了1.95萬噸。盡管日加工量有所下滑，但仍然保持在歷年同期的較高水平。同時，根據(jù)CAI發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，印度棉花周度上市量在2025年1月13日當周達到了19.28萬噸，雖然與去年同期相比有所下降，但在2024/25年度累計上市量卻增長了246.84萬噸，同比增長率高達29%。此外，巴西的棉花種植進度也值得關注，據(jù)巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB的統(tǒng)計，截至1月12日，巴西2024/25年度的棉花種植完成度已經達到了33.5%，環(huán)比有所增加。
二、交易邏輯解讀
對于美棉市場，隨著收割進度的尾聲臨近，供應端的變化預計不會出現(xiàn)大幅調整，市場逐漸將焦點轉向需求端。當前，美棉的銷售進度仍然處于歷年同期的低位水平，盡管與前期相比有所改善，但與五年均值相比仍有一定差距。因此，短期內美棉市場預計將以區(qū)間震蕩走勢為主。而從全球供應端看，新棉采摘已基本完成，尤其是新疆地區(qū)的產量超預期增加，使得市場交易邏輯逐漸向需求端轉移。盡管新棉交售情況良好，但整體銷售進度仍顯偏慢。此外，近期下游企業(yè)的開機率受到部分訂單影響有所回升，但持續(xù)性的影響相對有限，部分市場甚至有提前放假的打算。因此，在后續(xù)無明顯增量的背景下，鄭棉市場也預計將呈現(xiàn)震蕩走勢。
三、棉紗行業(yè)動態(tài)
在棉紗市場方面，純棉紗市場的交投情況本周仍保持尚可的水平。內地中小型紡織企業(yè)的庫存較少，部分企業(yè)出現(xiàn)排隊現(xiàn)象，紗價近期保持穩(wěn)定，漲價難度依然較大。與此同時，紡企的放假計劃多較原預期有所推遲，年前預計價格將保持穩(wěn)定。而在全棉坯布市場，整體走勢維持走弱。各織廠紛紛開始安排放假，部分小型織廠已經提前放假停產，時間較去年提前了約10-15天。多數(shù)大型織廠則表示今年的放假時間將與往年持平，目前仍在趕制年前的訂單。原料備貨方面，多數(shù)表示將等年后行情好轉再考慮采購。
四、交易策略建議
針對當前市場情況，提出以下交易策略建議：
1. 單邊交易：美棉市場基本面變化不明顯，預計將維持震蕩走勢；鄭棉市場當前基本面矛盾亦不明顯，上下驅動均有限，短期內預計將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。
2. 套利觀望：在當前市場環(huán)境下，套利交易宜以觀望為主。
3. 期權觀望：請投資者謹慎對待期權交易，當前市場環(huán)境下宜以觀望為主。
一、棉花市場概況
據(jù)中國棉花信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，我國新疆地區(qū)皮棉的總加工量達到了驚人的628.16萬噸，與前一日相比，增加了1.95萬噸。盡管日加工量有所下滑，但仍然保持在歷年同期的較高水平。同時，根據(jù)CAI發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，印度棉花周度上市量在2025年1月13日當周達到了19.28萬噸，雖然與去年同期相比有所下降，但在2024/25年度累計上市量卻增長了246.84萬噸，同比增長率高達29%。此外，巴西的棉花種植進度也值得關注，據(jù)巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB的統(tǒng)計，截至1月12日，巴西2024/25年度的棉花種植完成度已經達到了33.5%，環(huán)比有所增加。
二、交易邏輯解讀
對于美棉市場，隨著收割進度的尾聲臨近，供應端的變化預計不會出現(xiàn)大幅調整，市場逐漸將焦點轉向需求端。當前，美棉的銷售進度仍然處于歷年同期的低位水平，盡管與前期相比有所改善，但與五年均值相比仍有一定差距。因此，短期內美棉市場預計將以區(qū)間震蕩走勢為主。而從全球供應端看，新棉采摘已基本完成，尤其是新疆地區(qū)的產量超預期增加，使得市場交易邏輯逐漸向需求端轉移。盡管新棉交售情況良好，但整體銷售進度仍顯偏慢。此外，近期下游企業(yè)的開機率受到部分訂單影響有所回升，但持續(xù)性的影響相對有限，部分市場甚至有提前放假的打算。因此，在后續(xù)無明顯增量的背景下，鄭棉市場也預計將呈現(xiàn)震蕩走勢。
三、棉紗行業(yè)動態(tài)
在棉紗市場方面，純棉紗市場的交投情況本周仍保持尚可的水平。內地中小型紡織企業(yè)的庫存較少，部分企業(yè)出現(xiàn)排隊現(xiàn)象，紗價近期保持穩(wěn)定，漲價難度依然較大。與此同時，紡企的放假計劃多較原預期有所推遲，年前預計價格將保持穩(wěn)定。而在全棉坯布市場，整體走勢維持走弱。各織廠紛紛開始安排放假，部分小型織廠已經提前放假停產，時間較去年提前了約10-15天。多數(shù)大型織廠則表示今年的放假時間將與往年持平，目前仍在趕制年前的訂單。原料備貨方面，多數(shù)表示將等年后行情好轉再考慮采購。
四、交易策略建議
針對當前市場情況，提出以下交易策略建議：
1. 單邊交易：美棉市場基本面變化不明顯，預計將維持震蕩走勢；鄭棉市場當前基本面矛盾亦不明顯，上下驅動均有限，短期內預計將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。
2. 套利觀望：在當前市場環(huán)境下，套利交易宜以觀望為主。
3. 期權觀望：請投資者謹慎對待期權交易，當前市場環(huán)境下宜以觀望為主。
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