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國內外經濟數據的波動使棉價面臨回調
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2024年市場態勢概覽
回顧過去的一年，國內外棉花市場的走勢呈現出相似的趨勢，即先漲后趨勢性下跌，盡管在具體的時間節點和波動幅度上存在些許差異。
一、鄭棉市場年度回顧
第一階段（年初至4月中旬）：需求復蘇與外盤帶動，市場波動中顯現反彈
自2023年12月起，下游季節性訂單陸續下達，需求恢復超出預期。下游企業的補庫驅動以及收購成本的支撐使得棉價有所反彈。隨著年后美棉逼倉情緒的影響，鄭棉價格繼續探漲。然而，由于國內節后需求轉弱，內外市場開始出現分化，棉價在震蕩中運行，等待新的驅動因素。
第二階段（4月中旬至8月中旬）：多重因素影響下棉價趨勢性下跌
進入4月中旬，美棉逼倉行情告一段落。ICE期棉價格從高點迅速回落，內外棉價差不斷擴大。隨著市場對后續進口量增加的擔憂，以及傳統旺季過后需求的轉弱，棉價開始承受壓力并下行。5月，市場開始交易新作預期，全球范圍內存在增產累庫的預期，國內天氣適宜，新作長勢良好，種植面積未如預期減少，市場對新棉產量抱有期待。然而，進口量的增加和需求的疲軟并未改善，棉價震蕩下跌。
第三階段（8月中旬至10月中旬）：市場情緒企穩反彈后再次修正預期回落
8月中旬，隨著軋花廠后點價單子的大量存在，以及企業會記準則的限制，產業側壓力較大。然而，隨著美國經濟數據的改善，衰退預期減弱，鄭棉市場情緒有所企穩。9月上旬，鄭棉從底部開始反彈。盡管陳棉庫存充裕，但由于部分棉企的收購成本較高，惜售情緒較強。在新老棉花交替之際，市場出現流通貨源緊缺的現象，導致棉價反彈。然而，節日后的市場反應和國內外經濟數據的波動再次使棉價面臨回調。
第四階段（10月中旬至今）：盤面震蕩后再次走弱
隨著新花的上市和采收的順利進行，棉農和軋花廠以盤面價格為定價依據，使得收購環節相對穩定。收購價對盤面的下方存在支撐，上方存在壓力。需求側雖隨季節轉入淡季，但紗廠仍有逢低補庫的驅動，矛盾并未凸顯，棉價呈現震蕩態勢。然而，隨著新花加工進入后半階段，各機構紛紛調增新花產量預期，而需求的淡季特征越發明顯，訂單遲遲未到。供需寬松以及宏觀國際會議內容低于預期，使得棉價再度回落。
總體來看，2024年棉花市場的走勢呈現出復雜的特性，受到內外多種因素的影響。盡管存在一些挑戰和波動，但市場仍在不斷調整和適應中尋找平衡。未來，我們需要繼續關注國內外經濟、政策以及天氣等因素的變化，以更好地把握市場動態。
回顧過去的一年，國內外棉花市場的走勢呈現出相似的趨勢，即先漲后趨勢性下跌，盡管在具體的時間節點和波動幅度上存在些許差異。
一、鄭棉市場年度回顧
第一階段（年初至4月中旬）：需求復蘇與外盤帶動，市場波動中顯現反彈
自2023年12月起，下游季節性訂單陸續下達，需求恢復超出預期。下游企業的補庫驅動以及收購成本的支撐使得棉價有所反彈。隨著年后美棉逼倉情緒的影響，鄭棉價格繼續探漲。然而，由于國內節后需求轉弱，內外市場開始出現分化，棉價在震蕩中運行，等待新的驅動因素。
第二階段（4月中旬至8月中旬）：多重因素影響下棉價趨勢性下跌
進入4月中旬，美棉逼倉行情告一段落。ICE期棉價格從高點迅速回落，內外棉價差不斷擴大。隨著市場對后續進口量增加的擔憂，以及傳統旺季過后需求的轉弱，棉價開始承受壓力并下行。5月，市場開始交易新作預期，全球范圍內存在增產累庫的預期，國內天氣適宜，新作長勢良好，種植面積未如預期減少，市場對新棉產量抱有期待。然而，進口量的增加和需求的疲軟并未改善，棉價震蕩下跌。
第三階段（8月中旬至10月中旬）：市場情緒企穩反彈后再次修正預期回落
8月中旬，隨著軋花廠后點價單子的大量存在，以及企業會記準則的限制，產業側壓力較大。然而，隨著美國經濟數據的改善，衰退預期減弱，鄭棉市場情緒有所企穩。9月上旬，鄭棉從底部開始反彈。盡管陳棉庫存充裕，但由于部分棉企的收購成本較高，惜售情緒較強。在新老棉花交替之際，市場出現流通貨源緊缺的現象，導致棉價反彈。然而，節日后的市場反應和國內外經濟數據的波動再次使棉價面臨回調。
第四階段（10月中旬至今）：盤面震蕩后再次走弱
隨著新花的上市和采收的順利進行，棉農和軋花廠以盤面價格為定價依據，使得收購環節相對穩定。收購價對盤面的下方存在支撐，上方存在壓力。需求側雖隨季節轉入淡季，但紗廠仍有逢低補庫的驅動，矛盾并未凸顯，棉價呈現震蕩態勢。然而，隨著新花加工進入后半階段，各機構紛紛調增新花產量預期，而需求的淡季特征越發明顯，訂單遲遲未到。供需寬松以及宏觀國際會議內容低于預期，使得棉價再度回落。
總體來看，2024年棉花市場的走勢呈現出復雜的特性，受到內外多種因素的影響。盡管存在一些挑戰和波動，但市場仍在不斷調整和適應中尋找平衡。未來，我們需要繼續關注國內外經濟、政策以及天氣等因素的變化，以更好地把握市場動態。
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