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鄭棉價格的走勢將大致維持在一個震蕩水平
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【外部市場波動影響分析】
上周五，國際棉花交易市場（ICE）美棉期貨呈現上漲態勢，其中主力合約漲幅顯著，每磅價格上漲0.82美分，相當于1.23%的漲幅，最終收盤價定格在67.56美分/磅。
【重要信息解讀】
1. 根據最新的棉花產業信息報告，截至1月19日，我國新疆地區的皮棉累計加工量達到了636.06萬噸，相較于前一日增加了1.46萬噸。盡管目前日加工量有所下滑，但仍保持在歷年同期的較高水平。
2. 根據美國農業部的統計數據，截止至2025年1月17日的一周內，美陸地棉與皮馬棉的累計檢驗量達到了304.8萬噸，占2024/25年度美棉產量預估值的97.1%。其中，美陸地棉的檢驗量更是達到了297.15萬噸，檢驗進度迅速，比去年同期快了18%。皮馬棉的檢驗進度也達到了78.7%，同比快了33%。周度可交割比例和季度可交割比例均有所上升，預計下周將完成陸地棉的全面檢驗工作。
3. 棉花現貨市場的交易情況顯得相對冷淡。在2024/25年度，阿克蘇地區的機采棉花成交基差在CF05+700~750之間。國產棉花的現貨交易暫時較為清淡，紡織企業更傾向于在低價時進行采購。在北疆地區，機采棉花的銷售基差多數在CF05+700及以上。中國棉花進口數據顯露出一絲疲態，2024年12月的進口量為13.59萬噸，相較之前有所下降，而整年的進口量雖然同比有所增加，但最近一個季度的進口量卻同比大幅下降。
【交易邏輯解讀】
從供應端看，新棉產量的增長超出了去年的預期。需求端近期雖然表現穩定，但持續性的需求仍顯不足。考慮到市場后續可能沒有明顯的增量，預計鄭棉價格的走勢將大致維持在一個震蕩水平。
【交易策略建議】
1. 單邊交易方面，鑒于美棉基本面的變化并不明顯，預計美棉的價格走勢將維持在一個震蕩區間內。而鄭棉目前的基本面矛盾并不突出，其價格波動將受到上下驅動的限制，預計短期內也將呈現震蕩趨勢。
2. 投資者應保持謹慎，密切關注國內外棉花市場的動態和政策變化。在市場沒有明確方向的情況下，可選擇在震蕩區間內進行高拋低吸的操作，以降低風險。同時，對于長期投資者來說，現在可能是積累優質籌碼的好時機，待市場方向明確后再做決策。
上周五，國際棉花交易市場（ICE）美棉期貨呈現上漲態勢，其中主力合約漲幅顯著，每磅價格上漲0.82美分，相當于1.23%的漲幅，最終收盤價定格在67.56美分/磅。
【重要信息解讀】
1. 根據最新的棉花產業信息報告，截至1月19日，我國新疆地區的皮棉累計加工量達到了636.06萬噸，相較于前一日增加了1.46萬噸。盡管目前日加工量有所下滑，但仍保持在歷年同期的較高水平。
2. 根據美國農業部的統計數據，截止至2025年1月17日的一周內，美陸地棉與皮馬棉的累計檢驗量達到了304.8萬噸，占2024/25年度美棉產量預估值的97.1%。其中，美陸地棉的檢驗量更是達到了297.15萬噸，檢驗進度迅速，比去年同期快了18%。皮馬棉的檢驗進度也達到了78.7%，同比快了33%。周度可交割比例和季度可交割比例均有所上升，預計下周將完成陸地棉的全面檢驗工作。
3. 棉花現貨市場的交易情況顯得相對冷淡。在2024/25年度，阿克蘇地區的機采棉花成交基差在CF05+700~750之間。國產棉花的現貨交易暫時較為清淡，紡織企業更傾向于在低價時進行采購。在北疆地區，機采棉花的銷售基差多數在CF05+700及以上。中國棉花進口數據顯露出一絲疲態，2024年12月的進口量為13.59萬噸，相較之前有所下降，而整年的進口量雖然同比有所增加，但最近一個季度的進口量卻同比大幅下降。
【交易邏輯解讀】
從供應端看，新棉產量的增長超出了去年的預期。需求端近期雖然表現穩定，但持續性的需求仍顯不足。考慮到市場后續可能沒有明顯的增量，預計鄭棉價格的走勢將大致維持在一個震蕩水平。
【交易策略建議】
1. 單邊交易方面，鑒于美棉基本面的變化并不明顯，預計美棉的價格走勢將維持在一個震蕩區間內。而鄭棉目前的基本面矛盾并不突出，其價格波動將受到上下驅動的限制，預計短期內也將呈現震蕩趨勢。
2. 投資者應保持謹慎，密切關注國內外棉花市場的動態和政策變化。在市場沒有明確方向的情況下，可選擇在震蕩區間內進行高拋低吸的操作，以降低風險。同時，對于長期投資者來說，現在可能是積累優質籌碼的好時機，待市場方向明確后再做決策。
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