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國外低價甲醇繼續(xù)對國內市場造成沖擊
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在2024年度，甲醇港口庫存態(tài)勢呈現(xiàn)前低后高的趨勢。自春節(jié)后，由于港口裝卸的困擾，華東主要港口卸貨速率變得緩慢，有時甚至在部分時段出現(xiàn)大量到貨集中在大型終端。再加上四月份的報關政策調整，使得部分到船卸貨后的流動性大幅下降。同時，由于國際價格的高漲，部分港口貨源轉而進行轉口貿易。這使得港口庫存長期保持在較低水平。
進入五月，海外開工率顯著提升，整體供應充沛，而發(fā)貨相對平穩(wěn)。此時，歐美等地對甲醇的需求卻持續(xù)疲軟。因此，國內甲醇進口量開始激增，月均進口量迅速攀升至約130萬噸，港口庫存開始迅速累積，特別是華南地區(qū)的兩廣和福建港口。六月的到船計劃依舊相對充足，伴隨七月國際甲醇整體開工率的進一步提升，中東裝船流程順暢，其他區(qū)域的廉價貨源流入國內市場。八月，國內甲醇進口繼續(xù)增加，港口庫存繼續(xù)累積。
然而，在國慶節(jié)后，到港船只的卸貨節(jié)奏尚可，而華東地區(qū)的MTO裝置全面重啟，特別是斯爾邦的80萬噸MTO裝置和興興的69萬噸MTO裝置的重啟，使得需求量大幅增加，港口出現(xiàn)一波小幅度的去庫存現(xiàn)象。隨著年底的到來，國際甲醇裝置的開工率呈現(xiàn)高位回落的趨勢，尤其是中東地區(qū)的伊朗甲醇裝置大部分停工導致進口量下滑。
盡管如此，港口需求依舊保持穩(wěn)定，庫存開始以去庫為主。縱觀全年，2024年上半年甲醇港口的整體庫存運行在約50-60萬噸的區(qū)間內；而到了下半年，隨著進口量的激增，庫存累積的速度明顯加快。至于2024至2025年度的預測中，全年進口量保持穩(wěn)定。
同時，考慮到明年部分港口的MTO裝置有可能停工，預計港口庫存將保持在中性偏高水平，這對港口價格構成了一定的制約壓力。綜上所述，港口甲醇的庫存與市場供需關系緊密相連，未來的走向仍需密切關注市場動態(tài)與政策變化。
供需趨勢概覽：供應方面：至2025年，國內產(chǎn)能擴張已近尾聲，產(chǎn)量增長逐漸步入平穩(wěn)期。高成本裝置因長期虧損面臨淘汰的危機，其高增長率已難以為繼。進口方面：國際甲醇產(chǎn)能在2025年仍將保持快速擴張，尤其是中東和美洲地區(qū)。這將會導致低價甲醇繼續(xù)對國內市場造成沖擊，預計進口量將保持高位。
需求方面：隨著MTO新增裝置的持續(xù)投運，高成本裝置將面臨大煉化、輕烴裂解等油化工的激烈市場競爭。然而，新興下游產(chǎn)業(yè)及燃料甲醇有望嶄露頭角，逐漸成為甲醇新的需求增長點。預計在2025年，這一需求增長將有力支撐甲醇價格穩(wěn)定于高位。
進入五月，海外開工率顯著提升，整體供應充沛，而發(fā)貨相對平穩(wěn)。此時，歐美等地對甲醇的需求卻持續(xù)疲軟。因此，國內甲醇進口量開始激增，月均進口量迅速攀升至約130萬噸，港口庫存開始迅速累積，特別是華南地區(qū)的兩廣和福建港口。六月的到船計劃依舊相對充足，伴隨七月國際甲醇整體開工率的進一步提升，中東裝船流程順暢，其他區(qū)域的廉價貨源流入國內市場。八月，國內甲醇進口繼續(xù)增加，港口庫存繼續(xù)累積。
然而，在國慶節(jié)后，到港船只的卸貨節(jié)奏尚可，而華東地區(qū)的MTO裝置全面重啟，特別是斯爾邦的80萬噸MTO裝置和興興的69萬噸MTO裝置的重啟，使得需求量大幅增加，港口出現(xiàn)一波小幅度的去庫存現(xiàn)象。隨著年底的到來，國際甲醇裝置的開工率呈現(xiàn)高位回落的趨勢，尤其是中東地區(qū)的伊朗甲醇裝置大部分停工導致進口量下滑。
盡管如此，港口需求依舊保持穩(wěn)定，庫存開始以去庫為主。縱觀全年，2024年上半年甲醇港口的整體庫存運行在約50-60萬噸的區(qū)間內；而到了下半年，隨著進口量的激增，庫存累積的速度明顯加快。至于2024至2025年度的預測中，全年進口量保持穩(wěn)定。
同時，考慮到明年部分港口的MTO裝置有可能停工，預計港口庫存將保持在中性偏高水平，這對港口價格構成了一定的制約壓力。綜上所述，港口甲醇的庫存與市場供需關系緊密相連，未來的走向仍需密切關注市場動態(tài)與政策變化。
供需趨勢概覽：供應方面：至2025年，國內產(chǎn)能擴張已近尾聲，產(chǎn)量增長逐漸步入平穩(wěn)期。高成本裝置因長期虧損面臨淘汰的危機，其高增長率已難以為繼。進口方面：國際甲醇產(chǎn)能在2025年仍將保持快速擴張，尤其是中東和美洲地區(qū)。這將會導致低價甲醇繼續(xù)對國內市場造成沖擊，預計進口量將保持高位。
需求方面：隨著MTO新增裝置的持續(xù)投運，高成本裝置將面臨大煉化、輕烴裂解等油化工的激烈市場競爭。然而，新興下游產(chǎn)業(yè)及燃料甲醇有望嶄露頭角，逐漸成為甲醇新的需求增長點。預計在2025年，這一需求增長將有力支撐甲醇價格穩(wěn)定于高位。
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