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豆粕后續(xù)可能仍面臨較大的市場(chǎng)壓力
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關(guān)于國(guó)際大豆市場(chǎng)的分析報(bào)告
近期，芝加哥商品交易所（CBOT）的盤(pán)面行情呈現(xiàn)出一種震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。在南美產(chǎn)區(qū)天氣逐漸好轉(zhuǎn)后，市場(chǎng)出現(xiàn)了回落的趨勢(shì)。然而，由于各種近期擾動(dòng)因素仍然存在，短期內(nèi)盤(pán)面的驅(qū)動(dòng)力量有限。特別值得注意的是，南美地區(qū)的干燥天氣主要是由拉尼娜天氣影響所致。
據(jù)美國(guó)氣象局模型顯示，1月份拉尼娜情況將出現(xiàn)明顯加重，這將導(dǎo)致干燥天氣逐漸加劇。但隨著時(shí)間推移，拉尼娜現(xiàn)象將逐漸減弱。因此，干燥天氣的延續(xù)存在較大的不確定性。特別是對(duì)于阿根廷，其關(guān)鍵生長(zhǎng)期主要在拉尼娜現(xiàn)象之后，如果后續(xù)能出現(xiàn)回歸降雨，作物生長(zhǎng)可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但巴西方面風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)有所增加。
從基本面邏輯來(lái)看，國(guó)際大豆的豐收使得供應(yīng)端相對(duì)寬松。上周公布的美豆出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，盡管壓榨數(shù)據(jù)高于NOPA口徑公布的結(jié)果，但總體需求端走弱的特點(diǎn)仍在延續(xù)。南美最近公布的壓榨數(shù)據(jù)雖顯利好，但在供應(yīng)偏寬松的背景下，后續(xù)可能仍面臨較大的市場(chǎng)壓力。不過(guò)，今年大豆產(chǎn)區(qū)狀況整體維持良好，市場(chǎng)豐產(chǎn)的特點(diǎn)仍然明顯。因此，預(yù)計(jì)美豆在短期內(nèi)仍將面臨一定的市場(chǎng)壓力，天氣好轉(zhuǎn)后可能增加回落風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，盤(pán)面行情同樣以震蕩偏弱為主，月間價(jià)差呈現(xiàn)窄幅震蕩。近期市場(chǎng)成交有所改善，基差小幅走強(qiáng)。從供需面來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)油廠的開(kāi)機(jī)率依然偏低，提貨有一定難度。盡管價(jià)格出現(xiàn)反彈，但市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，導(dǎo)致現(xiàn)貨表現(xiàn)平平。然而，從中期基本面來(lái)看，豆粕需求可能有所好轉(zhuǎn)。由于后續(xù)大豆到港量偏低，現(xiàn)貨方面可能會(huì)有所改善。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止1月3日當(dāng)周，油廠的大豆實(shí)際壓榨量為172.79萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為48.57%。而大豆庫(kù)存微增，豆粕庫(kù)存則有所減少，顯示出市場(chǎng)供需收緊的情況有所好轉(zhuǎn)。盡管整體供應(yīng)端壓力有所緩解，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍對(duì)價(jià)格上漲抱有期待。由于大豆壓榨利潤(rùn)較好，巴西方面面臨一定壓力，預(yù)計(jì)月間價(jià)差的反彈空間有限。
至于菜粕市場(chǎng)，今日盤(pán)面呈現(xiàn)大幅回落。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)包括加拿大總理的離職以及國(guó)內(nèi)菜籽實(shí)際到港情況。由于整體供應(yīng)壓力較大，盤(pán)面跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。然而，菜粕的現(xiàn)貨端表現(xiàn)良好，市場(chǎng)成交提貨整體量較大，基差出現(xiàn)小幅反彈。
盡管近端高庫(kù)存使得菜籽菜粕的供需偏寬松為主，但菜籽當(dāng)前面臨的問(wèn)題是近端供應(yīng)壓力持續(xù)放大。遠(yuǎn)期供應(yīng)則存在不確定性，同時(shí)受到顆粒菜粕等其他因素的影響，擾動(dòng)因素較多。
綜上所述，國(guó)際大豆、豆粕以及菜粕市場(chǎng)均面臨不同的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，包括天氣、供需、政策等。因此，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，以便做出明智的決策。
近期，芝加哥商品交易所（CBOT）的盤(pán)面行情呈現(xiàn)出一種震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。在南美產(chǎn)區(qū)天氣逐漸好轉(zhuǎn)后，市場(chǎng)出現(xiàn)了回落的趨勢(shì)。然而，由于各種近期擾動(dòng)因素仍然存在，短期內(nèi)盤(pán)面的驅(qū)動(dòng)力量有限。特別值得注意的是，南美地區(qū)的干燥天氣主要是由拉尼娜天氣影響所致。
據(jù)美國(guó)氣象局模型顯示，1月份拉尼娜情況將出現(xiàn)明顯加重，這將導(dǎo)致干燥天氣逐漸加劇。但隨著時(shí)間推移，拉尼娜現(xiàn)象將逐漸減弱。因此，干燥天氣的延續(xù)存在較大的不確定性。特別是對(duì)于阿根廷，其關(guān)鍵生長(zhǎng)期主要在拉尼娜現(xiàn)象之后，如果后續(xù)能出現(xiàn)回歸降雨，作物生長(zhǎng)可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但巴西方面風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)有所增加。
從基本面邏輯來(lái)看，國(guó)際大豆的豐收使得供應(yīng)端相對(duì)寬松。上周公布的美豆出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，盡管壓榨數(shù)據(jù)高于NOPA口徑公布的結(jié)果，但總體需求端走弱的特點(diǎn)仍在延續(xù)。南美最近公布的壓榨數(shù)據(jù)雖顯利好，但在供應(yīng)偏寬松的背景下，后續(xù)可能仍面臨較大的市場(chǎng)壓力。不過(guò)，今年大豆產(chǎn)區(qū)狀況整體維持良好，市場(chǎng)豐產(chǎn)的特點(diǎn)仍然明顯。因此，預(yù)計(jì)美豆在短期內(nèi)仍將面臨一定的市場(chǎng)壓力，天氣好轉(zhuǎn)后可能增加回落風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，盤(pán)面行情同樣以震蕩偏弱為主，月間價(jià)差呈現(xiàn)窄幅震蕩。近期市場(chǎng)成交有所改善，基差小幅走強(qiáng)。從供需面來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)油廠的開(kāi)機(jī)率依然偏低，提貨有一定難度。盡管價(jià)格出現(xiàn)反彈，但市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，導(dǎo)致現(xiàn)貨表現(xiàn)平平。然而，從中期基本面來(lái)看，豆粕需求可能有所好轉(zhuǎn)。由于后續(xù)大豆到港量偏低，現(xiàn)貨方面可能會(huì)有所改善。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止1月3日當(dāng)周，油廠的大豆實(shí)際壓榨量為172.79萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為48.57%。而大豆庫(kù)存微增，豆粕庫(kù)存則有所減少，顯示出市場(chǎng)供需收緊的情況有所好轉(zhuǎn)。盡管整體供應(yīng)端壓力有所緩解，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍對(duì)價(jià)格上漲抱有期待。由于大豆壓榨利潤(rùn)較好，巴西方面面臨一定壓力，預(yù)計(jì)月間價(jià)差的反彈空間有限。
至于菜粕市場(chǎng)，今日盤(pán)面呈現(xiàn)大幅回落。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)包括加拿大總理的離職以及國(guó)內(nèi)菜籽實(shí)際到港情況。由于整體供應(yīng)壓力較大，盤(pán)面跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。然而，菜粕的現(xiàn)貨端表現(xiàn)良好，市場(chǎng)成交提貨整體量較大，基差出現(xiàn)小幅反彈。
盡管近端高庫(kù)存使得菜籽菜粕的供需偏寬松為主，但菜籽當(dāng)前面臨的問(wèn)題是近端供應(yīng)壓力持續(xù)放大。遠(yuǎn)期供應(yīng)則存在不確定性，同時(shí)受到顆粒菜粕等其他因素的影響，擾動(dòng)因素較多。
綜上所述，國(guó)際大豆、豆粕以及菜粕市場(chǎng)均面臨不同的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，包括天氣、供需、政策等。因此，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，以便做出明智的決策。
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