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尿素市場(chǎng)行情三季度起呈現(xiàn)單邊下跌的趨勢(shì)
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在2024年全年度中，尿素價(jià)格大體在1600元至2200元每噸的區(qū)間內(nèi)進(jìn)行了波動(dòng)。年初的幾個(gè)季度里，尿素開工率相對(duì)較高，然而復(fù)合肥成品庫(kù)存的走貨并不理想，給價(jià)格帶來(lái)了向下的壓力。隨著春節(jié)后農(nóng)業(yè)需求的補(bǔ)充以及工廠訂單的豐富，價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)。進(jìn)入二季度，尿素的出口受到限制，日產(chǎn)量超過(guò)18萬(wàn)噸，農(nóng)業(yè)進(jìn)入了一個(gè)短暫的空缺期，市場(chǎng)彌漫著看空的情緒，價(jià)格出現(xiàn)了單邊下跌。然而，進(jìn)入四月后，商品整體開始呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)，尿素的供應(yīng)減少而需求增加，疊加了出口政策提前放開的積極消息，尿素價(jià)格出現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)。
從三季度開始，尿素市場(chǎng)行情呈現(xiàn)單邊下跌的趨勢(shì)。主力合約的價(jià)格在2062元達(dá)到最高點(diǎn)，最低跌至1894元。市場(chǎng)主要的交易焦點(diǎn)集中在宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)和農(nóng)業(yè)需求淡季的預(yù)期上。到了四季度，隨著新增產(chǎn)能的投放和氣頭裝置的減產(chǎn)交替出現(xiàn)，需求端僅依靠淡季儲(chǔ)備和較為薄弱的工業(yè)需求支撐，總體價(jià)格呈現(xiàn)出低位震蕩的態(tài)勢(shì)。參考煤氣化裝置的成本支撐價(jià)格在1500元至1600元每噸之間，由于供大于求且出口受限的情況下，上方的價(jià)格空間則相對(duì)有限。
放眼至供應(yīng)端，2024年全球尿素產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。預(yù)計(jì)中國(guó)在2024年的尿素產(chǎn)能將升至7460萬(wàn)噸，較前一年增長(zhǎng)2.5%。產(chǎn)量達(dá)到6570萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)15.8%，供應(yīng)量維持在高位。盡管受到天氣和環(huán)保因素的影響導(dǎo)致供應(yīng)階段性下降，但總體上仍高于往年日均1-2萬(wàn)噸的產(chǎn)量水平。而且，我國(guó)的尿素產(chǎn)能投放周期還未結(jié)束，預(yù)計(jì)到2025-2026年將有約650萬(wàn)噸的新增尿素產(chǎn)能計(jì)劃投放，日均產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，供應(yīng)依然顯得寬松。這預(yù)示著未來(lái)尿素價(jià)格的重心可能會(huì)進(jìn)一步下移，直至部分產(chǎn)能面臨出清。
在需求端方面，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)出明顯的淡旺季特征。通常3月至6月是國(guó)內(nèi)施肥的旺季，需要滿足玉米、小麥、水稻以及返青肥等農(nóng)作物的生長(zhǎng)需求。近幾年，國(guó)內(nèi)退林還耕政策導(dǎo)向明顯，糧食年產(chǎn)量連續(xù)五年穩(wěn)定在1.3萬(wàn)億斤以上，對(duì)化肥及尿素的需有所增長(zhǎng)。然而進(jìn)入下半年，農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入淡季，而三聚氰胺、膠合板等工業(yè)品的需求則受到行業(yè)利潤(rùn)和房地產(chǎn)板塊的影響，2024年一度表現(xiàn)較為低迷。此外，由于政策原因，尿素的出口在全年預(yù)計(jì)同比下降90%以上，除少量援助需求外，基本沒有明顯的出口量。因此，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。若國(guó)際尿素價(jià)格仍大幅高于國(guó)內(nèi)出廠價(jià)，預(yù)計(jì)到2025年出口量難以大幅增加。
從三季度開始，尿素市場(chǎng)行情呈現(xiàn)單邊下跌的趨勢(shì)。主力合約的價(jià)格在2062元達(dá)到最高點(diǎn)，最低跌至1894元。市場(chǎng)主要的交易焦點(diǎn)集中在宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)和農(nóng)業(yè)需求淡季的預(yù)期上。到了四季度，隨著新增產(chǎn)能的投放和氣頭裝置的減產(chǎn)交替出現(xiàn)，需求端僅依靠淡季儲(chǔ)備和較為薄弱的工業(yè)需求支撐，總體價(jià)格呈現(xiàn)出低位震蕩的態(tài)勢(shì)。參考煤氣化裝置的成本支撐價(jià)格在1500元至1600元每噸之間，由于供大于求且出口受限的情況下，上方的價(jià)格空間則相對(duì)有限。
放眼至供應(yīng)端，2024年全球尿素產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。預(yù)計(jì)中國(guó)在2024年的尿素產(chǎn)能將升至7460萬(wàn)噸，較前一年增長(zhǎng)2.5%。產(chǎn)量達(dá)到6570萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)15.8%，供應(yīng)量維持在高位。盡管受到天氣和環(huán)保因素的影響導(dǎo)致供應(yīng)階段性下降，但總體上仍高于往年日均1-2萬(wàn)噸的產(chǎn)量水平。而且，我國(guó)的尿素產(chǎn)能投放周期還未結(jié)束，預(yù)計(jì)到2025-2026年將有約650萬(wàn)噸的新增尿素產(chǎn)能計(jì)劃投放，日均產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，供應(yīng)依然顯得寬松。這預(yù)示著未來(lái)尿素價(jià)格的重心可能會(huì)進(jìn)一步下移，直至部分產(chǎn)能面臨出清。
在需求端方面，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)出明顯的淡旺季特征。通常3月至6月是國(guó)內(nèi)施肥的旺季，需要滿足玉米、小麥、水稻以及返青肥等農(nóng)作物的生長(zhǎng)需求。近幾年，國(guó)內(nèi)退林還耕政策導(dǎo)向明顯，糧食年產(chǎn)量連續(xù)五年穩(wěn)定在1.3萬(wàn)億斤以上，對(duì)化肥及尿素的需有所增長(zhǎng)。然而進(jìn)入下半年，農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入淡季，而三聚氰胺、膠合板等工業(yè)品的需求則受到行業(yè)利潤(rùn)和房地產(chǎn)板塊的影響，2024年一度表現(xiàn)較為低迷。此外，由于政策原因，尿素的出口在全年預(yù)計(jì)同比下降90%以上，除少量援助需求外，基本沒有明顯的出口量。因此，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。若國(guó)際尿素價(jià)格仍大幅高于國(guó)內(nèi)出廠價(jià)，預(yù)計(jì)到2025年出口量難以大幅增加。
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