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未來氧化鋁市場偏空相對空頭占據優勢本網投資客服全天候在線應答

核心觀點概述：整體市場態勢呈現中性偏空趨勢，下游補庫需求有所緩和，國內晉豫地區的現貨價格出現加速下跌現象。預計未來氧化鋁市場將保持中性偏空態勢。

月度價差分析：相對空頭占據優勢。上周的月度價差為488元/噸，與前一周相比，價差有所收窄，減少了37元/噸。

冶煉利潤情況：利潤空間呈現出空頭傾向。上周氧化鋁加權平均利潤為2196元/噸，相較前一周有所下滑，減少了122元/噸。

現貨升貼水狀況：相對多頭。根據SMM氧化鋁指數升貼水數據，現貨升水金額為1238元/噸，相較前一周有所擴大，增加了240元/噸。

氧化鋁需求量分析：需求量維持中性狀態。上周電解鋁的運行產能約為4389.4萬噸，相較于前一周有所增加，增幅達到3.38萬噸或0.08%。然而，補庫的剛性需求卻有所緩和。

各地區氧化鋁利潤狀況：整體呈現空頭趨勢。上周山東、山西、河南等地的氧化鋁利潤均有下跌，其中山東地區下跌80元/噸至2093元/噸，山西地區下跌104元/噸至2133元/噸，河南地區下跌89元/噸至1987元/噸。廣西地區的氧化鋁利潤也出現下滑，下跌30元/噸至2693元/噸。

氧化鋁進口盈虧情況：空頭趨勢明顯。上周氧化鋁進口盈虧達到-318.63元/噸，進口窗口依舊處于關閉狀態。

市場平衡表與展望：

上周市場回顧：礦端幾內亞的運輸阻礙逐漸恢復，海外氧化鋁提前投產的情況超出預期，導致現貨價格跌勢加劇，總庫存結束去化過程。市場情緒對市場走向產生主導作用，短期內預計將維持中性偏空的態勢。

在現貨價格方面，上周山西和河南地區的現貨價格波動較大。具體來說，山東地區價格下調85元/噸至5650元/噸，山西地區下調140元/噸至5600元/噸，河南地區價格下降110元/噸至5580元/噸。而廣西地區價格微降20元/噸至5740元/噸，貴州地區價格則保持穩定在5740元/噸。

南北價差呈現擴大趨勢。由于西北地區的補庫需求得到緩解，北方地區的氧化鋁現貨加權價格下跌至5610元/噸，導致當前南北價差達到-115.00元/噸。

在期貨價格方面，氧化鋁的期貨價格上周開始走低。具體數據表明，氧化鋁主力合約在上周一以4750元/噸開盤，并在周五收盤時降至4402元/噸，周內跌幅達到7.33%，波幅為3.20%。周內最高價為4867元/噸，最低價為4679元/噸。

基差方面有所變化。由于氧化鋁期貨價格的回調，主產區各地的現貨基差在上周出現小幅走闊的現象。總體而言，市場仍處在一種中性偏空的預期之中，需要密切關注國內外市場的動態和政策變化，以做出合理的決策。

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