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原油期貨市場仍將維持相對強勁的格局
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今日，國內原油期貨市場中的SC合約出現了顯著的回調現象。這一回調的主要驅動力包括內外盤估值的回歸、地緣溢價的調整以及基本面支撐力量的減弱等因素共同作用的結果。
從后市展望的角度來看，我們預計在今年上半年，市場仍將維持相對強勁的格局。突破區間下沿的可能性不大，而油價的重心下移可能將與4月份后OPEC產量的真實恢復以及部分既有地緣沖突的實質性緩解密切相關。這主要歸因于特朗普關稅政策可能帶來的再通脹可能性、伊朗局勢的不確定性、旺季交易提前以及全球年初低需求增長可能帶來的預期差異。
具體到內盤市場，截至2月13日上午10點15分，上海原油SC 2503的價格回落至595.5元/桶，跌幅達到了4.09%。隨著交易進入午盤階段，跌幅還在持續擴大。相較之下，國際市場整體變動不大，WTI原油和Brent原油的價格分別微跌0.9%和0.88%。然而，在凌晨的美盤交易時段，外盤原油價格的下跌較為明顯，這輪內盤調整可視為美盤調整的延續。
在短期內，由于市場情緒的波動，可能會出現明顯的溢價回調，但對中長期的影響不大。我們需重點關注近月地緣溢價的回落情況。此外，根據最新的EIA數據，美國商業原油庫存繼續環比上升，美國煉廠開工率出現回調，同時美國煉廠通常在2月至4月間進行檢修。
此外，北海貼水方面也表現出轉弱的趨勢，而中國地煉廠因進口影響，開工率已接近歷史低位。這些因素都反映出當前整體基本面的弱勢表達。總的來說，市場正在經歷一系列的調整和變化，我們需要密切關注這些動態，以更好地把握市場走向和投資機會。
從后市展望的角度來看，我們預計在今年上半年，市場仍將維持相對強勁的格局。突破區間下沿的可能性不大，而油價的重心下移可能將與4月份后OPEC產量的真實恢復以及部分既有地緣沖突的實質性緩解密切相關。這主要歸因于特朗普關稅政策可能帶來的再通脹可能性、伊朗局勢的不確定性、旺季交易提前以及全球年初低需求增長可能帶來的預期差異。
具體到內盤市場，截至2月13日上午10點15分，上海原油SC 2503的價格回落至595.5元/桶，跌幅達到了4.09%。隨著交易進入午盤階段，跌幅還在持續擴大。相較之下，國際市場整體變動不大，WTI原油和Brent原油的價格分別微跌0.9%和0.88%。然而，在凌晨的美盤交易時段，外盤原油價格的下跌較為明顯，這輪內盤調整可視為美盤調整的延續。
在短期內，由于市場情緒的波動，可能會出現明顯的溢價回調，但對中長期的影響不大。我們需重點關注近月地緣溢價的回落情況。此外，根據最新的EIA數據，美國商業原油庫存繼續環比上升，美國煉廠開工率出現回調，同時美國煉廠通常在2月至4月間進行檢修。
此外，北海貼水方面也表現出轉弱的趨勢，而中國地煉廠因進口影響，開工率已接近歷史低位。這些因素都反映出當前整體基本面的弱勢表達。總的來說，市場正在經歷一系列的調整和變化，我們需要密切關注這些動態，以更好地把握市場走向和投資機會。
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