互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
本周國債期貨有望隨資金面的改善而企穩
本網投資客服全天候在線應答
一、當日市場概況
上午時分，市場流動性調節工具MLF繼續了自去年以來的縮量續作態勢，但其縮量規模有所減小。盡管如此，債市情緒仍舊低迷。早盤階段，市場指數一度沖高但隨后回落，而午后隨著資金面的寬松，市場逐漸回暖并收漲。
二、利率現券表現
在銀行間市場，各主要期限的利率現券收益率均有所回落。特別地，十年期活躍國債收益率的下降幅度大約為4基點。截至下午16:30，10年國債活躍券240011的收益率下降了3.75基點，報收于1.7175%。
三、資金市場動態
當前稅期擾動逐漸減弱，央行在公開市場上的操作加大了投放力度，尾盤資金逐漸變得寬松。盡管跨月資金成本仍顯昂貴，但今日有大規模的逆回購到期，具體為4892億元。央行進行了3185億元的逆回購操作以及3000億元的MLF操作，最終實現凈投放1293億元。資金面在早盤時偏緊，但午后逐漸寬松。短端資金利率有所回落，而跨月資金價格持續走高。具體數據中，銀存間隔夜加權利率在1.87%附近窄幅波動，7天期利率回升了16基點至2.2162%。此外，存單利率方面，6個月和1年的存單繼續出現倒掛現象。今日，1年國股大行同業存單加權發行利率略有上升，約3基點至1.97~1.99%之間。
四、綜合分析與結論
資金緊張成為2月債市面臨的主要不利因素。盡管2月銀行間靜態缺口不大，但央行持續的回籠操作導致資金面并未如市場預期般轉松，反而持續收緊。這進一步加劇了債市收益率與資金成本的倒掛現象，使得債市在負carry的情況下持續承受壓力。本周初，市場出現了較強的止損情緒。我們需要密切關注債市回落、理財贖回以及由此引發的市場調整的負反饋效應的發酵情況�？紤]到央行在2月份公開市場上的收斂態度可能受到匯率壓力的影響，而近期股市和市場預期的好轉又有助于匯率面的改善。
上周五央行已重回凈投放，且隨著3月會議的臨近，央行或許有維穩資金的意愿。此外，隨著稅期擾動的減弱和月末財政支出的增加，流動性壓力可能會得到緩解。長債的持續調整也可能會吸引配置力量入場。預計本周國債期貨有望隨資金面的改善而企穩，并出現小幅反彈。然而，基本面預期的好轉以及股市的走強仍對市場構成壓制。而且，在貨幣政策未落地的情況下，資金難以重回前期的寬松水平。因此，雖然有望企穩反彈，但空間可能相對有限。
上午時分，市場流動性調節工具MLF繼續了自去年以來的縮量續作態勢，但其縮量規模有所減小。盡管如此，債市情緒仍舊低迷。早盤階段，市場指數一度沖高但隨后回落，而午后隨著資金面的寬松，市場逐漸回暖并收漲。
二、利率現券表現
在銀行間市場，各主要期限的利率現券收益率均有所回落。特別地，十年期活躍國債收益率的下降幅度大約為4基點。截至下午16:30，10年國債活躍券240011的收益率下降了3.75基點，報收于1.7175%。
三、資金市場動態
當前稅期擾動逐漸減弱，央行在公開市場上的操作加大了投放力度，尾盤資金逐漸變得寬松。盡管跨月資金成本仍顯昂貴，但今日有大規模的逆回購到期，具體為4892億元。央行進行了3185億元的逆回購操作以及3000億元的MLF操作，最終實現凈投放1293億元。資金面在早盤時偏緊，但午后逐漸寬松。短端資金利率有所回落，而跨月資金價格持續走高。具體數據中，銀存間隔夜加權利率在1.87%附近窄幅波動，7天期利率回升了16基點至2.2162%。此外，存單利率方面，6個月和1年的存單繼續出現倒掛現象。今日，1年國股大行同業存單加權發行利率略有上升，約3基點至1.97~1.99%之間。
四、綜合分析與結論
資金緊張成為2月債市面臨的主要不利因素。盡管2月銀行間靜態缺口不大，但央行持續的回籠操作導致資金面并未如市場預期般轉松，反而持續收緊。這進一步加劇了債市收益率與資金成本的倒掛現象，使得債市在負carry的情況下持續承受壓力。本周初，市場出現了較強的止損情緒。我們需要密切關注債市回落、理財贖回以及由此引發的市場調整的負反饋效應的發酵情況�？紤]到央行在2月份公開市場上的收斂態度可能受到匯率壓力的影響，而近期股市和市場預期的好轉又有助于匯率面的改善。
上周五央行已重回凈投放，且隨著3月會議的臨近，央行或許有維穩資金的意愿。此外，隨著稅期擾動的減弱和月末財政支出的增加，流動性壓力可能會得到緩解。長債的持續調整也可能會吸引配置力量入場。預計本周國債期貨有望隨資金面的改善而企穩，并出現小幅反彈。然而，基本面預期的好轉以及股市的走強仍對市場構成壓制。而且，在貨幣政策未落地的情況下，資金難以重回前期的寬松水平。因此，雖然有望企穩反彈，但空間可能相對有限。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規范金融教育 投資合法渠道
