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甲醇期貨產(chǎn)量呈現(xiàn)出季節(jié)性下降的趨勢(shì)
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聚酯市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
昨日，TA505的收盤(pán)價(jià)格定格在4980元/噸，較前一日微跌了1.35%。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，其報(bào)價(jià)相對(duì)于05合約貼水44元/噸。另一方面，EG2505的收盤(pán)價(jià)在4594元/噸，微降了0.65%，其基差增加了15元/噸，最終達(dá)到了37元/噸，而現(xiàn)貨報(bào)價(jià)則略微高一些，為4644元/噸。此外，PX期貨主力合約501的收盤(pán)價(jià)格位于7010元/噸，下跌了1.46%。從現(xiàn)貨商談的價(jià)格來(lái)看，其折合成人民幣的價(jià)格為7168元/噸，基差有所收窄，減少了30元/噸至118元/噸。
就市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)而言，江浙地區(qū)的滌絲產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)出偏弱態(tài)勢(shì)，平均產(chǎn)銷(xiāo)的估算結(jié)果為四成偏下。與此同時(shí)，新疆地區(qū)一套年產(chǎn)15萬(wàn)噸的合成氣制乙二醇裝置在昨日成功產(chǎn)出聚酯級(jí)產(chǎn)品，目前其負(fù)荷率維持在2-3成之間。預(yù)計(jì)隨著下游需求的節(jié)后重啟，聚酯負(fù)荷有望回升。然而，下游原料庫(kù)存的去化程度仍顯不足，今年的開(kāi)工水平未能達(dá)到去年同期的高位。下游訂單量較少，整體恢復(fù)速度偏慢。
在原料方面，聚酯原料的二季度檢修計(jì)劃已陸續(xù)公布。值得注意的是，TA對(duì)PX的需求量損失要大于PX自身供應(yīng)檢修的損失量。加之當(dāng)前PXN和PTA的加工費(fèi)均處于歷年低位，整體估值偏低。這為檢修季的估值帶來(lái)了修復(fù)空間。此外，本周初乙二醇在華東碼頭的庫(kù)存約為78萬(wàn)噸。由于周內(nèi)主港發(fā)貨存在偏差，部分庫(kù)區(qū)內(nèi)貿(mào)貨到船情況尚可。預(yù)計(jì)短期內(nèi)庫(kù)存將維持現(xiàn)有趨勢(shì)。自3月起，隨著乙二醇檢修的增加，市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向緊平衡狀態(tài)。
關(guān)于市場(chǎng)走勢(shì)，需密切關(guān)注油價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)以及下游需求恢復(fù)情況的不確定性。甲醇市場(chǎng)方面也呈現(xiàn)出一定的動(dòng)態(tài)：
周三的太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格定為2582元/噸。在內(nèi)蒙北線的價(jià)格方面，其價(jià)格位于2130元/噸。而CFR中國(guó)價(jià)格在295至300美元/噸之間，CFR東南亞的價(jià)格則在365至370美元/噸之間。從下游產(chǎn)品看，山東地區(qū)的甲醛價(jià)格是1125元/噸，江蘇地區(qū)的醋酸價(jià)格范圍在2850至2950元/噸之間，而山東地區(qū)的MTBE價(jià)格則是5835元/噸。
在供應(yīng)端，由于甲醇生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)狀況良好，國(guó)內(nèi)甲醇的生產(chǎn)同比處于高位運(yùn)行。然而，隨著檢修裝置的逐步增加，其后續(xù)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將環(huán)比回落。當(dāng)前海外甲醇的供應(yīng)量并不高，預(yù)計(jì)港存量也將維持在較低水平。在需求端，隨著檢修預(yù)期的明確，短期內(nèi)的需求或許能維持穩(wěn)定，而傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)的開(kāi)工率則呈現(xiàn)出緩慢回升的趨勢(shì)。
綜合考慮，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量呈現(xiàn)出季節(jié)性下降的趨勢(shì)，而傳統(tǒng)下游需求則呈現(xiàn)出穩(wěn)中回升的態(tài)勢(shì)。因此，預(yù)計(jì)內(nèi)地庫(kù)存將出現(xiàn)下降，而港口由于MTO裝置檢修的影響，庫(kù)存壓力相對(duì)較高。整體來(lái)看，甲醇價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，需密切關(guān)注華東地區(qū)MTO裝置復(fù)產(chǎn)的實(shí)施情況。
昨日，TA505的收盤(pán)價(jià)格定格在4980元/噸，較前一日微跌了1.35%。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，其報(bào)價(jià)相對(duì)于05合約貼水44元/噸。另一方面，EG2505的收盤(pán)價(jià)在4594元/噸，微降了0.65%，其基差增加了15元/噸，最終達(dá)到了37元/噸，而現(xiàn)貨報(bào)價(jià)則略微高一些，為4644元/噸。此外，PX期貨主力合約501的收盤(pán)價(jià)格位于7010元/噸，下跌了1.46%。從現(xiàn)貨商談的價(jià)格來(lái)看，其折合成人民幣的價(jià)格為7168元/噸，基差有所收窄，減少了30元/噸至118元/噸。
就市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)而言，江浙地區(qū)的滌絲產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)出偏弱態(tài)勢(shì)，平均產(chǎn)銷(xiāo)的估算結(jié)果為四成偏下。與此同時(shí)，新疆地區(qū)一套年產(chǎn)15萬(wàn)噸的合成氣制乙二醇裝置在昨日成功產(chǎn)出聚酯級(jí)產(chǎn)品，目前其負(fù)荷率維持在2-3成之間。預(yù)計(jì)隨著下游需求的節(jié)后重啟，聚酯負(fù)荷有望回升。然而，下游原料庫(kù)存的去化程度仍顯不足，今年的開(kāi)工水平未能達(dá)到去年同期的高位。下游訂單量較少，整體恢復(fù)速度偏慢。
在原料方面，聚酯原料的二季度檢修計(jì)劃已陸續(xù)公布。值得注意的是，TA對(duì)PX的需求量損失要大于PX自身供應(yīng)檢修的損失量。加之當(dāng)前PXN和PTA的加工費(fèi)均處于歷年低位，整體估值偏低。這為檢修季的估值帶來(lái)了修復(fù)空間。此外，本周初乙二醇在華東碼頭的庫(kù)存約為78萬(wàn)噸。由于周內(nèi)主港發(fā)貨存在偏差，部分庫(kù)區(qū)內(nèi)貿(mào)貨到船情況尚可。預(yù)計(jì)短期內(nèi)庫(kù)存將維持現(xiàn)有趨勢(shì)。自3月起，隨著乙二醇檢修的增加，市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向緊平衡狀態(tài)。
關(guān)于市場(chǎng)走勢(shì)，需密切關(guān)注油價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)以及下游需求恢復(fù)情況的不確定性。甲醇市場(chǎng)方面也呈現(xiàn)出一定的動(dòng)態(tài)：
周三的太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格定為2582元/噸。在內(nèi)蒙北線的價(jià)格方面，其價(jià)格位于2130元/噸。而CFR中國(guó)價(jià)格在295至300美元/噸之間，CFR東南亞的價(jià)格則在365至370美元/噸之間。從下游產(chǎn)品看，山東地區(qū)的甲醛價(jià)格是1125元/噸，江蘇地區(qū)的醋酸價(jià)格范圍在2850至2950元/噸之間，而山東地區(qū)的MTBE價(jià)格則是5835元/噸。
在供應(yīng)端，由于甲醇生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)狀況良好，國(guó)內(nèi)甲醇的生產(chǎn)同比處于高位運(yùn)行。然而，隨著檢修裝置的逐步增加，其后續(xù)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將環(huán)比回落。當(dāng)前海外甲醇的供應(yīng)量并不高，預(yù)計(jì)港存量也將維持在較低水平。在需求端，隨著檢修預(yù)期的明確，短期內(nèi)的需求或許能維持穩(wěn)定，而傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)的開(kāi)工率則呈現(xiàn)出緩慢回升的趨勢(shì)。
綜合考慮，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量呈現(xiàn)出季節(jié)性下降的趨勢(shì)，而傳統(tǒng)下游需求則呈現(xiàn)出穩(wěn)中回升的態(tài)勢(shì)。因此，預(yù)計(jì)內(nèi)地庫(kù)存將出現(xiàn)下降，而港口由于MTO裝置檢修的影響，庫(kù)存壓力相對(duì)較高。整體來(lái)看，甲醇價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，需密切關(guān)注華東地區(qū)MTO裝置復(fù)產(chǎn)的實(shí)施情況。
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