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2024年的黃金需求趨勢呈現出不平穩的特點
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2024年，全球各大央行加快了黃金購買的步伐，連續三年購金量超過千噸，特別是在四季度，購金量大幅增長至333噸，使得全年購金總量攀升至1045噸。受此影響，黃金ETF的需求在2024年下半年得以復蘇，全球黃金投資需求同比增長了25%，達到了創紀錄的1180噸。
然而，盡管黃金需求旺盛，高金價卻對金飾需求產生了抑制作用。以噸數計，金飾年消費量下降了11%，至1877噸。盡管如此，金飾消費總額仍實現了9%的增長，達到了1440億美元。其中，中國市場金飾需求總量同比減少了24%，而印度市場需求則展現出韌性，僅微降2%。
在科技行業方面，2024年迎來了自2021年四季度以來最強勁的季度表現。特別是在四季度，科技行業對黃金的需求量達到了84噸。隨著人工智能（AI）和電子產品用金量的小幅增長，全年科技行業用金需求總量達到了326噸，同比增長了7%。
斯特里特在接受記者采訪時分析道：“2024年的黃金需求趨勢呈現出不平穩的特點。一季度全球央行的購金行為異常猛烈，年中階段有所緩和，隨后又以強勁的四季度表現收尾。同時，西方投資者的投資活動在下半年明顯回升，加上亞洲地區資金流入顯著增長，共同推動了全球黃金ETF實現正向流入。”
這種趨勢的主因在于多家央行開始進入降息周期，以及包括美國總統大選和中東緊張局勢升級在內的全球地緣政治不確定性加劇。就中國而言，人民幣計價的黃金ETF受到熱捧，不僅成為了對沖人民幣走弱的工具，中國央行也依然是黃金的主力買家。
從投資性需求角度看，中國在2024年四季度及全年的黃金ETF需求均創下歷史新高。截至年底，中國黃金ETF的資產管理總規模達到了710億元，較前一年增長了150%；總持倉量也飆升了87%，創下紀錄。強勁的金價表現、利率的顯著下滑以及國內資產的不確定性共同推動了黃金ETF投資的激增。
近年來，“黃金+”配置策略越來越受到機構的關注。“黃金+”是指將一定比例的黃金加入到投資組合的業績基準中，將黃金作為投資組合長期戰略資產配置的一部分。部分銀行系理財公司、基金公司已經開始增加對黃金的配置，主要集中在黃金ETF上。同時，更多配置分布在養老理財、養老FOF、混合基金等產品中。
此外，中國央行在連續18個月增加黃金儲備后，曾中斷購金6個月，但去年12月又恢復了購買。這反映出全球央行長期增配黃金的趨勢不變，且可能會把握回調時機增配。盡管高金價使得全球金飾消費市場表現暗淡，但中國消費者的購金熱情依然不減。
據數據顯示，2024年中國市場金飾需求總量為479噸，較上一年減少24%，這主要是受到國內金價攀升和經濟增長放緩的雙重影響。然而，盡管噸數下降，但總體消費金額并未大幅下降——全年達到2615億元，同比微降7%，仍為歷史第三高。
為了應對高金價，各大金店紛紛推出折扣促銷活動。業內人士表示，業者多選擇增加小克重產品以滿足市場需求。保值訴求和高金價同時推升了黃金投資需求。未來如何進行營銷、產品工藝創新、以及如何把握年輕人喜好等將成為行業的重點。
展望2025年，多位交易員和行業分析師認為黃金價格有望沖擊3000美元/盎司大關。未來降息、弱美元、地緣政治亂局仍是黃金牛市的催化劑。如果黃金價格短期回調，將使其更具吸引力，而持續的盤整也將有助于一些更長期的動能指標擺脫“超買”狀態。總的來說，黃金市場的未來仍然充滿了機遇和挑戰。
然而，盡管黃金需求旺盛，高金價卻對金飾需求產生了抑制作用。以噸數計，金飾年消費量下降了11%，至1877噸。盡管如此，金飾消費總額仍實現了9%的增長，達到了1440億美元。其中，中國市場金飾需求總量同比減少了24%，而印度市場需求則展現出韌性，僅微降2%。
在科技行業方面，2024年迎來了自2021年四季度以來最強勁的季度表現。特別是在四季度，科技行業對黃金的需求量達到了84噸。隨著人工智能（AI）和電子產品用金量的小幅增長，全年科技行業用金需求總量達到了326噸，同比增長了7%。
斯特里特在接受記者采訪時分析道：“2024年的黃金需求趨勢呈現出不平穩的特點。一季度全球央行的購金行為異常猛烈，年中階段有所緩和，隨后又以強勁的四季度表現收尾。同時，西方投資者的投資活動在下半年明顯回升，加上亞洲地區資金流入顯著增長，共同推動了全球黃金ETF實現正向流入。”
這種趨勢的主因在于多家央行開始進入降息周期，以及包括美國總統大選和中東緊張局勢升級在內的全球地緣政治不確定性加劇。就中國而言，人民幣計價的黃金ETF受到熱捧，不僅成為了對沖人民幣走弱的工具，中國央行也依然是黃金的主力買家。
從投資性需求角度看，中國在2024年四季度及全年的黃金ETF需求均創下歷史新高。截至年底，中國黃金ETF的資產管理總規模達到了710億元，較前一年增長了150%；總持倉量也飆升了87%，創下紀錄。強勁的金價表現、利率的顯著下滑以及國內資產的不確定性共同推動了黃金ETF投資的激增。
近年來，“黃金+”配置策略越來越受到機構的關注。“黃金+”是指將一定比例的黃金加入到投資組合的業績基準中，將黃金作為投資組合長期戰略資產配置的一部分。部分銀行系理財公司、基金公司已經開始增加對黃金的配置，主要集中在黃金ETF上。同時，更多配置分布在養老理財、養老FOF、混合基金等產品中。
此外，中國央行在連續18個月增加黃金儲備后，曾中斷購金6個月，但去年12月又恢復了購買。這反映出全球央行長期增配黃金的趨勢不變，且可能會把握回調時機增配。盡管高金價使得全球金飾消費市場表現暗淡，但中國消費者的購金熱情依然不減。
據數據顯示，2024年中國市場金飾需求總量為479噸，較上一年減少24%，這主要是受到國內金價攀升和經濟增長放緩的雙重影響。然而，盡管噸數下降，但總體消費金額并未大幅下降——全年達到2615億元，同比微降7%，仍為歷史第三高。
為了應對高金價，各大金店紛紛推出折扣促銷活動。業內人士表示，業者多選擇增加小克重產品以滿足市場需求。保值訴求和高金價同時推升了黃金投資需求。未來如何進行營銷、產品工藝創新、以及如何把握年輕人喜好等將成為行業的重點。
展望2025年，多位交易員和行業分析師認為黃金價格有望沖擊3000美元/盎司大關。未來降息、弱美元、地緣政治亂局仍是黃金牛市的催化劑。如果黃金價格短期回調，將使其更具吸引力，而持續的盤整也將有助于一些更長期的動能指標擺脫“超買”狀態。總的來說，黃金市場的未來仍然充滿了機遇和挑戰。
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