核心觀念：波動的動態(tài)影響仍在持續(xù)。近期，短期內鎳礦供應的緊張情況仍顯影響，而在三月份，印尼內貿的鎳礦價格則維持著穩(wěn)定且稍有強勁的態(tài)勢，這為整個鎳產業(yè)鏈提供了有力的底部支撐。然而，當前鎳價的估值相對偏高，其整體上漲的空間受到了相應的限制。

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一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。

后續(xù)的關注點在于本月十五日即將公布的三月下半期HPM價格對印尼鎳礦價格的影響，以及雨季結束后鎳礦的實際流通狀況。

上周概覽：上周，鎳價呈現(xiàn)出強勁的上漲態(tài)勢。到了周五，由于宏觀情緒的影響，整個有色板塊均出現(xiàn)了上漲，而鎳價在突破了130000元/噸的壓力位后，繼續(xù)保持了上行的趨勢。從基本面的角度觀察，供應端方面，由于主產區(qū)的雨季尚未結束，加上印尼齋月期間的供應緊張，這為鎳礦價格提供了支撐。

此外，印尼頻繁出臺政策，顯示出當地政府希望引導鎳價、提升產品價值的意圖。盡管精煉鎳的過剩格局尚未改變，部分產能仍在逐步釋放，這對鎳價的上漲空間構成了一定的壓力。

在鎳鐵方面，本周內鎳鐵的成交價格持續(xù)上漲。下游的不銹鋼表現(xiàn)強勁，國內鎳生鐵冶煉廠的利潤有所恢復。然而，在礦端價格堅挺的背景下，排產卻保持在相對較低的水平。對于硫酸鎳而言，近期的估價大幅上漲導致MHP中鈷系數上升，進而使得硫酸鎳的生產成本增加，價格表現(xiàn)偏強。

然而，下游的三元電池市場表現(xiàn)依然平淡。由于原料價格的上漲，部分三元前驅體廠商暫停了前驅體的報價，對原料的采購也持謹慎態(tài)度，這導致硫酸鎳市場的活躍度受限。

需求端方面，上周不銹鋼市場的現(xiàn)貨價格再次攀升。市場中的詢單氛圍有所改善，貿易商之間的卷板流通較為活躍。盡管三月不銹鋼的排產繼續(xù)增加，但下游的入場補貨主要以剛性需求為主�；�本面的供強需弱格局尚未得到改善，這限制了不銹鋼價格的進一步上漲空間。

總體來看，短期內鎳礦供應緊張的影響仍在持續(xù)，而三月份印尼內貿的鎳礦價格則穩(wěn)定中帶有一定的強勢，這為整個鎳產業(yè)鏈提供了堅實的底部支持。當前，鎳價的估值偏高，其上漲空間受到相應制約。未來需密切關注HPM價格對印尼鎳礦的影響以及雨季結束后鎳礦的實際流通狀況。

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