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4月之后期貨玻璃企業有望迎來去庫周期
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隨著日期推進至2月27日，國內工地的復工率僅達到64.6%，相較于農歷同期，下降了12.64%。在深加工資金的回款情況上，依然存在著嚴峻的挑戰。具體數據表明，截至2月27日，國內工地房建項目與非房建項目的資金到位率分別僅為42.3%和50.8%。
值得注意的是，盡管市場價格持續走弱、庫存累積以及需求受限等態勢仍在延續，但近兩日部分經濟指標出現了好轉的跡象。尤其是沙河玻璃企業所反饋的情況，從3月13日開始，現貨市場的交易量有了顯著的增加，下游詢價活動熾熱，以至于期現商在3月14日出現了不報單和封盤的現象。
春節后，玻璃現貨市場雖表現得溫而不火，但隨著期貨盤面的持續下跌和基差的增強，部分前期出貨量較多的玻璃期現商調整了報價策略。這表明市場中游環節正在進行庫存清理，終端需求也在逐步回暖。胡鵬亦表示，上周后半周玻璃產銷情況有所改善，但各地區表現差異較大。沙河地區的產銷率連續幾天超過100%，然而華中、華南地區的產銷率仍然偏低。由于庫存壓力和需求疲軟的影響，湖北地區的現貨價格上周明顯下跌，均價每噸下降了60元。
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霍東凱則從另一個角度解讀了這一現象。他認為今年的下游需求啟動節奏與2024年類似，但開工時間相對較晚。他指出這種現象反映了終端資金和訂單的持續減弱，以及下游產業逐漸進行去產能的過程。
當前，玻璃期價仍在階段性的低點徘徊。從估值的角度看，胡鵬表示當前玻璃現貨的平均利潤已轉為負值，整體估值處于較低水平，向下的空間已經不大。他指出，若想讓玻璃價格止跌企穩并進一步反彈，需要供應減少、地產行業企穩并帶動玻璃需求的增加。
張凌璐對未來的市場持有樂觀預期。她認為4月之后，玻璃企業有望迎來去庫周期，傳統旺季的需求有望進一步回暖。雖然短期內產業心態依然疲軟，供需驅動不足，但她認為如果旺季需求得以實現，將有助于玻璃價格走出低谷。
對于玻璃市場階段性的庫存拐點何時到來，只有庫存壓力較大的地區能夠持續去庫，才能真正迎來庫存的拐點。整體來看，各方對玻璃市場的未來走向持謹慎樂觀態度，期待著市場的逐步恢復與好轉。
值得注意的是，盡管市場價格持續走弱、庫存累積以及需求受限等態勢仍在延續，但近兩日部分經濟指標出現了好轉的跡象。尤其是沙河玻璃企業所反饋的情況，從3月13日開始，現貨市場的交易量有了顯著的增加，下游詢價活動熾熱，以至于期現商在3月14日出現了不報單和封盤的現象。
春節后，玻璃現貨市場雖表現得溫而不火，但隨著期貨盤面的持續下跌和基差的增強，部分前期出貨量較多的玻璃期現商調整了報價策略。這表明市場中游環節正在進行庫存清理，終端需求也在逐步回暖。胡鵬亦表示，上周后半周玻璃產銷情況有所改善，但各地區表現差異較大。沙河地區的產銷率連續幾天超過100%，然而華中、華南地區的產銷率仍然偏低。由于庫存壓力和需求疲軟的影響，湖北地區的現貨價格上周明顯下跌，均價每噸下降了60元。
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從需求啟動的速度來看，2025年春節后玻璃需求的復蘇步伐較為緩慢。節后第一周樣本企業的玻璃深加工訂單天數僅為6.8天，較去年同期的8.8天有所減少。在節后的第一個月里，玻璃的產銷率多數低于100%，直到上周才有所改善。胡鵬認為，今年的玻璃下游需求啟動節奏與2024年相似，但房地產竣工需求較往年稍顯疲軟。盡管近期產銷有所回升，但玻璃后期仍面臨累庫的壓力。霍東凱則從另一個角度解讀了這一現象。他認為今年的下游需求啟動節奏與2024年類似，但開工時間相對較晚。他指出這種現象反映了終端資金和訂單的持續減弱，以及下游產業逐漸進行去產能的過程。
當前，玻璃期價仍在階段性的低點徘徊。從估值的角度看，胡鵬表示當前玻璃現貨的平均利潤已轉為負值，整體估值處于較低水平，向下的空間已經不大。他指出，若想讓玻璃價格止跌企穩并進一步反彈，需要供應減少、地產行業企穩并帶動玻璃需求的增加。
張凌璐對未來的市場持有樂觀預期。她認為4月之后，玻璃企業有望迎來去庫周期，傳統旺季的需求有望進一步回暖。雖然短期內產業心態依然疲軟，供需驅動不足，但她認為如果旺季需求得以實現，將有助于玻璃價格走出低谷。
對于玻璃市場階段性的庫存拐點何時到來，只有庫存壓力較大的地區能夠持續去庫，才能真正迎來庫存的拐點。整體來看，各方對玻璃市場的未來走向持謹慎樂觀態度，期待著市場的逐步恢復與好轉。
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