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2025年整年的鋅元素平衡持保守態(tài)度
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在當前全球視角下，我們對2025年整年的鋅元素平衡持保守態(tài)度，不期待出現(xiàn)顯著的過剩情況。在此背景下，若某礦山出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，或者再次打破市場對原料供應(yīng)充裕的預(yù)期，這可能引發(fā)投機性購盤行為，進而推高鋅價（當前約為23735元/噸，近期有所下降）。剛果的當前局勢為此種情況埋下了潛在風(fēng)險。
海外煉廠正面臨日益加劇的減產(chǎn)壓力，近期需密切關(guān)注國內(nèi)外市場之間的機會。據(jù)大宗商品交易巨頭托克（Trafigura）旗下的Nyrstar公司公告，從4月開始，該公司將削減位于澳大利亞霍巴特（Hobart）的鋅項目產(chǎn)量，削減幅度高達25%。如按照該公司2017年披露的數(shù)據(jù)計算，其年產(chǎn)量約24萬噸，若此減產(chǎn)措施持續(xù)至年底，將涉及近4.5萬噸的產(chǎn)量減少。
盡管從全球鋅錠全年供需平衡的角度看，此影響看似微小，但值得注意的是，由于其冶煉過程主要依賴外采鋅礦，因此其減產(chǎn)對于全球鋅礦供應(yīng)來說反而可能帶來一定程度的緩解，進而部分礦的供應(yīng)可能會流向我國冶煉廠。
盡管近期海內(nèi)外加工費用有所回升，但海外礦山與冶煉廠的年度長單TC談判仍存在較大分歧，導(dǎo)致年度TC Benchmark預(yù)計將創(chuàng)下歷史新低（約為兩位數(shù)）。在長單TC新低、成本高昂導(dǎo)致的低利潤環(huán)境下，越來越多的海外冶煉廠已經(jīng)公布了減產(chǎn)計劃。這種邊際減量對于鋅價的直接影響雖小，但可能對全球內(nèi)外的供需平衡產(chǎn)生微妙影響，使得內(nèi)外比價繼續(xù)走低，進口虧損進一步擴大。因此，建議密切關(guān)注近期國內(nèi)外市場的機會和挑戰(zhàn)。
總的來說，全球鋅市場正面臨一系列復(fù)雜而微妙的變動。在面對市場的不確定性時，我們需要保持警惕并靈活應(yīng)對，同時密切關(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)和機會。
海外煉廠正面臨日益加劇的減產(chǎn)壓力，近期需密切關(guān)注國內(nèi)外市場之間的機會。據(jù)大宗商品交易巨頭托克（Trafigura）旗下的Nyrstar公司公告，從4月開始，該公司將削減位于澳大利亞霍巴特（Hobart）的鋅項目產(chǎn)量，削減幅度高達25%。如按照該公司2017年披露的數(shù)據(jù)計算，其年產(chǎn)量約24萬噸，若此減產(chǎn)措施持續(xù)至年底，將涉及近4.5萬噸的產(chǎn)量減少。
盡管從全球鋅錠全年供需平衡的角度看，此影響看似微小，但值得注意的是，由于其冶煉過程主要依賴外采鋅礦，因此其減產(chǎn)對于全球鋅礦供應(yīng)來說反而可能帶來一定程度的緩解，進而部分礦的供應(yīng)可能會流向我國冶煉廠。
盡管近期海內(nèi)外加工費用有所回升，但海外礦山與冶煉廠的年度長單TC談判仍存在較大分歧，導(dǎo)致年度TC Benchmark預(yù)計將創(chuàng)下歷史新低（約為兩位數(shù)）。在長單TC新低、成本高昂導(dǎo)致的低利潤環(huán)境下，越來越多的海外冶煉廠已經(jīng)公布了減產(chǎn)計劃。這種邊際減量對于鋅價的直接影響雖小，但可能對全球內(nèi)外的供需平衡產(chǎn)生微妙影響，使得內(nèi)外比價繼續(xù)走低，進口虧損進一步擴大。因此，建議密切關(guān)注近期國內(nèi)外市場的機會和挑戰(zhàn)。
總的來說，全球鋅市場正面臨一系列復(fù)雜而微妙的變動。在面對市場的不確定性時，我們需要保持警惕并靈活應(yīng)對，同時密切關(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)和機會。
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