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新加坡高硫市場結(jié)構(gòu)本周進(jìn)一步強(qiáng)化
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燃料油市場動(dòng)態(tài)：
周一，上海期貨交易所的燃料油主力合約FU2505呈現(xiàn)微漲態(tài)勢(shì)，漲幅為0.06%，報(bào)收于3107元/噸；與此同時(shí)，低硫燃料油主力合約LU2505則上漲了0.25%，報(bào)收于3557元/噸。從基本面的角度分析，低硫燃料油市場表現(xiàn)穩(wěn)定，而高硫燃料油市場則呈現(xiàn)較為強(qiáng)勁的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
在低硫燃料油方面，由于西半球的低硫市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，并且受到巴西港口到貨量增多的影響，預(yù)計(jì)3月抵運(yùn)至新加坡的套利貨物將增加約50萬噸。然而，東西方套利經(jīng)濟(jì)性的下降將限制4月從西方流入新加坡的套利貨物數(shù)量。
另一方面，高硫燃料油市場方面，新加坡高硫市場結(jié)構(gòu)本周進(jìn)一步強(qiáng)化，顯示出現(xiàn)貨依然供不應(yīng)求。盡管國內(nèi)市場表現(xiàn)暫時(shí)弱于國外市場，但預(yù)計(jì)下周國內(nèi)FU市場可能存在修復(fù)空間，可考慮在低位買入或持有前期多單。而LU則將繼續(xù)維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)，需密切關(guān)注短期油價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，瀝青市場也發(fā)生了變化。上期所瀝青主力合約BU2506在周一實(shí)現(xiàn)了0.46%的漲幅，報(bào)收于3517元/噸。原料端受到美國對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施或加嚴(yán)制裁的影響，導(dǎo)致部分原料船貨量有所減少，但預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)瀝青生產(chǎn)造成較大阻礙。
然而，需求端受到天氣和資金因素的影響，下游開工并未出現(xiàn)明顯改善的跡象。煉廠出貨量連續(xù)兩周大幅下滑，顯示出較大的出貨壓力。短期內(nèi)，隨著瀝青供應(yīng)的增加和需求恢復(fù)的緩慢，庫存累積的速度可能會(huì)進(jìn)一步加快。因此，對(duì)于瀝青的絕對(duì)價(jià)格，我們持偏空的看法，或可考慮做空裂解利潤。
周一，上海期貨交易所的燃料油主力合約FU2505呈現(xiàn)微漲態(tài)勢(shì)，漲幅為0.06%，報(bào)收于3107元/噸；與此同時(shí)，低硫燃料油主力合約LU2505則上漲了0.25%，報(bào)收于3557元/噸。從基本面的角度分析，低硫燃料油市場表現(xiàn)穩(wěn)定，而高硫燃料油市場則呈現(xiàn)較為強(qiáng)勁的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
在低硫燃料油方面，由于西半球的低硫市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，并且受到巴西港口到貨量增多的影響，預(yù)計(jì)3月抵運(yùn)至新加坡的套利貨物將增加約50萬噸。然而，東西方套利經(jīng)濟(jì)性的下降將限制4月從西方流入新加坡的套利貨物數(shù)量。
另一方面，高硫燃料油市場方面，新加坡高硫市場結(jié)構(gòu)本周進(jìn)一步強(qiáng)化，顯示出現(xiàn)貨依然供不應(yīng)求。盡管國內(nèi)市場表現(xiàn)暫時(shí)弱于國外市場，但預(yù)計(jì)下周國內(nèi)FU市場可能存在修復(fù)空間，可考慮在低位買入或持有前期多單。而LU則將繼續(xù)維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)，需密切關(guān)注短期油價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，瀝青市場也發(fā)生了變化。上期所瀝青主力合約BU2506在周一實(shí)現(xiàn)了0.46%的漲幅，報(bào)收于3517元/噸。原料端受到美國對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施或加嚴(yán)制裁的影響，導(dǎo)致部分原料船貨量有所減少，但預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)瀝青生產(chǎn)造成較大阻礙。
然而，需求端受到天氣和資金因素的影響，下游開工并未出現(xiàn)明顯改善的跡象。煉廠出貨量連續(xù)兩周大幅下滑，顯示出較大的出貨壓力。短期內(nèi)，隨著瀝青供應(yīng)的增加和需求恢復(fù)的緩慢，庫存累積的速度可能會(huì)進(jìn)一步加快。因此，對(duì)于瀝青的絕對(duì)價(jià)格，我們持偏空的看法，或可考慮做空裂解利潤。
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