新加坡高硫市場結構本周進一步強化
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燃料油市場動態(tài):
周一,上海期貨交易所的燃料油主力合約FU2505呈現(xiàn)微漲態(tài)勢,漲幅為0.06%,報收于3107元/噸;與此同時,低硫燃料油主力合約LU2505則上漲了0.25%,報收于3557元/噸。從基本面的角度分析,低硫燃料油市場表現(xiàn)穩(wěn)定,而高硫燃料油市場則呈現(xiàn)較為強勁的運行態(tài)勢。
在低硫燃料油方面,由于西半球的低硫市場現(xiàn)貨供應充裕,并且受到巴西港口到貨量增多的影響,預計3月抵運至新加坡的套利貨物將增加約50萬噸。然而,東西方套利經(jīng)濟性的下降將限制4月從西方流入新加坡的套利貨物數(shù)量。
另一方面,高硫燃料油市場方面,新加坡高硫市場結構本周進一步強化,顯示出現(xiàn)貨依然供不應求。盡管國內(nèi)市場表現(xiàn)暫時弱于國外市場,但預計下周國內(nèi)FU市場可能存在修復空間,可考慮在低位買入或持有前期多單。而LU則將繼續(xù)維持震蕩偏弱的態(tài)勢,需密切關注短期油價波動的風險。
此外,瀝青市場也發(fā)生了變化。上期所瀝青主力合約BU2506在周一實現(xiàn)了0.46%的漲幅,報收于3517元/噸。原料端受到美國對委內(nèi)瑞拉實施或加嚴制裁的影響,導致部分原料船貨量有所減少,但預計不會對瀝青生產(chǎn)造成較大阻礙。
然而,需求端受到天氣和資金因素的影響,下游開工并未出現(xiàn)明顯改善的跡象。煉廠出貨量連續(xù)兩周大幅下滑,顯示出較大的出貨壓力。短期內(nèi),隨著瀝青供應的增加和需求恢復的緩慢,庫存累積的速度可能會進一步加快。因此,對于瀝青的絕對價格,我們持偏空的看法,或可考慮做空裂解利潤。
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