在目前的中國市場環(huán)境下,我們已完成2-3月份大豆的船運采購工作,進(jìn)而明確了5月份進(jìn)口大豆的基本成本。依據(jù)2-3月的采購數(shù)量比重,經(jīng)過計算得出加權(quán)采購的平均成本大約為每蒲130美分。
當(dāng)我們將相應(yīng)的油粕比例、匯率等參數(shù)設(shè)定為特定值,并假設(shè)油廠以1050美分完成定價交易,在零壓榨利潤的情況下,豆粕的成本價格大致位于每噸2800至2850元之間。
期貨手續(xù)費優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及 “傭金加一分” ,添加文末微信號了解。
一般優(yōu)惠情況:“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上,每手交易僅加收 0.01 元傭金。
考慮到南美大豆的供應(yīng)壓力釋放期,為了促進(jìn)銷售,產(chǎn)地必須給予油廠一定的壓榨利潤。在不同的壓榨利潤假設(shè)下,豆粕的現(xiàn)貨價格底部大約在每噸2850至2950元之間。同時,基差的變動反映了現(xiàn)貨市場的供需態(tài)勢。
隨著二季度大量大豆到港,預(yù)計基差將下跌,實現(xiàn)期現(xiàn)市場的收斂,這也將影響上述的現(xiàn)貨底部價格,并可能構(gòu)成05合約的理論底部區(qū)間。
從整體市場角度看,當(dāng)前正處在南美豐收與北美新季種植的交替階段。多邊貿(mào)易關(guān)系的不確定性加劇了價格的波動幅度。月底的種植意向報告可能為市場帶來新的動力。如果美豆的種植面積預(yù)估出現(xiàn)超預(yù)期的下降,將使未來新季美豆產(chǎn)量對天氣的變化更為敏感,這將有利于遠(yuǎn)期CBOT大豆價格的抬升。
短期內(nèi),豆粕市場缺乏新的交易亮點,但采購成本為其提供了底部支撐。在全球供應(yīng)寬松和遠(yuǎn)期大豆大量到港的背景下,市場交易仍以區(qū)間交易為主,同時也可以通過期權(quán)形式進(jìn)行波動率交易。
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