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補(bǔ)庫需求增加為豆粕基差提供一定的支撐
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在三月二十五日，中國儲(chǔ)備糧管理總公司成功舉辦了一場國儲(chǔ)進(jìn)口大豆的拍賣活動(dòng)，共計(jì)拍賣16萬噸大豆。這是今年首次進(jìn)行的進(jìn)口大豆拍賣。此前，由于供應(yīng)短缺，眾多加工企業(yè)不得不面臨停產(chǎn)的困境。據(jù)悉，此次拍賣的大豆生產(chǎn)日期為2022年至2023年之間，交割時(shí)間定于四月一日至五月十五日。
劉冰欣對(duì)此次拍賣的影響進(jìn)行了分析，盡管拍賣量不算大，但仍然對(duì)市場產(chǎn)生了一定的影響。當(dāng)前市場上的豆類供應(yīng)緊張狀況即將得到緩解，而進(jìn)口大豆的拍賣或許能夠減輕在巴西大豆到港之前的供應(yīng)壓力。
想要手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠力度較大，并且期貨公司實(shí)力雄厚，交易系統(tǒng)高效穩(wěn)定。
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受到多種因素的影響，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在三月份出現(xiàn)了到港量不足而庫存累積的局面，導(dǎo)致現(xiàn)貨基差不斷下滑。
盡管如此，現(xiàn)貨基差和現(xiàn)貨價(jià)差可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù)波動(dòng)。從三月底到四月初的兩周時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)油廠的開機(jī)率明顯下降，許多油廠因斷豆、脹庫等問題而停機(jī)，導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)壓力減輕。與此同時(shí)，近期飼料廠的物理庫存天數(shù)出現(xiàn)較大跌幅，補(bǔ)庫需求增加，這可能在短期內(nèi)對(duì)現(xiàn)貨基差提供一定的支撐。
對(duì)于豆粕的價(jià)格走勢(shì)，雖然豆粕2505合約與菜粕2505合約的價(jià)差已經(jīng)收窄至近十年同期低位，但現(xiàn)貨價(jià)格仍然存在每噸500元的價(jià)差。豆粕并不能完全替代菜粕，因?yàn)椴糠炙a(chǎn)無法有效消化高蛋白的豆粕，過度使用反而可能產(chǎn)生反效果。
因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕在水產(chǎn)飼料中的份額受到菜粕的擠壓仍將保持有限。豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)將以區(qū)間震蕩為主。
對(duì)于豆粕2509合約來說，需關(guān)注月底美豆的季度庫存數(shù)據(jù)以及美豆種植面積數(shù)據(jù)。目前預(yù)計(jì)美豆的種植面積存在進(jìn)一步縮減的風(fēng)險(xiǎn)。若種植面積出現(xiàn)大幅度的調(diào)減，將可能為盤面帶來利多因素。在重要數(shù)據(jù)公布之前，由于阿根廷的降雨情況有所改善，豆粕價(jià)格暫時(shí)維持偏弱態(tài)勢(shì)，但進(jìn)一步的下跌空間預(yù)計(jì)將非常有限。
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