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對比新舊焦炭期貨合約標準品的質量差異
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自2025年3月27日起，大連商品交易所（以下簡稱大商所）公告了一則重要的規定調整，從2026年4月的首個交易日開始，標準倉單注冊流程將根據修改后的規定執行，特別適用于J2604及之后的合約。
通過對比新舊焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期貨合約的差異，我們注意到最顯著的變化在于標準品的質量要求中新增了平衡水分的概念。按照新規則的詳細解讀，所謂的平衡水分是指焦炭在達到飽和吸水狀態后，在（60±5）℃的溫度下、常壓環境下干燥4小時所留存的水分。
具體的水分含量標準要求，標準品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，當其平衡水分超過1%時，將會面臨每噸一次性扣價110元的處罰。
期貨手續費優惠標準及 “傭金加一分” ，添加文末微信號了解。
一般優惠情況：“手續費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續費基礎上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
經過初步分析，我們認識到這一平衡水分的扣罰政策將顯著影響焦炭期貨的交割標準。在此之前，濕熄焦的折干基是主要的交割標的。然而，隨著新規定的實施，交割標的將變得更加靈活，干熄焦與濕熄焦的交割都將被接受。對于交割賣方而言，如果提供的是濕熄焦產品，除了需要按照干基進行折算外，還將額外承擔每噸110元的扣罰。
以當前日照港準一級濕熄焦的現貨報價為例，其價格約為每噸1360元。在沒有質量升貼水的情況下，如果按照傳統方式折算成盤面價格，僅需扣除約7%的水分重量。然而，在新規定下，濕熄焦在折算成干基后還需額外加入每噸110元的貼水。這意味著其折算后的盤面價格將增加至每噸1572元。
與純干熄焦相比，準一級濕熄焦的折干基價差大約在每噸140元左右。因此，這一修改將有助于更準確地反映干熄焦和濕熄焦的交割成本差異，并可能鼓勵更多的可交割品參與焦炭的交割。
對于焦炭期貨價格的影響而言，自J2604合約開始，市場應當預期在之前的合約估值基礎上給予每噸額外的110元升水。這一調整反映了新規則對期貨市場的影響和焦炭產品質量的更高要求。因此，市場參與者需密切關注此項規定的變化，以更準確地評估焦炭期貨的價格走勢。
通過對比新舊焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期貨合約的差異，我們注意到最顯著的變化在于標準品的質量要求中新增了平衡水分的概念。按照新規則的詳細解讀，所謂的平衡水分是指焦炭在達到飽和吸水狀態后，在（60±5）℃的溫度下、常壓環境下干燥4小時所留存的水分。
具體的水分含量標準要求，標準品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，當其平衡水分超過1%時，將會面臨每噸一次性扣價110元的處罰。
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與純干熄焦相比，準一級濕熄焦的折干基價差大約在每噸140元左右。因此，這一修改將有助于更準確地反映干熄焦和濕熄焦的交割成本差異，并可能鼓勵更多的可交割品參與焦炭的交割。
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