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對比新舊焦炭期貨合約標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量差異
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自2025年3月27日起，大連商品交易所（以下簡稱大商所）公告了一則重要的規(guī)定調(diào)整，從2026年4月的首個交易日開始，標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊流程將根據(jù)修改后的規(guī)定執(zhí)行，特別適用于J2604及之后的合約。
通過對比新舊焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期貨合約的差異，我們注意到最顯著的變化在于標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量要求中新增了平衡水分的概念。按照新規(guī)則的詳細解讀，所謂的平衡水分是指焦炭在達到飽和吸水狀態(tài)后，在（60±5）℃的溫度下、常壓環(huán)境下干燥4小時所留存的水分。
具體的水分含量標(biāo)準(zhǔn)要求，標(biāo)準(zhǔn)品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，當(dāng)其平衡水分超過1%時，將會面臨每噸一次性扣價110元的處罰。
期貨手續(xù)費優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及 “傭金加一分” ，添加文末微信號了解。
一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
經(jīng)過初步分析，我們認識到這一平衡水分的扣罰政策將顯著影響焦炭期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)。在此之前，濕熄焦的折干基是主要的交割標(biāo)的。然而，隨著新規(guī)定的實施，交割標(biāo)的將變得更加靈活，干熄焦與濕熄焦的交割都將被接受。對于交割賣方而言，如果提供的是濕熄焦產(chǎn)品，除了需要按照干基進行折算外，還將額外承擔(dān)每噸110元的扣罰。
以當(dāng)前日照港準(zhǔn)一級濕熄焦的現(xiàn)貨報價為例，其價格約為每噸1360元。在沒有質(zhì)量升貼水的情況下，如果按照傳統(tǒng)方式折算成盤面價格，僅需扣除約7%的水分重量。然而，在新規(guī)定下，濕熄焦在折算成干基后還需額外加入每噸110元的貼水。這意味著其折算后的盤面價格將增加至每噸1572元。
與純干熄焦相比，準(zhǔn)一級濕熄焦的折干基價差大約在每噸140元左右。因此，這一修改將有助于更準(zhǔn)確地反映干熄焦和濕熄焦的交割成本差異，并可能鼓勵更多的可交割品參與焦炭的交割。
對于焦炭期貨價格的影響而言，自J2604合約開始，市場應(yīng)當(dāng)預(yù)期在之前的合約估值基礎(chǔ)上給予每噸額外的110元升水。這一調(diào)整反映了新規(guī)則對期貨市場的影響和焦炭產(chǎn)品質(zhì)量的更高要求。因此，市場參與者需密切關(guān)注此項規(guī)定的變化，以更準(zhǔn)確地評估焦炭期貨的價格走勢。
通過對比新舊焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期貨合約的差異，我們注意到最顯著的變化在于標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量要求中新增了平衡水分的概念。按照新規(guī)則的詳細解讀，所謂的平衡水分是指焦炭在達到飽和吸水狀態(tài)后，在（60±5）℃的溫度下、常壓環(huán)境下干燥4小時所留存的水分。
具體的水分含量標(biāo)準(zhǔn)要求，標(biāo)準(zhǔn)品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，當(dāng)其平衡水分超過1%時，將會面臨每噸一次性扣價110元的處罰。
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經(jīng)過初步分析，我們認識到這一平衡水分的扣罰政策將顯著影響焦炭期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)。在此之前，濕熄焦的折干基是主要的交割標(biāo)的。然而，隨著新規(guī)定的實施，交割標(biāo)的將變得更加靈活，干熄焦與濕熄焦的交割都將被接受。對于交割賣方而言，如果提供的是濕熄焦產(chǎn)品，除了需要按照干基進行折算外，還將額外承擔(dān)每噸110元的扣罰。
以當(dāng)前日照港準(zhǔn)一級濕熄焦的現(xiàn)貨報價為例，其價格約為每噸1360元。在沒有質(zhì)量升貼水的情況下，如果按照傳統(tǒng)方式折算成盤面價格，僅需扣除約7%的水分重量。然而，在新規(guī)定下，濕熄焦在折算成干基后還需額外加入每噸110元的貼水。這意味著其折算后的盤面價格將增加至每噸1572元。
與純干熄焦相比，準(zhǔn)一級濕熄焦的折干基價差大約在每噸140元左右。因此，這一修改將有助于更準(zhǔn)確地反映干熄焦和濕熄焦的交割成本差異，并可能鼓勵更多的可交割品參與焦炭的交割。
對于焦炭期貨價格的影響而言，自J2604合約開始，市場應(yīng)當(dāng)預(yù)期在之前的合約估值基礎(chǔ)上給予每噸額外的110元升水。這一調(diào)整反映了新規(guī)則對期貨市場的影響和焦炭產(chǎn)品質(zhì)量的更高要求。因此，市場參與者需密切關(guān)注此項規(guī)定的變化，以更準(zhǔn)確地評估焦炭期貨的價格走勢。
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