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原油期貨市場走勢回顧與主要提振因素
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原油期貨市場影響分析
一、供需因素解析
本周，市場因美國對俄羅斯和伊朗的新一輪制裁而出現波動。盡管制裁在年初階段并未對全球石油供應產生顯著影響，但伊朗的原油出口確實出現了微小的下降，而俄羅斯的石油出口依然穩健。此外，伊拉克石油潛在供應增加成為市場上的一個看跌信號。
在需求方面，美國計劃對加拿大、墨西哥和歐盟等多國征收進口關稅，這一舉措可能抑制全球石油需求的增長。然而，特朗普政府可能較之前一任政府更加注重商業友好性，這為工業對能源的新需求提供了可能。特別是隨著3月5日中國政府經濟會議的召開，預計將會有新的政策出臺，為油市注入新的需求增長動力。
二、原油期貨市場走勢回顧與展望
技術圖上，WTI原油期貨價格在上周經歷了波動。主要提振因素包括特朗普撤銷美國石油巨頭雪佛龍公司在委內瑞拉的經營許可，突顯了石油供應問題。然而，當周也存在多個打壓油價的因素：一是美國EIA原油庫存增幅超出預期；二是OPEC+決定從4月開始提高產量；三是美國對外加征關稅引發了經濟及需求擔憂。截至當周末，WTI原油價格收于66.31美元/桶，環比下跌2.31美元/桶或-3.37%，周均價為68.61美元/桶，環比也有所下降。從技術形態上看，這標志著油價看跌力度有所增強。
三、經濟與政策視角
在 economic 方面，本周期內美國就業市場的穩定表現可能使通脹放緩不至于成為進一步放寬政策的理由。即便未來幾個月通脹率接近2%，這也未必能促使美聯儲迅速降息。美聯儲主席鮑威爾對通脹的“巨大進展”表示滿意，不急于降息，并等待更多證據表明通脹正在進一步下降。市場普遍預期，美聯儲最早可能在9月才會啟動降息，甚至全年都不會降息。
此外，值得注意的是，美國針對加拿大和墨西哥的25%關稅將在3月4日生效的舉措，除了對加拿大能源產品的10%稅率外，所有來自這兩個國家的商品都將面臨額外的關稅。這無疑將增加進口成本并可能影響相關供應鏈的效率。另外，美國可能會調整對俄羅斯的制裁措施。白宮已開始著手準備放松對俄制裁的清單，以供與俄羅斯代表進行討論。這可能是美俄兩國在改善外交和經濟關系方面進行談判的一部分。
四、歐盟態度與策略
面對國際局勢的復雜變化和美國政策的轉向，歐盟在權衡烏克蘭政策影響、能源價格以及維護成員國團結的同時，推遲了發布逐步淘汰俄羅斯化石燃料的計劃。原本計劃在3月26日發布的路線圖（旨在替代俄羅斯的能源供應）被取消發布。盡管如此，歐盟仍堅持其能源獨立性的目標，并繼續尋找替代能源來源和減少對俄羅斯的依賴。
五、下周市場預測
預計下周（3.6-3.12），美國自3月4日起實施的針對多國的關稅政策將對經濟活動和能源需求構成抑制作用，從而對油價形成下行壓力。同時，OPEC+自4月份起逐步恢復原油產量的決定也將從供應側給油市帶來壓力。然而，中國政府經濟會議的召開可能會帶來一些利好政策，為油市提供一定的提振與支撐。
一、供需因素解析
本周，市場因美國對俄羅斯和伊朗的新一輪制裁而出現波動。盡管制裁在年初階段并未對全球石油供應產生顯著影響，但伊朗的原油出口確實出現了微小的下降，而俄羅斯的石油出口依然穩健。此外，伊拉克石油潛在供應增加成為市場上的一個看跌信號。
在需求方面，美國計劃對加拿大、墨西哥和歐盟等多國征收進口關稅，這一舉措可能抑制全球石油需求的增長。然而，特朗普政府可能較之前一任政府更加注重商業友好性，這為工業對能源的新需求提供了可能。特別是隨著3月5日中國政府經濟會議的召開，預計將會有新的政策出臺，為油市注入新的需求增長動力。
二、原油期貨市場走勢回顧與展望
技術圖上，WTI原油期貨價格在上周經歷了波動。主要提振因素包括特朗普撤銷美國石油巨頭雪佛龍公司在委內瑞拉的經營許可，突顯了石油供應問題。然而，當周也存在多個打壓油價的因素：一是美國EIA原油庫存增幅超出預期；二是OPEC+決定從4月開始提高產量；三是美國對外加征關稅引發了經濟及需求擔憂。截至當周末，WTI原油價格收于66.31美元/桶，環比下跌2.31美元/桶或-3.37%，周均價為68.61美元/桶，環比也有所下降。從技術形態上看，這標志著油價看跌力度有所增強。
三、經濟與政策視角
在 economic 方面，本周期內美國就業市場的穩定表現可能使通脹放緩不至于成為進一步放寬政策的理由。即便未來幾個月通脹率接近2%，這也未必能促使美聯儲迅速降息。美聯儲主席鮑威爾對通脹的“巨大進展”表示滿意，不急于降息，并等待更多證據表明通脹正在進一步下降。市場普遍預期，美聯儲最早可能在9月才會啟動降息，甚至全年都不會降息。
此外，值得注意的是，美國針對加拿大和墨西哥的25%關稅將在3月4日生效的舉措，除了對加拿大能源產品的10%稅率外，所有來自這兩個國家的商品都將面臨額外的關稅。這無疑將增加進口成本并可能影響相關供應鏈的效率。另外，美國可能會調整對俄羅斯的制裁措施。白宮已開始著手準備放松對俄制裁的清單，以供與俄羅斯代表進行討論。這可能是美俄兩國在改善外交和經濟關系方面進行談判的一部分。
四、歐盟態度與策略
面對國際局勢的復雜變化和美國政策的轉向，歐盟在權衡烏克蘭政策影響、能源價格以及維護成員國團結的同時，推遲了發布逐步淘汰俄羅斯化石燃料的計劃。原本計劃在3月26日發布的路線圖（旨在替代俄羅斯的能源供應）被取消發布。盡管如此，歐盟仍堅持其能源獨立性的目標，并繼續尋找替代能源來源和減少對俄羅斯的依賴。
五、下周市場預測
預計下周（3.6-3.12），美國自3月4日起實施的針對多國的關稅政策將對經濟活動和能源需求構成抑制作用，從而對油價形成下行壓力。同時，OPEC+自4月份起逐步恢復原油產量的決定也將從供應側給油市帶來壓力。然而，中國政府經濟會議的召開可能會帶來一些利好政策，為油市提供一定的提振與支撐。
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