期貨撮合的核心原則在于如何保障交易的公正性和連續(xù)性。對于中金所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)而言，在撮合成交時(shí)，它遵循著嚴(yán)格的定價(jià)和排序邏輯。

首先，該系統(tǒng)在撮合成交時(shí)，秉持著“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的基本原則。當(dāng)買賣雙方的價(jià)格出現(xiàn)差異時(shí)，系統(tǒng)會優(yōu)先考慮出價(jià)更高的買家和出價(jià)更低的賣家。這樣做的目的是為了確保市場上的優(yōu)質(zhì)資源能夠被出價(jià)更高的買家所獲得，同時(shí)也鼓勵(lì)賣家降低價(jià)格以吸引更多買家。這樣的原則不僅保證了市場的公平競爭，也有利于市場的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。

為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，中金所在某些情況下，會在價(jià)格相同的情況下，優(yōu)先考慮平倉單。這主要是為了在市場出現(xiàn)異常波動時(shí)，能夠及時(shí)平掉部分倉位，以減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于撮合成交價(jià)的確定，該系統(tǒng)有著明確的規(guī)則。當(dāng)買入價(jià)等于賣出價(jià)時(shí)，成交價(jià)即為雙方的出價(jià)。而當(dāng)買入價(jià)大于賣出價(jià)時(shí)，系統(tǒng)會依據(jù)前一筆成交價(jià)來決定最新成交價(jià)。如果前一筆成交價(jià)低于或等于賣出價(jià)，那么最新成交價(jià)就會以賣出價(jià)為基準(zhǔn)；反之，則會以買入價(jià)為基準(zhǔn)。如果前一筆成交價(jià)位于兩者之間，那么最新成交價(jià)則會保持在前一筆的成交價(jià)上。

這種撮合方式不僅體現(xiàn)了市場的公平性，更使得成交價(jià)格具有相對的連續(xù)性。避免了因價(jià)格波動過大而導(dǎo)致的無規(guī)律跳躍，有利于市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。同時(shí)，這也為交易者提供了明確的交易預(yù)期，使得市場更加透明和可預(yù)測。

以一個(gè)具體的交易場景為例，當(dāng)一位交易者以1397點(diǎn)賣出10手滬深300指數(shù)期貨時(shí)，另一位交易者以1399點(diǎn)買入10手。此時(shí)，系統(tǒng)會依據(jù)前一筆成交價(jià)以及價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則來確定成交價(jià)和成交順序。如果前一筆成交價(jià)合適，那么最新的成交價(jià)就會在這兩者之間確定，從而完成一次公平、連續(xù)的交易。

總之，中金所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)通過嚴(yán)格的撮合原則和成交價(jià)確定規(guī)則，保障了市場的公平性、連續(xù)性和穩(wěn)定性。這不僅為交易者提供了良好的交易環(huán)境，也促進(jìn)了整個(gè)市場的健康發(fā)展。

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