為什么在期權里面需要做市商,做市商顧名思義是make market,為商品不間斷的提供市場報價或回覆詢價。讓期權的交易者可以在任何時間點去買入或賣出這個期權產品。
而交易者應該要損失最小的的價值差。從而達到他們真正的管控風險的目的,不要在買賣價差上面損失很多錢。一般在國外的產品,因為期權有很多行權價格,它的序列很多,并不是每一個序列都是剛好在你想要買的剛好有對手方出現,所以你需要不斷充當價格提供者。
盈利來自于買賣價差和時間點的差,也就是說在兩點鐘有一個買方出現,我先賣給他,在兩點零五分有一個賣方出現了我再買回來,
一買一賣雖然有五分鐘價差,但我可以把我的價格波動的風險可以平掉,但是在這個一買一賣的過程中我賺取了這樣一個差價,但是對投資者來說我在兩點那一刻就是要買,而賣方就必須在兩點零五分賣,那這需要有時差提供。
他們一般會去選擇一些符合要求的做時差為他們產品提供服務。他們提供的流動性,流動性不是交易量,很多時候大家都覺得中國的流動性很高,因為我們交易量很高,其實中國的流動性很差。
第一是我們的流動性不是所有產品都有連續性合約的,第二我們的流動性相對來說是沒有市場厚度的,每一個價格點所承受可成交的量是非常少的,
相對來說做市商更多是希望得到一個平衡,賺中間的價差是需要做市商來把握的。
做市商一般都會遵守交易所管理規則來提供報價,同時他們也會得到一些回報,這種回報是針對于他們高交易量所形成的結果。
比如說他們會得到一些手續費,這種手續費的優惠其實是反應它的價值上面。在一個完全競爭的狀況下,交易所是沒有競爭力的。
唯一做是有競爭力的地方是他的對沖成本,他的對沖成本越小,對于他的競爭對手來說越是有關優勢,因為他的價格可以報的比人家更窄一點,他被雙邊成交的概率就會增加,進而他需要去對沖的機會就會減少。
大家不要覺得說做市商肯定報的價格越快越好,但是再一個競爭的環境當中,你報的越寬做市商的風險越高。
以上就是“做市商在期權交易中會發揮什么樣的作用?”的全部內容。
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