任何金融產品的交易都一定有個緣由,當然以投機的角度思考,所有的投資者都希望建立一個能賺錢的頭寸,在期貨上,需要考慮的事情就更多了,變成了多空雙向,即可以做多也可以做空。
再到期權上,在可以做多做空的基礎上,還要考慮波動速度的因素,以及時間價值損耗的因素,而方向、波動率、時間這三個因素分別對投資者有著不一樣的影響邏輯,也有了不一樣的盈虧呈現。
簡單的說,就是投資者建立一個期權倉位很清楚賺到什么錢。即使所有的盈虧都最終體現在權利金的價差上,但是最好還是需要了解清楚,這些盈虧由于什么方面因素造成的,是不是與自己初始建倉時的目的吻合,如果對不上,那么是自己哪些方面理解不到位?可以充分學習檢討,而不要停留在看到賺了錢就不管了。
從期權持倉量的分布可以觀察到一堆的頭寸堆砌,每一個持倉都代表著某一種行情預期的實踐,也就可以知道用途,如果是想賺取短時間的方向,再加上一些移動速度,那么就會選擇買入淺度虛值期權,期望標的價格的快速波動,能夠把淺度虛值期權變成平值,再變成實值,如此不僅能賺到了方向,還有方向的加速度。
如果是想賺的是時間價值的損耗,那么大概率可以選擇考慮賣出有一點深度的虛值合約,因為這樣方向的因素才不會太大,同時幾率上占有的優勢才會比較明顯,但是必須要知道這樣的錢來的很慢;如果交易的目的是針對某個特殊事件或時間而來,通常就是很接近買彩票的情況了。
期權的持倉過程要操的心比其他任何投資工具要多的多,如果你是作為一個買方性質,在持倉等待過程中要考慮機會成本的損耗,也就是沙子從沙漏掉下的速度。如果時間消耗過多,即使方向做對了一些,也有可能還是虧損的。
如果是作為賣方賺取時間價值的部分,那么持倉過程就必須要盯著自己合約行權價與標的價格的間距,因為買方選的合約狀態有點深度,如果深度沒有太大改變,那么大概率風險是很低的,但如果當這樣的合約狀況往淺虛值轉變,那么風險意識就需要大幅提升了,因此所有的部分都必須要有針對性的思考與觀察。
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