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什么是盒式價差策略以及在期權交易中的應用
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平時交易期貨的策略，我們都了解的比較清晰，但是對于新上市的股指期權，你知道應該怎么做套利嗎？什么是盒式價差策略以及在期權交易中的應用？今天要講的就是一個新概念，盒式價差策略。
近期肺炎疫情在海外蔓延，所以對股市的影響是大跌，黃金價格上漲，在期貨市場可以把握這種趨勢。再來看國內(nèi)防控升級的影響，肯定對各行業(yè)的復工有較大的沖擊，這種情況下如何使用股指期權這個衍生品避險？
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今天主要推薦期權的盒式策略，因為它可以有效對沖市場的方向性風險。盒式策略（Box Spread），是指利用不同執(zhí)行價格的看漲期權和看跌期權，通過期權平價公式獲取無風險收益的套利策略。指一種將牛市價差策略和熊市價差策略組合而成的復合策略。
再具體的操作上，可以看作是由做多看漲期權牛市（熊市）價差組合和做空相同執(zhí)行價的看跌期權牛市（熊市）價差的組合。投資者分析最新的股指期權行情和股市變動以后，同一個行權價根據(jù)要買入和賣出報兩個價，并轉換成標的的期貨價格。
本網(wǎng)提供盒式價差策略的應用，是對比不同的行權價報價扣除手續(xù)費之后仍有利潤就可以做。
怎么發(fā)現(xiàn)盒式期權套利機會？如有個經(jīng)常用期權的平價公式，即C-P=S-K×exp（-rt）。在這里兩個期權的執(zhí)行價格分別是K1和K2，并且前者小于后者，相應的期權價格用C1、P1和C2、P2表示，這里的期權價格指的就是權利金。
由平價公式可以得到公式（C1-C2）-（P1-P2） = （K2-K1）×exp（-rt），等式左邊為做多看漲期權牛市價差組合和做空看跌期權牛市價差組合；等式右邊為執(zhí)行價之差的折現(xiàn)，并且與標的價格S沒有關系。
經(jīng)過本網(wǎng)的分析最后可以看出來，期權投資者持有盒式價差策略組合在到期日可以獲得K2-K1的無風險收益。
通過分析什么是盒式價差策略以及在期權交易中的應用，我們可以從其上下波動進行套利；可能你發(fā)現(xiàn)這與股指期貨的期現(xiàn)套利非常類似，具有價差必然回歸到某個值的特性，其實原理是差不多的。
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