節(jié)后鋼材市場(chǎng)走勢(shì)特點(diǎn):現(xiàn)貨因生產(chǎn)持續(xù),需求停滯而價(jià)格走弱,期貨受宏觀政策出臺(tái)探底后走強(qiáng),出現(xiàn)期現(xiàn)背離基差縮小。
受新冠病毒肺炎疫情影響,節(jié)后因下游市場(chǎng)復(fù)工延遲,交通不暢等原因,導(dǎo)致鋼材需求出現(xiàn)斷崖式下跌,而長(zhǎng)流程鋼廠由生產(chǎn)連續(xù)性特點(diǎn)所致,一直處于持續(xù)生產(chǎn)狀態(tài),造成鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不斷走低。
鋼廠由于上游原料端供應(yīng)緊張,廠內(nèi)及港口庫存均出現(xiàn)減少,當(dāng)前焦炭總體庫存降至840萬噸、45港口鐵礦石庫存降至12468萬噸,均處于三年內(nèi)的同期低點(diǎn)下方,所以原料端在鋼廠未出現(xiàn)大幅減產(chǎn)前挺價(jià)意愿不會(huì)減弱。
鋼廠原料補(bǔ)庫意愿較強(qiáng),但因汽運(yùn)受限,原料疏港量不大,庫存不能及時(shí)得到回補(bǔ)。
另外因下游需求遲遲不能恢復(fù),造成社會(huì)和鋼廠鋼材庫存同步增加,截止20日,五大鋼材社會(huì)庫存已增至2141萬噸,鋼廠庫存增至1283萬噸,總體庫存已達(dá)到3424萬噸,周環(huán)比增加382萬噸,庫存創(chuàng)幾年來同期新高,進(jìn)而導(dǎo)致鋼材價(jià)格持續(xù)下滑。
鋼材價(jià)格的走勢(shì)在成本沒有出現(xiàn)大幅偏離的情況下,其走勢(shì)基本由供需存結(jié)構(gòu)來決定。但因特殊疫情背景造成的供需傳導(dǎo)不暢,市場(chǎng)成交萎靡,此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格失去了競(jìng)價(jià)機(jī)制,難免會(huì)出現(xiàn)失真。
鋼材市場(chǎng)價(jià)格會(huì)由“宏觀+疫情+資本+情緒”所主導(dǎo)逐步回歸到“高庫存+低需求”供需存的基本層面上來,那時(shí)經(jīng)過市場(chǎng)的充分競(jìng)價(jià)后,價(jià)格才會(huì)越來越真實(shí)。
綜上述:根據(jù)當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)特點(diǎn),可以看出當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)格有些失真,且沒有真正體現(xiàn)出供需存結(jié)構(gòu)。
隨著下游市場(chǎng)的逐步啟動(dòng),鋼材價(jià)格由宏觀預(yù)期支撐回歸到基本面邏輯后,充分競(jìng)爭(zhēng)下的價(jià)格才會(huì)越發(fā)真實(shí)。根據(jù)復(fù)工預(yù)期及工人到崗情況推演,需求真正啟動(dòng)大概率會(huì)出現(xiàn)在3月中下旬,此時(shí)鋼材價(jià)格的低點(diǎn)大概率也會(huì)出現(xiàn),全國現(xiàn)貨市場(chǎng)熱卷、螺紋價(jià)格有可能會(huì)在3200元/噸-3300元/噸左右。
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