雖然現(xiàn)在我國(guó)疫情控制已經(jīng)有了明顯的效果,但是疫情期間受影響的產(chǎn)業(yè)太多,經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)還需要一段時(shí)間,這時(shí)候投資者在交易中切忌輕舉妄動(dòng),多關(guān)注市場(chǎng)行情,參考一些投資建議再做決定。
豆粕走勢(shì):若疫情在二月份能出現(xiàn)拐點(diǎn),則市場(chǎng)環(huán)境將逐漸轉(zhuǎn)好,當(dāng)前盡管下游承受部分壓力,但整體來看市場(chǎng)是可以消化的,豆粕預(yù)計(jì)維持震蕩格局。但若疫情繼續(xù)惡化至三月,范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,下游飼料需求將迅速走弱,恢復(fù)預(yù)期進(jìn)一步惡化,在全球大豆供應(yīng)寬松的格局之下,預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格還將繼續(xù)承壓下跌。
油脂走勢(shì):短期油脂市場(chǎng)受消費(fèi)下降的影響,油脂基差和價(jià)格走弱,市場(chǎng)有回落調(diào)整的需求。如果疫情二月份底結(jié)束,那么油脂消費(fèi)將恢復(fù)回升,豆油庫存將保持在100萬噸左右,油脂價(jià)格將探底回升。如果疫情惡化到3月中結(jié)束,豆油庫存上升到100萬噸之上,那么豆油2005和棕櫚油2005將繼續(xù)回落調(diào)整,油脂價(jià)格回升上漲的時(shí)間將后移。
套利走勢(shì):疫情影響中國(guó)油脂油料消費(fèi),因此市場(chǎng)呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局,油脂油料品種可買外盤拋空內(nèi)盤。跨期方面,疫情影響近月油脂的消費(fèi),而遠(yuǎn)月油脂消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)隨疫情控制而好轉(zhuǎn),豆油拋2005買2009跨期套利可繼續(xù)關(guān)注。品種強(qiáng)弱方面,因菜籽油受收儲(chǔ)政策提振,而且菜籽油主要應(yīng)用于小包裝食用油,菜籽油要強(qiáng)于豆油和棕櫚油;豆粕階段性供應(yīng)偏緊,豆粕短期將強(qiáng)于豆油,短期可關(guān)注買豆粕2005拋豆油2005。
策略:
如果疫情二月底結(jié)束,那么油脂消費(fèi)有快速恢復(fù)回升的可能,油脂價(jià)格將探底回升,可以考慮在二月份單邊買入豆油2009合約和棕櫚油2009合約。入場(chǎng)參考區(qū)間:豆油2009(5800-6100),棕櫚油2009(5200-5400)。
如果疫情惡化到三月中結(jié)束,五月合約需求亦難恢復(fù),那么豆粕2005、豆油2005和棕櫚油2005將繼續(xù)回落調(diào)整,短期做空豆粕2005、豆油2005和棕櫚油2005合約。入場(chǎng)區(qū)間:豆粕2005(2650-2750),豆油2005(6200-6400),棕櫚油2005(5800-6000)
疫情嚴(yán)重影響近期油脂的消費(fèi),豆油拋2005買2009跨期套利參與。豆油、棕櫚油基差走弱,可做空油脂現(xiàn)貨基差。豆油、棕櫚油買外盤拋內(nèi)盤也可參與,也可參與買CBOT大豆拋空國(guó)內(nèi)豆粕和豆油進(jìn)行壓榨正套。
新冠肺炎疫情春節(jié)前在全國(guó)發(fā)酵,至今已有三周時(shí)間,疫情尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)。由于疫情因素,全國(guó)人口流動(dòng)大幅放緩,節(jié)后物流恢復(fù)緩慢,企業(yè)復(fù)工比率較低,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到較大影響,油脂油料行業(yè)也遭受重大影響。
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