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疫情下的橡膠期貨—疫情結(jié)束之后橡膠期貨或許是一個不錯的投資品種本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答

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今天我們中國期貨開戶網(wǎng)結(jié)合2003年的SARS期間的橡膠期貨行情走勢，為大家分析一下如今新冠肺炎疫情下的橡膠市場形勢如何，或許是一個值得投資的交易品種，僅供參考。

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在SARS比較嚴重的那段時間里，橡膠期貨主力合約價格大跌，但是其實不完全歸咎于疫情的影響。除了SARS造成宏觀層面的影響外，橡膠大幅下行有其自身的原因。

二零零三年一開始，在宏觀與資金作用下，橡膠期貨價格迅速攀升，3月開始出現(xiàn)可觀的交割利潤，這導(dǎo)致大量現(xiàn)貨注冊成倉單，期貨庫存激增。由于基本面并不支持高昂的價格，SARS爆發(fā)后，宏觀驅(qū)動向下，虛高的橡膠期貨價格出現(xiàn)較大幅度下行。

需求端影響方面，在疫情期間公路貨運周轉(zhuǎn)量出現(xiàn)較大幅度減少，加上之后的一段時間里并未補回。地產(chǎn)開工累積同比有所下滑，增速依舊在百分之三十的高位。那么當(dāng)年的市場行情價格走勢，是不是可以作為此次的一個投資依據(jù)呢？

新冠肺炎疫情對橡膠產(chǎn)業(yè)最直接的影響仍在需求端。當(dāng)前輪胎廠開工率仍在相對低位，雖然多數(shù)工廠已經(jīng)復(fù)工，但由于工人隔離以及物流不暢等問題，開工率提升仍需時間。這同時也導(dǎo)致輪胎的成品庫存處于相對高位。

疫情期間，下游需求差疊加物流問題，港口出庫量極低。而上游受疫情影響程度相對小，因此港口庫存累積。但同時需要注意，一季度本身屬于季節(jié)性累庫階段，庫存上行并不一定意味著價格下跌，市場可能會更多地關(guān)注后續(xù)需求恢復(fù)后是否能有一波去庫存。

就當(dāng)前情況并結(jié)合二零零三年SARS的情況來看，公路貨運會受到較大影響，且后續(xù)無法補回�；ㄅc重卡銷量則屬于延后，基建后續(xù)可能是國家重點發(fā)力點——重卡方面，在國三換國六、治超等政策利好以及基建支撐下，后續(xù)產(chǎn)需同樣值得期待。整體來看，國內(nèi)橡膠需求后續(xù)預(yù)計能補回一部分。

當(dāng)前海外疫情逐步發(fā)酵。海外疫情對橡膠的影響可以一分為二：如果是歐美等傳統(tǒng)銷區(qū)疫情擴散嚴重，會對需求造成沖擊；若東南亞產(chǎn)區(qū)疫情擴散嚴重，則可能影響上游加工廠開工，導(dǎo)致產(chǎn)量降低。由于海外疫情的發(fā)展及影響具有不確定性，當(dāng)前只能作為一個風(fēng)險點來持續(xù)跟蹤。

估值方面，原料價格同比略低�；旌犀F(xiàn)貨價格同比去年較低，這也是疫情導(dǎo)致的合理結(jié)果。當(dāng)前基差水平下，非標(biāo)期現(xiàn)套利的收益率一般，雖然有套利商加倉，但數(shù)量不多。后續(xù)若交易需求恢復(fù)預(yù)期，盤面上行的幅度可能會高于現(xiàn)貨。

綜上所述，當(dāng)前橡膠估值中性略偏低，疫情過后，國內(nèi)基建、重卡等預(yù)計會有較好的表現(xiàn)，對橡膠需求的提振效果值得期待，因此維持逢低多配的思路，但需警惕海外疫情發(fā)酵帶來的影響。

所以說疫情結(jié)束之后橡膠期貨或許是一個不錯的投資品種，直接通過本平臺辦理開戶，手續(xù)費優(yōu)惠。

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