什么是看漲期權比率價差?
看漲期權比率價差是用看漲期權構建的策略。賣出較高行權價的看漲期權,用賣出所得現金買入較低行權價的看漲期權,賣出的期權數量大于買入的期權數量,賣出和買入的期權有相同的到期日。調整賣/買的比率,使賣出所得現金大于買入所需的現金,組合構建之初就會有正的現金流留存在賬號里。由于買賣數量不等,存在一定的比例關系,買賣的合約存在價差,買賣的合約有相同的到期日,因此這是一個垂直比率價差策略。
看漲期權比例價差策略的優勢有如下幾點:
首先,構建看漲比例價差組合是一個看漲策略,在標的價格低于選取的高行權價的情況下,到期時標的價格越高,策略組合的收益越高,符合我們對后期行情的判斷。
其次,構建比例價差策略組合有一定的權利金收入。若標的價格下跌,則手頭期權持倉都將無價值的到期,所以即使標的價格下降也不會發生虧損,并有少許收益,能很好地應對價格下跌風險。
最后,時間流逝對于策略組合有利,即使持有到期時標的價格沒有變動或者下跌,也可獲得少許收益,無需擔心隨著時間價值流逝出現期權組合收益降低的情況。
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