要聞掃描 
◼ 央行發布《三季度中國貨幣政策執行報告》表示，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。完善貨幣供應調控機制，
把好貨幣供應總閘門。
◼ 點評：“把好貨幣供應總閘門”暗示央行貨幣政策回歸中性。總體來看，央行貨幣政策表述符合預期，對市場影響中性。
宏觀 要聞日歷
◼ 據糧油市場報，國產大豆產區豆農看漲預期逐漸形成，流入市場的總量不足25%，真正轉化成豆制品的也僅15%左右。新季
豆上市不足40天，東北產區大豆價格漲幅已達700～900元/噸，貿易商和其他主體所持豆源約占總量的35%，農戶持豆約占
40%。 期貨市場要聞匯總11月27日 甲醇期貨波動原因分析
➢ 觀點：逢低買入國際銅03合約。
◼技術形態： 增倉上行，期價創上市以來新高，1h K線站穩MA5。
◼需求高位： 家電等下游銷售數據持續向好，電線電纜、銅桿等 開工維持高位。
◼預期向好： 疫苗利好頻出使得市場對明年經濟復蘇預期較強。 基本面圖表
49400~49500元/噸區間逢低買入BC2103合約， 49200~49300止損。
疫情再次超預期反復。
活躍品種點評 甲醇
⚫ 波動原因：昨日甲醇大跌，首先是下游抵觸增多，MTO采購節奏放緩，可以看到西北和江蘇累庫，其次是中期
預期逐步轉弱，海外供應逐步恢復中，國內供應縮量也告一段落，這兩個是前期重要支撐，最后就是烯烴再
次轉弱，整體化工有所共振。
⚫ 后期展望：短期下跌可能引發負反饋效應，回調仍可能延續，不過考慮到海外恢復到進口回升有個時滯，而
近期累庫主要是下游抵觸，整體供需還是維持相對均衡，因此持續下跌的概率不大，持續下跌需要供應壓力
的積累。
⚫ 操作建議：短期2200以下等待偏多機會，中期等待反彈拋空。
⚫ 風險因素：烯烴持續回落，極寒和限氣影響提前爆發。


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