美元繼續(xù)走弱，有色獲支撐 摘要：
銅觀點(diǎn)：繼續(xù)關(guān)注美國大選進(jìn)展。
鋁觀點(diǎn)：鋁棒累庫&升水下調(diào)，滬鋁走強(qiáng)動(dòng)力弱化。
鋅觀點(diǎn)：鋅價(jià)高位波動(dòng)加劇，但上方壓力仍然凸顯。
鉛觀點(diǎn)：再生鉛貼水收窄，鉛價(jià)將繼續(xù)低位波動(dòng)。
鎳觀點(diǎn)：需求疲弱態(tài)勢(shì)下，關(guān)注鎳價(jià) 115000 關(guān)口支撐。
不銹鋼觀點(diǎn)：青山代理再次降價(jià)，不銹鋼價(jià)承壓。
錫觀點(diǎn)：煉廠挺價(jià)但下游買盤偏弱，滬錫震蕩整理。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情變動(dòng)超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動(dòng)；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。
上海銅期貨實(shí)時(shí)行情 銅期貨12月阻力位51600
銅觀點(diǎn)：繼續(xù)關(guān)注美國大選進(jìn)展。
邏輯：宏觀上，美國大選往壞處發(fā)展，對(duì)市場(chǎng)影響較大；中國消費(fèi)開始轉(zhuǎn)淡，而精
銅、銅礦供應(yīng)量保持高位，廢銅進(jìn)口也將改善，供應(yīng)繼續(xù)增加；料銅價(jià)重心將逐步
下移，滬銅 12 月阻力 51600，支撐 51000/50500。
銅
銅觀點(diǎn)：繼續(xù)關(guān)注美國大選進(jìn)展
信息分析：
（1）美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）11 月 5 日援引兩名消息人士說法稱，特朗普
競(jìng)選團(tuán)隊(duì)正考慮在亞利桑那州和內(nèi)華達(dá)州采取法律行動(dòng)。不僅在為挑戰(zhàn)計(jì)票結(jié)果
做鋪墊，還試圖為自己爭(zhēng)取時(shí)間，以減緩特朗普可能最終輸?shù)舻母髦莸挠?jì)票速度。
（2）內(nèi)華達(dá)州總檢察長亞倫•福特表示，該州已準(zhǔn)備好回絕特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)對(duì)該
州選舉結(jié)果提出的任何法律挑戰(zhàn)。
（3）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水 120-升水 160 元，均價(jià) 140
元，較上日增加 10 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價(jià)差 1313 元，較上一日增加 73 元；
11 月 5 日 10 時(shí)銅進(jìn)口虧損 160 元，較上一日減少 40 元；廣東銅庫存 82639 噸，
日環(huán)比減少 2546 噸，周環(huán)比減少 10038 噸。
邏輯：宏觀上，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在美國大選，當(dāng)前這個(gè)大選情況可能正往最壞的方向
發(fā)展，這將是短期影響銅價(jià)走勢(shì)的重要因素；就消費(fèi)端來看，中國消費(fèi)進(jìn)入淡季，
考慮到電網(wǎng)投資下滑壓力，料消費(fèi)進(jìn)一步回落；就供應(yīng)端來看，礦端延續(xù)改善，
9 月智利和秘魯銅礦產(chǎn)出略微分化，9 月秘魯銅礦產(chǎn)出下滑近 2 萬噸，智利銅礦
產(chǎn)出小幅回升，剛果銅礦產(chǎn)出增長強(qiáng)勁，全球精銅產(chǎn)出將受益于中國產(chǎn)量提速。
料銅價(jià)重心將逐步下移，滬銅 12 月阻力 51600，支撐 51000/50500。
操作建議：持空；持有銅內(nèi)外盤正套；倫銅持有 Borrow；持有 Comex-LME 銅價(jià)
差空頭；cu11/12 關(guān)注跨期反套機(jī)會(huì)
風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情二次爆發(fā)；疫情導(dǎo)致銅礦干擾率上升；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；中
美關(guān)系長期反復(fù)。
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