成本支撐力度較強,鋼價高位震蕩運行供應方面,長短流程產量較為穩定。需求方面,呈現季節性走弱,但是同比情況仍較強,因此在短期內預計建材庫存去化速度仍將高于近年同期水平。原料端價格堅挺,鐵水成本或繼續抬升,成本支撐的力度較強。報告要點鋼材:成本支撐力度較強,鋼價高位震蕩運行邏輯:杭州螺紋現貨4150元/噸,建材成交尚可。供應方面,長短流程產量較為穩定。需求方面,呈現季節性走弱,但是同比情況仍較強,因此在短期內預計建材庫存去化速度仍將高于近年同期水平。原料端價格堅挺,鐵水成本或繼續抬升,成本支撐的力度較強,疊加基差的保護下,01合約鋼價高位震蕩為主。市場提前交易遠期原料供應缺口,05合約震蕩偏強運行。熱卷產量較為穩定,當前制造業用卷和下游冷系需求整體旺盛,冷軋價格仍在持續上漲,熱卷庫存維持快速去化,因此價格仍有支撐,近期震蕩偏強。風險因素:氣溫下降過快,冬季疫情二次爆發(下行風險);采暖季限產執行加嚴(上行風險)操作建議:區間操作 螺紋鋼鐵礦石期貨2020年12月1日早盤交易提示
鐵礦石鐵礦:鐵礦到港環比減少,盤面價格高位震蕩邏輯:今日港口成交環比縮小,現貨價格震蕩上行,巴混01基差55元/噸。普氏價格132.3美元/噸,PB粉價格892元/噸,卡拉拉精粉922元/噸。卡粉和PB價差124元/噸持平,PB與金布巴價差縮至24元/噸。盡管成材需求近期有所回落,但鋼廠生產意愿仍強,鐵水產量保持高位震蕩,而供給端澳礦發運近期回落,鐵礦由累庫轉為去庫,尤其是中品澳礦庫存較低,需求卻仍處于高位,鐵礦現貨價格支撐較強,進入相對高位震蕩的格局。此外明年上半年因為消除疫情影響,國內需求同比增速會比較高,海外鐵水產量也將回暖,鐵礦供給端卻釋放緩慢,港口庫存將明顯去庫,供需格局偏緊預期疊加鋼廠補庫預期下,遠月05合約表現強勢,后續仍將呈震蕩偏強格局。操作建議:05合約逢低買入與區間操作相結合風險因素:成材需求大幅回落(下行風險);淡水河谷發運不及預期。
廢鋼廢鋼:到貨隨提價回升,現貨偏強運行邏輯:張家港重三2940元/噸,富寶廢鋼指數2576(+4),華東螺廢價差14 60元/噸。樣本鋼廠到貨量39.2萬噸,上周末主流鋼企提高收購價,到貨量重新回升,但由于惡劣天氣干擾,源頭產廢及回收均受到影響,鋼廠到貨以基地庫存轉移為主。需求方面,在煉鋼利潤尚可情況下,長短流程廢鋼日耗量均高位持穩,供需格局相較前期偏緊。疊加鋼企補庫需求和區域間資源競爭對廢鋼價格仍有支撐,現貨短期維持強勢,中期需防范冬季成材需求減弱導致螺廢價差進一步收窄。風險因素:終端需求大幅轉弱導致電爐減產(下行風險);惡劣天氣影響源頭產廢,鋼企補庫力度超預期(上行風險
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