白糖觀點：現貨疲弱，鄭糖持續疲弱邏輯：我們認為，中糖協近日發布的關于呼吁會員禁止參與進口糖漿相關事宜，對限制糖漿進口效果有限；10月中國進口食糖及糖漿同比大增，對鄭糖形成壓力；但內外價差近期快速收窄，對鄭糖形成一定支撐。南方進入開榨旺季，逐漸上量；短期來看，隨著后期隨著南方開榨，以及后期進口繼續增加，現貨供應逐漸增加，白糖現貨難以大漲；食糖實行備案制后，預計進口放松管制是大勢所趨，但具體執行情況仍不明朗。但長期看，我們認為鄭糖上方壓力仍存。外盤方面，巴西仍維持高制糖比，印度方面，截至11月份，食糖產量同比大增，關注出口補貼政策。操作建議：觀望風險因素：進口政策變化、收儲震蕩棉花觀點：缺乏大的驅動，短期維持震蕩邏輯：短期看，內外價差大，短期儲備棉難以執行，鄭棉短期維持震蕩；美國政府預計平穩過度，疫苗逐漸上市，宏觀偏利多。國家輪入新疆棉總量50萬噸的政策對棉花長期形成利多，關注內外價差；短期來看，現貨維持高位，下游消費有好轉預期，行業基本面持續向好，但價格大漲后，有整理需求，且內外價差較大，給鄭棉帶來隱憂；新年度，全球產量有所下降，中國棉花產量同比或持平。需求方面：新年度消費量同比增加，隨著疫苗研發進展樂觀預期影響，后期消費恢復或可期待。長期來看，新年度，全球棉花供需有所好轉，中國棉花庫存逐漸下降，后期棉花價格或逐步抬升。展望：震蕩操作建議：多單持有震蕩偏強。
玉米及其淀粉觀點：囤糧成本支撐，盤面高位運行邏輯：供應方面本周臨儲增加定向投放，市場供應增加，新作方面，從糧源轉移看仍延續農戶與用糧主體間的博弈，從調研看基層余糧約售5成，較往年偏快，關注后續上市進度。需求方面：生豬養殖利潤較好，產能恢復較快，禽類養殖利潤雖差，但當前養殖利潤仍不足以造成產能大幅去化，總體需求仍偏樂觀，鄭糖期貨價格上方承壓 玉米期貨偏強多單持有 深加工方面，行業利潤出現區域分化，但整體看仍較好，開機率維持高位。庫存方面：北港庫存增加，南港庫存增加，當前企業庫存周度環比回升，但考慮明年沒有臨儲，當前庫存水平仍處于偏低水平，后期仍有建庫需求。渠道庫存方面，今年市場資金整體寬裕，貿易商搶糧意愿較強，大膽推測后期隨著糧源從農戶向貿易商轉移，在明年沒有臨儲的情況下，貿易商議價權增強，現貨價格仍易漲難跌，除非大量進口補充供應或者其他新增利空去改變預期。綜上，我們預計玉米仍延續高位寬幅震蕩為主，關注臨儲拍賣成交情況。投資策略：觀望風險因素：進口政策變化、天氣、疫情

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼