美油去庫,油價上行原油:美油去庫,油價上行邏輯:昨日油價上行。庫存方面,EIA數據顯示,上周美國原油、汽油、餾分油庫存分別-310、+100、+17萬桶。疫苗方面,美國食品和藥物管理局11日批準了美國輝瑞制藥有限公司與德國生物新技術公司聯合研發的新冠疫苗的緊急使用授權申請。14日啟動新冠疫苗接種,首批接種人群為醫護人員和生活在養老院等長期護理機構的群體。若進展順利,沒有高風險因素的美國人有望在二季度接種疫苗。三季度若能達到70%接種率,或有望逐漸實現群體免疫。油價方面,疫情爆發進展是2020年主導邏輯,疫情修復進度或仍將成為2021年主要變量。2020年供需同降,上半年大幅累庫,下半年小幅去庫,絕對庫存仍處高位。2021年供需同增,若經濟修復去庫推進,庫存逐漸正常化后,油價重心或逐漸上移。策略建議:短期偏強,中期震蕩風險因素:地緣不確定性昨日油價高位震蕩。2020年供需同降,上半年大幅累庫,下半年小幅去庫,絕對庫存仍處高位。倉庫擴容壓制瀝青期價 石油瀝青期貨重心上移 2021年供需同增,若經濟修復去庫推進,庫存逐漸正常化后,油價重心或逐漸上移。報告要點
瀝青觀點:當周數據繼續改善,瀝青期價震蕩下跌(1)12月16日,Bu2006收于2778元/噸,倉單295840噸,當日現貨華東、東北和山東瀝青現貨2750,2450,2525元/噸(0,0,0)。(2)12月16日,隆眾顯示瀝青煉廠整體開工率42.7%(環比-1.9%),煉廠庫存56.7萬噸(環比-2.2%),社會庫存58萬噸(環比-2.24%)。邏輯:原油寬幅震蕩,現貨價格維穩,瀝青期價震蕩下跌。當周瀝青煉廠開工繼續下降,瀝青煉廠繼續去庫存,社會庫存環比下降,數據繼續環比改善。當日京博石化交割倉庫擴容夜盤對期價帶來壓制,短期瀝青期價以震蕩為主。操作策略:觀望風險因素:上行風險:原油大幅上漲,下行風險:原油大幅下跌,瀝青需求不。
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