悲觀情緒釋放，有色開始企穩(wěn) 摘要：
銅觀點(diǎn)：月末搶票及下游逢低買盤活躍，銅價(jià)日內(nèi)探底回升。
鋁觀點(diǎn)：情緒宣泄緩和，滬鋁 15600 關(guān)口整理。
鋅觀點(diǎn)：基本面存支撐，短期鋅價(jià)或高位劇烈波動。
鉛觀點(diǎn)：鉛價(jià)先行止跌回穩(wěn)，短期滬鉛不改低位震蕩態(tài)勢。
鎳觀點(diǎn)：情緒釋放接近尾聲，鎳價(jià)企穩(wěn)回升。
不銹鋼觀點(diǎn)：現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，不銹鋼價(jià)企穩(wěn)。
錫觀點(diǎn)：現(xiàn)貨支撐增強(qiáng)，滬錫險(xiǎn)守 15 萬整數(shù)關(guān)口。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情變動超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。

銅觀點(diǎn)：月末搶票及下游逢低買盤活躍，銅價(jià)日內(nèi)探底回升。
邏輯：消費(fèi)端，線纜消費(fèi)走弱，家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；供應(yīng)端，礦端整體偏緊，精
銅供應(yīng)偏寬裕，進(jìn)口和產(chǎn)量維持高位。英國疫情使得盤面跌至 57000 上方，買盤活
躍推動價(jià)格回升，繼續(xù)關(guān)注英國疫情，銅中期價(jià)格偏強(qiáng)。
銅
銅觀點(diǎn)：月末搶票及下游逢低買盤活躍，銅價(jià)日內(nèi)探底回升
信息分析：
（1）國家能源局：要加快風(fēng)電光伏發(fā)展，風(fēng)電、光伏發(fā)電新增裝機(jī)總量較“十
三五”有大幅增長。滬銅期貨價(jià)格走勢分析：銅價(jià)日內(nèi)探底回升
（2）乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，12 月前三周汽車銷量同比增長 25%，環(huán)比 11 月同期增長 17%。
（3）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水 80-升水 150 元，均價(jià)升水
115 元，較上日回升 250 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價(jià)差 1785 元，較上一日減少
455 元；12 月 23 日 10 時(shí)銅進(jìn)口虧損 37 元，較上一日減少 282 元；SHFE CU-INE
BC 為-365 元，較上一日回升 95 元。
邏輯：就消費(fèi)端來看，線纜消費(fèi)走弱，家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；12 月重點(diǎn)空調(diào)企
業(yè)排產(chǎn)同比增長 0.2%，環(huán)比增長 18%（出口仍偏強(qiáng)同比增長 41%）；周三廣東銅
社會庫存下降約 1700 噸，下游逢低買盤及缺發(fā)票企業(yè)搶票推動現(xiàn)貨升水飆升，
現(xiàn)貨端銅價(jià)起到積極支撐作用。周三英國疫情惡化的消息一度令銅價(jià)進(jìn)一步調(diào)
整，滬銅周三特惠跌至 57000 上方，但現(xiàn)貨端買盤活躍推動價(jià)格回升，短線觀望
為宜，繼續(xù)關(guān)注英國疫情，中期價(jià)格偏強(qiáng)。
操作建議：觀望；持有銅內(nèi)外盤正套；持有 Comex-LME 銅價(jià)差空頭；繼續(xù)關(guān)注
cu1/3 跨期反套
風(fēng)險(xiǎn)因素：中國銅消費(fèi)季節(jié)性回落；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；疫苗推進(jìn)速度及療效 。

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