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跨年寒潮沖擊市場需求 螺紋鋼期貨高位震蕩
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寒潮雨雪來襲，鋼價高位震蕩
杭州螺紋現貨 4450 元/噸（-20），建材成交偏弱。跨年寒潮來襲，全國范圍即將迎
來大幅降溫以及大范圍降雪，將對建材需求形成較大沖擊，需求韌性面臨考驗，大
漢電商數據顯示，中西南建材庫存開始小幅累積，現貨價格將承壓，期價短期以高
位震蕩為主。
報告要點
鋼材：寒潮雨雪來襲，鋼價高位震蕩
邏輯：杭州螺紋現貨 4450 元/噸（-20），建材成交偏弱。跨年寒潮來襲，全國范圍即
將迎來大幅降溫以及大范圍降雪，將對建材需求形成較大沖擊，需求韌性面臨考驗，
大漢電商數據顯示，中西南建材庫存開始小幅累積，現貨價格將承壓，期價短期以高
位震蕩為主。
上海熱卷價格 4560 元/噸（-50）。冷、熱卷板表需仍保持相對高位，但鋼銀數據顯示
熱卷庫存去化放緩，并且近期價格快速拉漲后國內外需求接受度降低，現貨近期大幅
回調，期價短期以高位震蕩為主。
操作建議：區間操作
風險因素：氣溫下降過快，冬季疫情二次爆發（下行風險）；采暖季限產執行加嚴（上
行風險） 跨年寒潮沖擊市場需求 螺紋鋼期貨高位震蕩
鐵礦石
鐵礦：政策預期波動，鐵礦繼續回調
邏輯：現貨價格震蕩偏弱，卡拉拉精粉 01 基差 27 元/噸，超特粉 01 基差 78 元/噸。普氏價格 162.5 美元/噸，
環比減少 1.75 美元/噸，PB 粉價格 1101 元/噸，環比減少 12 元/噸，卡拉拉精粉 1133 元/噸。卡粉和 PB 價差
108 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。臨近年底，四大礦山發運如期放量，同比明顯增加。當前鋼廠生產意愿
仍強，支撐長流程鐵水產量，并提振鋼廠冬季補庫力度，明年上半年港口庫存將持續去化，鐵礦供需仍然偏緊，
但鐵礦價格大幅拉漲后估值已處于高位，此外工信部宣布將壓縮粗鋼產量，進一步打壓了原料未來需求預期，鐵
礦價格存在回調動力，預計回落后將維持震蕩走勢。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）
震蕩
廢鋼
廢鋼：到貨維持高位，廢鋼高位震蕩
邏輯：華東破碎料均價 2721（-）元/噸，富寶廢鋼價格指數 2685（-），華東螺廢價差 1690（-）元/噸。近期成
材沖高回落，基地有一定恐慌情緒，趁高價抓緊送貨，樣本到貨仍維持 45 萬噸高位；需求方面持續維持高位，
廢鋼相較于鐵水的性價比凸顯，電爐峰值利潤窗口開啟，長短流程日耗量均較有保障。但日耗增量空間有限，到
貨高企背景下，預計鋼企庫存將加速累積，一定程度上會抑制提漲意愿，部分小鋼企已開始壓價；高到貨有基地
庫存轉移至鋼廠因素，整體供需格局仍偏緊、螺廢價差高企背景下，預計短期內高位震蕩運行為主。
風險因素：終端需求大幅轉弱導致電爐減產（下行風險）；惡劣天氣影響源頭產廢，鋼企補庫力度超預期（上行
風險）
中線展望：高位震蕩 。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
杭州螺紋現貨 4450 元/噸（-20），建材成交偏弱。跨年寒潮來襲，全國范圍即將迎
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位震蕩為主。
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回調，期價短期以高位震蕩為主。
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鐵礦石
鐵礦：政策預期波動，鐵礦繼續回調
邏輯：現貨價格震蕩偏弱，卡拉拉精粉 01 基差 27 元/噸，超特粉 01 基差 78 元/噸。普氏價格 162.5 美元/噸，
環比減少 1.75 美元/噸，PB 粉價格 1101 元/噸，環比減少 12 元/噸，卡拉拉精粉 1133 元/噸。卡粉和 PB 價差
108 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。臨近年底，四大礦山發運如期放量，同比明顯增加。當前鋼廠生產意愿
仍強，支撐長流程鐵水產量，并提振鋼廠冬季補庫力度，明年上半年港口庫存將持續去化，鐵礦供需仍然偏緊，
但鐵礦價格大幅拉漲后估值已處于高位，此外工信部宣布將壓縮粗鋼產量，進一步打壓了原料未來需求預期，鐵
礦價格存在回調動力，預計回落后將維持震蕩走勢。
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震蕩
廢鋼
廢鋼：到貨維持高位，廢鋼高位震蕩
邏輯：華東破碎料均價 2721（-）元/噸，富寶廢鋼價格指數 2685（-），華東螺廢價差 1690（-）元/噸。近期成
材沖高回落，基地有一定恐慌情緒，趁高價抓緊送貨，樣本到貨仍維持 45 萬噸高位；需求方面持續維持高位，
廢鋼相較于鐵水的性價比凸顯，電爐峰值利潤窗口開啟，長短流程日耗量均較有保障。但日耗增量空間有限，到
貨高企背景下，預計鋼企庫存將加速累積，一定程度上會抑制提漲意愿，部分小鋼企已開始壓價；高到貨有基地
庫存轉移至鋼廠因素，整體供需格局仍偏緊、螺廢價差高企背景下，預計短期內高位震蕩運行為主。
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