要聞掃描 ◼中國11月(以美元計)出口同比增21.1%，預(yù)期9.5%，前值11.4%；進口同比增4.5%，預(yù)期4.3%，前值4.7%；貿(mào)易順差754.2億美元，前值584.4億美元。◼點評：11月份我國出口增速大幅提高11.6個百分點，外需表現(xiàn)強勁。海外供應(yīng)恢復(fù)需要時間，預(yù)計未來幾個月我國出口優(yōu)勢有望繼續(xù)體現(xiàn)。11月我國貿(mào)易順差創(chuàng)歷史新高。12月份歐美進口季節(jié)性增長，預(yù)計我國貿(mào)易順差再創(chuàng)新高。當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯仍在，股市強勢債市邏輯不變，但現(xiàn)階段需消化前期獲利盤。宏觀要聞日歷◼海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國11月份大豆進口958.6萬噸;年累計大豆進口9,280.3萬噸，同比增17.5%。◼點評：進口大豆同比增幅明顯，豆粕現(xiàn)貨銷售情況一般，期現(xiàn)價格短期壓。
觀點及邏輯➢觀點：逢低買入乙二醇01合約。◼技術(shù)形態(tài)：15min及以上級別K線仍在BOLL帶中軌以上，上漲形態(tài)未明顯改變。◼需求高位：下游聚酯負(fù)荷處于偏高水平。◼庫存去化：煤制負(fù)荷下降以及進口回落，庫存持續(xù)回落。基本面圖表3930~3940元/噸區(qū)間逢低買入EG2101合約，3900~3910元/噸止損。聚酯開工回落，供給回升。2020年12月8日早盤提示：滬鎳PTA乙二醇波動原因
活躍品種點評 MEG⚫波動原因：乙二醇估值受成本提升而降低，同時，供給擴張仍低于預(yù)期，帶來價格以及估值修復(fù)。⚫后期展望：供給擴張的預(yù)期強，后期著重關(guān)注節(jié)奏的問題，包括進口中下旬恢復(fù)的程度以及國內(nèi)裝置生產(chǎn)的擴張狀態(tài)。⚫操作建議：觀望。⚫風(fēng)險因素：原油反彈。鎳⚫波動原因：不銹鋼價開始走強，鎳鐵企業(yè)開始檢修減產(chǎn)，電解鎳供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存持續(xù)去化，鎳鐵和電解鎳基本面改善，預(yù)期走強推動鎳價大漲。⚫后期展望：目前電解鎳虧損處于高位，國內(nèi)庫存又持續(xù)去化，支撐電解鎳走強，而不銹鋼預(yù)期開始改善，后續(xù)鎳礦緊張深化將進一步改善鎳鐵供需，電解鎳和鎳鐵基本面持續(xù)向好，鎳價后續(xù)或緩慢走強。⚫操作建議：短期區(qū)間操作；中期逢低做多.⚫風(fēng)險因素：宏觀情緒波動較大；印尼鎳鐵進口超預(yù)期；印尼、菲律賓疫情變動超預(yù)期。PTA⚫波動原因：PTA供給擴張，但現(xiàn)貨流動性在期貨倉單不斷擴張之下而收緊；期貨近月持倉仍近90萬手，短期面臨集中減倉風(fēng)險。⚫后期展望：供給擴張之下，市場對遠(yuǎn)期加工費收縮以及庫存累積存較強的預(yù)期。高庫存且繼續(xù)擴張預(yù)期下，謹(jǐn)慎參與反套。⚫操作建議：建議反彈拋空。⚫風(fēng)險因素：原油反彈，PX供給調(diào)整

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