焦炭
焦炭:現貨第 12 輪提漲,焦炭震蕩上行
邏輯:昨日港口準一價上漲至 2750 元/噸,各地現貨開啟第 12 輪提漲,部分鋼廠已接受,受現貨提漲、黑色整
體情緒帶動影響,昨日焦炭期貨大幅上漲。2020 年四季度以來,焦炭去產能不斷超預期,供應端,無論是產能
還是產量,焦炭均存在明顯缺口。從供需驅動來看,鐵水產量維持高位、焦炭產量繼續下降,鋼廠積極補庫,焦
炭現實驅動向上。但本周末寒潮降溫,春節前終端需求或有減弱,期貨升水較多后,將震蕩波動將加大,短期或
相對偏強的狀態。
操作建議:回調買入與區間操作相結合
風險因素:終端需求走弱、鐵水減產(下行風險);去產能再次超預期(上行風險)
震蕩偏強
焦煤
焦煤:主焦煤供應緊張,焦煤震蕩上漲
邏輯:昨日焦煤現貨穩中偏強運行,山西各煤種有不同比例上漲,沙河驛蒙煤上漲至 1660 元/噸,昨日焦煤期
價震蕩大幅上漲,主要是受現貨緊張、黑色整體帶動影響。臨近年底,各省加強煤礦的安全檢查,國內焦煤產量
減少,而進口方面,疫情影響下,蒙煤通關量偏低,口岸庫存已經降至低位,澳煤通關也較為困難。下游積極補
庫,煤礦庫存繼續保持低位,雨雪降溫也可能影響運力,焦煤基本面總體良好,春節后供應能否持續減量,存在
不確定性,短期內或維持高位震蕩的狀態。
操作建議:區間操作
風險因素:煤礦增產、進口放松、終端需求大幅走弱(下行風險)
高位震蕩 焦煤焦炭鄭煤實時行情 煤炭期貨春節前操作建議
動力煤
動力煤:供應矛盾困擾,市場高位震蕩
邏輯:隨著市場價格突破紅色警戒線,政策干預連續出臺,市場干擾加劇,過分樂觀的交易情緒逐步趨于穩定,
且煤價運行在歷史較高位置,恐高情緒下上漲強驅動受阻;但寒冬大幅降溫天氣影響下供暖需求明顯提升,而在
冬季水電淡季情況下,火電供暖及電煤需求旺盛,終端補庫需求增加采購拉運量,港口煤價將繼續高位震蕩。
操作建議:區間操作
風險因素:產能加速釋放(下行風險);旺季需求超預期(上行風險)
中線展望:高位震蕩 。
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