玻璃：市場成交穩(wěn)定，庫存繼續(xù)去化
品種 周觀點(diǎn) 中線展望
玻璃 主要邏輯：
1、供給方面：玻璃原片企業(yè)利潤突出，廠家復(fù)產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)線增加，但隨著產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)化成產(chǎn)量，后期增量產(chǎn)量
逐漸減少，供應(yīng)逐步趨于穩(wěn)定。
2、需求方面： 春季市場啟動(dòng)，深加工企業(yè)及工地逐漸開工，市場啟動(dòng)訂單增加，再加上市場預(yù)期良好，貿(mào)易商
囤貨采購增加，剛性需求與投機(jī)需求均在。
3、庫存方面： 隨著節(jié)后需求的快速釋放，企業(yè)庫存去化速度加快，預(yù)計(jì)在良好預(yù)期下投機(jī)性囤貨行為依舊存在，
市場貿(mào)易庫存可能大量增加。
4、利潤方面：隨著原片出庫量增加，市場逐漸轉(zhuǎn)好，報(bào)價(jià)連續(xù)提升，但由于原材料價(jià)格同步上漲，生產(chǎn)利潤小
幅波動(dòng)，但依舊在維持較高位置。
5、基差方面： 現(xiàn)貨市場啟動(dòng)，報(bào)價(jià)提升，期貨市場高位震蕩，基差有所擴(kuò)大，期貨高升水明細(xì)扭轉(zhuǎn)。
6、總體來看： 隨著深加工企業(yè)與工地逐漸開工復(fù)產(chǎn)，春季旺季市場啟動(dòng)，疊加樂觀預(yù)期下，原片訂單采購增量
明顯，投機(jī)需求快速釋放，原片投機(jī)需求與剛性需求并存，企業(yè)去化幅度持續(xù)，現(xiàn)貨市場繼續(xù)堅(jiān)挺，盤面依舊維
持逢低買入的策略。
操作建議：區(qū)間操作與逢低買入結(jié)合。
風(fēng)險(xiǎn)因素：終端消費(fèi)不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）。
上周回顧：期貨高位回落，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定
中國玻璃價(jià)格指數(shù) 全國浮法白玻歷史價(jià)格走勢
◼ 玻璃主力FG20105合約收盤價(jià)1972（-135）；主流生產(chǎn)區(qū)域沙河安全出廠價(jià)2060元/噸（+40），武漢長利出廠價(jià)
2100元/噸（-）。
◼ 中國玻璃綜合指1461.82點(diǎn)（+19.96），中國玻璃價(jià)格指數(shù)1549.03點(diǎn)（+21.18），中國玻璃信心指數(shù)1112.99點(diǎn)
（+15.11）。

純堿 主要邏輯： 玻璃、純堿期貨一周行情主要邏輯2021.3.15
1、供給方面：裝置運(yùn)行相對穩(wěn)定，部分企業(yè)裝置開工不正常， 但現(xiàn)貨利潤恢復(fù)明顯，開工率明顯回升，產(chǎn)量有
所增加。
2、需求方面：下游剛需采購，視庫存可用天數(shù)增減采購量，由于現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)較高，下游接受能力一般，市場
成交表現(xiàn)平平。
3、庫存方面： 隨著開工好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量回升，而下游采購受限于高價(jià)格難以大量釋放，庫存有所累積。
4、利潤方面：隨著現(xiàn)貨價(jià)格的大幅提漲，生產(chǎn)利潤漲幅明顯，并超出市場預(yù)期，聯(lián)堿企業(yè)與氨堿企業(yè)均擺脫虧
損情況，基本實(shí)現(xiàn)盈利。
5、基差方面：隨著現(xiàn)貨報(bào)價(jià)提升，期價(jià)明顯回落，實(shí)際基差已經(jīng)轉(zhuǎn)正，大升水格局階段性改變。
6、總體來看：純堿市場整體走勢平穩(wěn)，部分企業(yè)訂單支撐，出貨尚可，但由于價(jià)格高，出貨一般，新單有所下
降。短期看，純堿市場難有太大變化，整體趨穩(wěn)，隨著下游接受能力的逐步提高，后期市場依舊逐步趨于走強(qiáng)。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：下游需求不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；產(chǎn)能釋放受限（上行風(fēng)險(xiǎn)）
上周回顧：期貨高位震蕩，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)提升
重質(zhì)純堿主流價(jià)格 純堿主力基差
◼ 純堿主力SA2105合約收盤價(jià)1879（+38）；主流貿(mào)易區(qū)域華北地區(qū)送到價(jià)1900元/噸（+100）。
◼ 主力基差回升到120元/噸（+110）；近遠(yuǎn)月價(jià)差2105-2109達(dá)到-151元/噸（-15）。。

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