黑色金屬：環保邏輯不斷強化，成材庫存拐點隱現1、概述：上周黑色商品分化，成材深V反彈，爐料持續下跌。成材方面，環保限產邏輯不斷強化，鋼材供應端壓力得到緩解，結構方面熱卷受影響更為顯著。后期隨著需求啟動，若環保限產持續，則供需缺口將進一步擴大。短期空氣質量仍然較差，環保限產大概率難有放松，但需注意采暖季結束后鐵水產量的變化。爐料方面，環保限產造成短期爐料需求下降，但高額的鋼廠利潤將促進非限產區域需求釋放。近月主力合約大幅貼水現貨價格，存在較大安全邊際，且距離交割月越來越近，若爐料庫存拐點出現，則將有基差修復行情。2、本周推薦策略關注成材做多機會。風險因素：壓制產量政策出臺，成材需求不及預期。
黑色金屬期貨3月行情分析 銅鋁鋅期貨多單持有 4、有色金屬：基本面支撐偏強，等待需求啟動1、概述：金融屬性仍是有色金屬的主要驅動。上周美債收益率先抑后揚，經濟復蘇向好，疫情穩定等因素導致風險偏好上行，進而引發期限溢價上行推動美債收益率走高，但實際利率變化有限，原油價格震蕩通脹預期也有所緩和。綜上，美債收益率對有色金屬價格的打壓力度將邊際減弱。供需方面，變化相對較小。供應端，銅、鋅礦的產量雖有回升，但受生產、發運時滯影響，短期供應偏緊，TC仍處低位，國內冶煉廠復產節奏偏緩；而環保限產抑制電解鋁產能釋放。庫存拐點隱現，低基數下庫存下行對價格的支撐將更強。需求季節性回升確定性較強，基本面依然利多有色金屬。2、本周推薦策略（1）銅多單持有。（2）鋁多單持有。（3）鋅多單持有。風險因素：海內外疫情持續惡化，國內有色金屬需求不及預期。。
本周推薦策略橡膠：前期多單持有，關注下方40-60日均線支撐有效性。風險因素：原油價格大幅下跌利空化工品市場。

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