近期貴金屬下跌明顯，繼續驗證我們之前的報告邏輯。而目前來看，邏輯依然不變，市場情緒越來越轉向空頭一方。昨日美股反彈，驗證我們本周周報的邏輯：因美國金融市場占其GDP比重過高，因此美國一定會維護美股市場高位。但正如我們的觀點，此時黃金依然處于一個進退維谷的局面：即使美債收益放緩，走到階段的臨界值，風險資產再次向上，黃金依然因避險資產屬性承壓。而未來，經濟復蘇下國債收益率上升將是個以合理節奏的長期過程，因此黃金持續看空，而我們可以利用兩種邏輯的切換加倉。此外，關于美元指數，復蘇期下美國1.9萬億的積極財政政策是近期國債收益率上升的導火索。而拜登團隊基建+加稅的執政理念，將使國債收益率和美元指數在中長期趨勢走強。白銀方面，其受到金融屬性（黃金）及商品屬性（銅）的雙重影響，因此近期出現寬幅震蕩。但銅近日上漲幅度速度已過大，近期或將消化其預期。按照我們之前專題報告和日、周報判斷，白銀中長期大概率跟隨黃金走勢，因此空單繼續持有。操作建議：黃金白銀空單繼續持有，擇反彈加倉風險因子：1.地緣政治因素；2.白銀金融商品屬性背離導致波動注意節奏，繼續空頭思路與其他券商昨日貴金屬日盤跌幅收窄，夜盤繼續走低，繼續驗證我們之前的報告邏輯。昨日美股反彈，但正如我們預期，黃金依然處于一個進退維谷的局面，無論美股還是國債邏輯，均使其承壓。白銀方面，未來或跟隨黃金走勢。報告 黃金期貨逢反彈加倉空單3.2 中長線趨勢偏空
觀點:空單持有，注意中長趨勢中加倉的節奏。（1）昨日滬金主力合約開盤369.02元收于367.94元，較前一日收盤價下跌-0.42%；滬金主力合約持倉量下降-1179手。（2）截至北京時間早晨5:00，Comex黃金主力合約價格由開盤1732.8美元跌至1722.8美元，較前一日收盤下跌-0.58%，減倉-9070手。未來，經濟復蘇下國債收益率上升將是個以合理節奏的長期過程，因此黃金持續看空，而我們可以利用兩種邏輯的切換加倉。
觀點:受去年大幅白銀投資庫存影響，今年白銀價格中長期價格主要受黃金價格影響。近期銅或消化前期高點，因此白銀繼續跟隨黃金走勢。（1）昨日滬銀主力合約由開盤5510元收于5573元，較前一日收盤價上漲0.38%，減倉-19284手。（2）截至北京時間早晨5:00，Comex白銀主力合約價格由26.70美元跌至26.62美元，跌幅-0.30%，減倉-4552手。邏輯：白銀方面，其受到金融屬性（黃金）及商品屬性（銅）的雙重影響，因此近期出現寬幅震蕩。但銅近日上漲幅度速度已過大，近期或將消化其預期。按照我們之前專題報告和日、周報判斷，白銀中長期大概率跟隨黃金走勢，因此空單繼續持有。操作建議：空單持有，同時關注銅價波動對銀影響。風險因子:1.白銀金融商品屬性背離導致波動白銀在近期情緒釋放后，或主要追隨黃金走勢。

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