散戶往往只知道基差的概念，但是其實對于基差的更多知識不夠了解，那么有沒有關于期貨基差的講座來學習一下？國內以往都會有不少的期貨講座，講解期貨有關的知識點，但是如果想要專門等到講解期貨基差的講座應該是可遇不可求的。

    由于現在網絡發達，其實網上學習期貨知識也很方便，不一定只有聽期貨講座這一個途徑。

    期貨講座之基差運用——1、什么是基差，怎么看；2、基差有什么意思，3、如何理解基差。

    一、什么是基差？   

    基差是一個較為寬泛的概念，主要對來對比某一數據與標準數據之間的差異。

    平時投資期貨我們會發現，期貨價格與現貨價格往往表現出同升同降的關系；因為影響因素比較相近，但是具體的變化幅度不完全一致。基差就是期貨價格與現貨價格的差值。

    期貨基差就是指期貨與符合交割標準的現貨之間的價格差，也就是期現基差。

    由于期貨價格高于現貨我們一般叫期貨升水，期貨價格低于現貨我們叫期貨貼水，所以這個基差也稱為期貨的升貼水。 

    計算基差需要兩個價格：期貨價格和現貨價格。期貨價格容易確定，但現貨價格差異較大，難以對比。
   
    在實際現貨貿易中，沒有哪筆現貨的品質是完全一樣的。通常來說，我們將現貨對比的指標分為兩大類：

    一類是品質類的，例如鋼材的型號、品牌，鐵礦石的含鐵量，以及其他元素含量，產地；一類是地域類的，例如礦石的交收港和交收方式。所以現貨價格的獲取通常采用統計的方式來獲得某一類商品在某一區域的報價。

    但由于實際成交價格之間難以調和品質差異，所以通過統計方法通后得到的某日的現貨價是比較粗糙的，其定價難以和期貨的定價相比較。不同的機構發布的現貨數據并不一致，所以商品期貨的基差研究從數據開始就是專業性很強的工作。

    股指期貨最容易觀察，因為現貨指數是由交易所統一對外發布，交易軟件直接提供數據。

    但實物交割的期貨合約確定基差并不容易。現貨規格多種多樣，交易地點遍布全球，而為了方便與期貨對比，我們一般會取樣基準交割地、品質與交割標準相同的現貨報價做為基準。

    簡單來說，有了公允性強的商品報價數據，有了期貨數據，就可以得到基差數據了。

    某一具體商品的基差 = 期現基差 + (品質升貼水 + 地域升貼水 + 雜項成本)，括號內的內容普通投資者可能并不熟悉，但這些成本相對容易觀察計算，并且在一定時間內不變。

   所以，基差，無論是嚴格的期現基差，還是某一商品的基差，最重要的部分就是期貨與標準品現貨之間的部分。

    2. 基差有什么意義?

    基差是期貨研究要學習的知識。期貨講座之基差運用，考慮到期貨價格會在交割日與現貨價格實現“一物一價”的回歸，期貨價格應當與現貨價格密切相關是一個難以否認的結論。

    大家一般都會假定期貨基差不變，然后期貨會與現貨嚴格“同漲同跌”，然后參與套期保值者交易。通過低買高賣獲利的交易者，通過分析供需因素，預期未來現貨價格的漲跌變化。

    如果基差不平穩，那么投機或套保就會受到影響。有沒有關于期貨基差的講座？可以自己學習一些有關知識。 

    炒期貨請注意，基差是平穩的，或規則的變化，基差的變化就不需要特別考慮了。但實際交易中，基差的變化幅度非常大，變化方式也難以預測，也就是期貨與現貨的漲跌并不同步。

    所以基差變化成為套期保值者不可忽視的風險點，因為變化不同步，一個市場的損失不能被另一個市場的盈利彌補。投機者也將面臨預期中的現貨漲跌，在期貨呈現的變化不僅波幅不同，還可能方向相反。

    基差的研究就是為了讓投資者能夠更好的實現既定的策略。

    3. 如何理解基差？

    研究基差，就是研究期貨與現貨的關系。

    最嚴謹的基差研究者是為了套利交易服務的。套利交易者同時介入期貨與現貨市場，假定通過交割流程時，付出相關的成本后，基差回歸是否還能讓交易獲得低風險利潤。

    機構為了讓基差數據更具分析的意義，首先會規范采樣期貨與現貨的采樣時點，然后要同一時間進行期貨與現貨兩筆交易，時間一致，現貨和期貨的交易方向相反，讓觀察的數據有意義。

    多數意義上的基差研究，只是用于分析的參考材料，而套利交易能夠參與的基差交易分析有限定性意義。
  
    限定性就是我們平時用于描述的，期貨應當向現貨靠攏，基差應當回歸等等這類通過基差預測期貨價格漲跌的分析。而多數時段（一般指期貨距到期日在兩個月以上）套利者受限于成本無法評估無法進行套利交易，基差只具備參考意義，并不具備限定性的作用。

    基差產生的原因可以理解為：在無套利者介入的市場環境下，期貨的波動受自身價格漲跌的影響遠大于現貨價格的約束，期貨價格表現出其參與者由于特定交易目的而產生的特質性的波動。由于期貨交易的參與者更多關注的是期貨價格本身的漲跌，這種差異會通過杠桿交易放大。所以期貨與現貨在無法套利的時段價格波動差異通常都會非常大，這種波動更多的是由于期貨自身的波動產生。

    所以判斷基差，尤其是距到期日兩個月以上的期貨與現貨的基差，基本上就是在預判期貨漲跌，可以使用期貨的研究方法。

    而距到期日兩個月以內的期貨，其基差波動要綜合考慮期貨的流動性、規則影響、套利成本等因素。雖然也很復雜，但可以歸入可分析的范疇中。平時投資者要簡單理解基差是什么意思，基差如何變動會產生套利機會，合理投資期貨。

    期貨開戶需要找在證監會持牌的正規期貨公司，通過合法金融機構參與期貨交易。


    如果想預約去參加高水平的期貨講座，聯系我們，我們這邊有最新消息提供給您：

    咨詢方式：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：金口碑 資深期貨客戶經理

服務優勢：專屬顧問 新人手把手教學