美元延續強勢，商品市場承壓報告推薦：化工團隊：《供需錯配主導，甲醇或承壓為主》——20210329摘要：我們認為供應恢復和新產能投放壓力將貫穿整個二季度，但需求端卻難消化該壓力，供需存在錯配。不過今年原油和煤炭或表現較好，成本重心有望抬升，且不排除國內再平衡可能性，若預期壓力兌現順利，09 合約下方空間我們或看到2000附近。要聞掃描：➢深圳加碼監管全部涉房貸款，要求商業銀行每季度排查房地產信貸調控政策執行、經營貸資金是否存在違規流入樓市等情況。點評：深圳常態化排查違規放貸將對違規資金形成持續的圍堵，也說明監管層遏制房地產過度投機的決心是非常大的。我們預計二季度房地產銷售和投資可能略有走弱。當然，政策的初衷是促進房地產平穩健康發展，房地產銷售和投資的走弱不會很大。
要聞掃描1、深圳加碼監管全部涉房貸款，要求商業銀行每季度排查房地產信貸調控政策執行、經營貸資金是否存在違規流入樓市等情況。滾動排查范圍為所有存量業務，包括房地產對公和個人信貸業務、經營用途貸款、消費類貸款、信用卡以及理財、投資等表內外融資業務，其中經營用途貸款是排查重點。點評：深圳常態化排查違規放貸將對違規資金形成持續的圍堵，也說明監管層遏制房地產過度投機的決心是非常大的。我們預計二季度房地產銷售和投資可能略有走弱。當然，政策的初衷是促進房地產平穩健康發展，房地產銷售和投資的走弱不會很大。
活躍品種點評1、鐵礦波動原因：四大礦山發運環比明顯增加，河鋼鐵精粉或將代替超特粉成為期貨合約交割標的，進而影響盤面定價。后期展望：供需皆有增量，預計后續港口庫存暫穩，鐵礦自身驅動已逐漸減弱。操作建議：區間操作。風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）。2、鉛波動原因：部分原生鉛煉廠計劃集中檢修，疊加國內鉛錠庫存繼續下降，帶動近兩日滬鉛增倉反彈。后期展望：消費轉弱下，鉛錠庫存繼續下調空間或有限，短期煉廠和鉛錠社會庫存均有望再度緩慢累積走高。預計滬鉛進一步反彈空間難樂觀，暫時關注上方15500的表現。操作建議：若滬鉛有效突破15500，暫時止損離場；再度等待逢高沽空機會。風險因素：宏觀情緒明顯變化，消費表現超預期。商品期貨早盤觀點：鐵礦石、紙漿期貨波動分析
紙漿波動原因：下游產品需求較弱，大宗商品氛圍不佳，紙漿補跌。后期展望：下游成品紙消費不佳對漿價對負反饋開始體現。但標品稀缺問題沒有改變。因此，紙漿會形成寬幅震蕩。主力先看6600~6700支撐。操作建議：觀望。風險因素：進口大量到港、下游旺季需求未出現。

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