焦 炭
焦炭：現(xiàn)貨第三輪提降，焦炭弱勢(shì)震蕩
邏輯：昨日焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，港口準(zhǔn)一跌至 2600 元/噸，港口倉(cāng)單基差 370 元/噸，鋼廠(chǎng)開(kāi)始第三輪提降，提降后產(chǎn)地廠(chǎng)庫(kù)
基差 290 元/噸，昨日焦炭期價(jià)弱勢(shì)震蕩，既有自身供需寬松、現(xiàn)貨累庫(kù)降價(jià)的影響，也有工信部強(qiáng)調(diào)壓減鋼鐵冶煉產(chǎn)能，唐山限
產(chǎn)的政策預(yù)期打壓。從供需驅(qū)動(dòng)看，產(chǎn)量穩(wěn)步回升，而鐵水產(chǎn)量取決于工信部政策，焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存累積，現(xiàn)貨有階段性壓力，仍
有提降預(yù)期。期價(jià)短期內(nèi)或維持震蕩調(diào)整的狀態(tài)。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：需求回歸不及預(yù)期、工信部政策執(zhí)行（下行風(fēng)險(xiǎn)）；限產(chǎn)不及預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
震蕩
焦 煤 焦煤鄭煤期貨最新走勢(shì) 3月9日策略區(qū)間操作
焦煤: 下游集中去庫(kù)，焦煤震蕩調(diào)整
邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，沙河驛蒙煤跌至 1650 元/噸。昨日焦煤期貨震蕩運(yùn)行。從本周供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)較快，
蒙煤通關(guān)量穩(wěn)步回升，后期可能會(huì)受洗煤廠(chǎng)關(guān)停的影響，澳煤暫未有明確通關(guān)放行。下游焦炭產(chǎn)能增加，且均保持高開(kāi)工，但節(jié)前
補(bǔ)庫(kù)過(guò)高，節(jié)后積極去庫(kù)存，導(dǎo)致煤礦庫(kù)存累積。在供應(yīng)預(yù)期增加、下游集中去庫(kù)下，焦煤現(xiàn)貨仍有降價(jià)預(yù)期，期貨將維持震蕩調(diào)
整的狀態(tài)。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦增產(chǎn)、進(jìn)口放松（下行風(fēng)險(xiǎn)）； 澳煤進(jìn)口限制常態(tài)，需求超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
震蕩
動(dòng) 力 煤
動(dòng)力煤：供需邊際改善，市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)
邏輯：由于春節(jié)期間供需錯(cuò)配導(dǎo)致流通庫(kù)存大幅累積，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，不斷下行的價(jià)格反作用于市場(chǎng)貿(mào)
易的復(fù)蘇，導(dǎo)致剛性采購(gòu)釋放在跌價(jià)中受到抑制，市場(chǎng)價(jià)格逐漸跌破長(zhǎng)協(xié)，重新推動(dòng)需求放量，對(duì)現(xiàn)貨啟動(dòng)正向作用，現(xiàn)貨價(jià)格逐
漸企穩(wěn)止跌。而隨著剛需采購(gòu)的釋放，后期煤價(jià)有望繼續(xù)緩慢上漲，但由于淡季效應(yīng)影響，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅有限。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：保供力度持續(xù)（下行風(fēng)險(xiǎn)）；需求復(fù)蘇超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）  

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