主要策略跟蹤：熊市價差組合表現較好我們每周首個交易日構建主要的期權策略進行跟蹤，構建的策略為：做多波動率組合（買跨式），做空波動率組合（賣跨式），牛市看漲價差組合（平值上下兩檔），熊市看跌價差組合（平值上下兩檔），保護型期權對沖組合（平值認沽期權）以及備兌期權組合（虛值兩檔認購期權），中間不進行動態調整，策略持續持有至周五收盤。從上周的整體情況來看，上周市場整體表現為震蕩回落的態勢，各期權隱含波動率表現偏穩，熊市價差表現相對較強，做空波動率表現較穩，牛市價差與做多波動率組合表現較差。由于標的的震蕩回調，保護型期權組合在市場下跌時起到了一定的對沖作用，備兌開倉組合表現一般。
流動性分析：市場成交規模有所回升上周四種期權品種日均成交額43.71億元，成交規模有所回升，上證50ETF期權、滬市300ETF期權、深市300ETF期權及中金所300指數期權日均成交額分別占比31.43%，42.04%，5.63%及20.90%，各期權品種占比較穩定。
市場情緒分析：短期市場偏謹慎，觀望情緒較濃上周期權市場整體仍偏謹慎，觀望情緒較濃，期權市場集中成交價差值率持續下降，市場多空分歧較低，成交重心整體偏弱震蕩，情緒沒有明顯的多空傾向。滬深300指數期權市場流動性、波動率分析4.19 從成交量PCR/成交額PCR指標來看，上周該指標處持續上升至歷史高位，市場短期情緒再次偏向謹慎，但同時該指標處于歷史高位通常預示著市場向下調整空間有限。從市場中期情緒來看，上周標的處于震蕩偏弱態勢，市場整體中期情緒相對穩定，各期權持倉量和偏度指數均小幅震蕩，并無大幅的上漲或下跌，因此目前期權市場中期情緒相對穩
波動率分析：波動率維持橫盤震蕩波動率方面，上周，在市場標的整體呈現持續下跌的背景下，各期權隱含波動率整體表現為橫盤狀態，周中在市場持續下跌的過程中，隱波有所走高，但周五隨著標的的回升，市場整體情緒再次回穩，隱波小幅回落。上周認沽隱波表現明顯強于認購隱波，表明市場整體情緒目前仍維持謹慎。目前隱含波動率回落至歷史低位，同時賣出期權波動率指標持續上升，賣出波動率風險較高。近期隱波表現相較過去類似行情有所不同，隱波此次表現過于“淡定”，雖然標的持續下行，但隱波并沒有出現明顯升波態勢，整體震蕩略偏弱。從波動率曲面來看，目前四種期權的認購與認沽波動率曲面均較平滑，認沽隱波曲面明顯高于認購曲面，整體情緒。
 
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