觀點及邏輯➢觀點：逢高賣出甲醇09合約。推薦指數(shù)：★★☆◼技術(shù)形態(tài)：減倉下行，跌破30minBOLL帶中軌。◼供應回升：隨著檢修結(jié)束，以及進口增加，國內(nèi)供應再次回升。◼庫存累積：傳統(tǒng)下游MTBE、甲醛等進入淡季，消費邊際轉(zhuǎn)弱，庫存結(jié)束去庫，小幅累積。基本面圖表 2540~2550元/噸區(qū)間逢高賣出MA109合約，2560~2570元/噸止損。需求超預。乙二醇期貨大幅上漲 建議主力謹慎追空觀望

品種波動原因后期展望操作建議風險因素銅4月美國非農(nóng)不及預期，拜登呼吁新一輪刺激；黑色品種整體持續(xù)大漲，給整個市場營造較好的多頭氛圍，銅價呈現(xiàn)恐慌性上漲高銅價對消費有負面抑制作用，我們看到國內(nèi)銅社庫在旺季不斷刷新年內(nèi)高點，國內(nèi)銅消費呈現(xiàn)旺季不旺特征，這會在一定程度上拖累銅價。建議通過構(gòu)建寬跨式極度虛值期權(quán)組合押注當前波動國內(nèi)銅消費回落；海外銅消費超預期回升；宏觀情緒快速切換鋁在海外經(jīng)濟復蘇樂觀預期及美聯(lián)儲不急于退出寬松的背景下，商品多頭情緒空前高漲，有色金屬加速上漲鑒于當前電解鋁利潤已過6000元/噸，復產(chǎn)及新投加速上碼，供應強增長，而高價抑制消費，去庫幅度已經(jīng)明顯放緩，且流動性收緊預期一旦成形，均不利于價格進一步上升。前期持續(xù)推薦的多頭建議減倉離場拋儲一次性兌現(xiàn)；貨幣政策轉(zhuǎn)向不銹鋼黑色、有色等金屬普漲，情緒較強，加上不銹鋼需求較好，現(xiàn)貨相對緊俏，期貨價大幅上漲300系利潤已處于高位，后續(xù)供應壓力將逐步顯現(xiàn)，預計6月、7月不銹鋼需求將會有所走弱，屆時供需可能逐步轉(zhuǎn)松，追高需謹慎。短線區(qū)間交易；中線逢高布空印尼鎳鐵投產(chǎn)不及預期；需求超預期走強。MEG不同工藝乙二醇生產(chǎn)多處在虧損狀態(tài)，在供需緊平衡狀態(tài)下，乙二醇價格低位強勁反彈。遠期供需預期較弱，國內(nèi)規(guī)劃產(chǎn)能的集中投放以及進口的恢復下，乙二醇庫存拐點將逐步兌現(xiàn)。建議逢高拋空規(guī)劃產(chǎn)能投放進度晚于預期生豬二次育肥增加，大豬出欄，疊加需求低迷，現(xiàn)貨價格急跌，帶動市場預期改變，期價崩塌下跌從現(xiàn)貨看，大豬出欄持續(xù)，生豬供應仍較為充足，市場悲觀現(xiàn)貨或仍有下跌空間，而期價反應未來合約月份生豬供需，從以下角度解析，一、情緒角度看，前期二次育肥群體或?qū)⒊掷m(xù)出欄，現(xiàn)貨市場整體較為悲觀，情緒利空生豬期價，二、當下看，前期二次育肥群體最遲將于端午節(jié)前出欄，當前生豬價格走弱將抑制二次育肥積極性，預計端午節(jié)后牛豬出欄量較當前或有所下降，供應壓力或有所下降，三、去年12月份及一季度的母豬存欄受損一定程度會影響7月以后生豬供應，最后，消費淡季逐漸過去，需求逐漸改善，所以從供需基本面看，預計7月以后生豬基本面或較當前有所改善，一定程度對盤面有所支撐，后期關(guān)注二次育肥補欄積極性、生豬出欄均重、雨季疫情情況。建議謹慎追空觀望為主非瘟


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