從當前的供求情況以及季節(jié)性的變化來看，今年冬天的市場是否能夠擺脫低迷，可以預見，需求雖晚，卻不會缺席，最終會支持煤炭市場的穩(wěn)定反彈。

年過了初冬，還沒有看到雪，但煤市里的冷風一陣陣襲來，從碼頭到發(fā)電廠，都有大量的煤炭儲備。

沿海六大電廠的煤炭日消耗量長期在550,000噸左右，致使港口煤價從10月中旬的673元/噸下行到11月中旬的631元/噸，1個月累計下跌40元/噸，市場悲觀情緒蔓延。

這讓人不禁想到了八月初，當煤炭價格接近600元/噸時，市場也是一片悲觀，但隨著需求的拉動，煤炭價格止跌回升，由8月6日的597元/噸到站上670元/噸平臺。

錯峰補庫和高庫存對煤炭價格的影響，今年，電力煤炭市場呈現(xiàn)出淡季不淡、旺季不旺的特點。

四月中旬，煤炭價格出現(xiàn)大幅回升，到六月中旬已接近700元/噸，這反映出電廠在煤價較低時提前采購，到了7月夏季用電高峰，煤炭價格反而轉頭向下，直至8月上旬才在600元/噸的低位再度反彈，但10月底的峰值仍低于前期高點。

供給方面，9月至10月，我國煤炭平均每月生產(chǎn)3億多噸，進口煤炭平均每月2400萬噸。

而在需求方面，十月的發(fā)電量僅為3629億度，是本年度最低水平。

需求強勁，需求疲軟，加之下游電廠提早采購，導致煤炭庫存上升。

“平控”進口煤炭并非救命稻草11月14-16日，江蘇，廣東，福建連續(xù)3天舉行了關于進口煤炭的座談會。

今年進口煤炭與上年同期水平的政策是否能夠落實，將是本周煤炭市場的熱點，作者不希望太高。

今年前10個月，我國的煤炭進口量已超過2.5億噸，距離今年年底僅剩一個半月，與去年同期的進口差距還不到一千萬噸。

從歷史上看，2016-2月份的月度進口量是一千五百萬噸，而最近兩年，每月的平均進口量都在兩千萬噸以上，如果被“腰斬”，肯定會對南方的供給造成一定的影響。

會議是為了調(diào)查、摸清情況，進口煤的數(shù)量會減少，但不能影響到煤炭市場的穩(wěn)定，也不能影響到冬天的居民生活。

此外，當前市場的疲軟是由于需求落后和高庫存造成的，即便每月進口煤炭進口下降一千萬噸，也很難挽回需求疲弱，提振市場信心。

12月的火電將會使電力用煤在全國“半壁江山”中占有很大的比重，而用電的季節(jié)特征則表現(xiàn)出明顯的季節(jié)性，即迎峰度夏和冬季供暖高峰，每年的2、4、10月是用電的最低點。

由于“擠占”的影響，每年二月、十月的用電量都比較少。

去年十月，全國水電發(fā)電量突破1100億度，將火電的發(fā)電量壓到了最低水平。

但是，從11月份到明年一月，火電的發(fā)電量下降到700億千瓦時。

在前兩年中，每年最大的火電是十二月，其次是7-8月。

八月份，火電第一次超過了4600億度。

根據(jù)往年的煤炭需求和今年的增長速度，十二月的用電量將達到4700億度，比十月多出700億度，從而帶動了煤炭的消費。

期現(xiàn)結合一月煤炭價格難以暴漲，具有價格發(fā)現(xiàn)作用，而交易員又有很強的風險意識，在現(xiàn)貨市場上往往能夠提前規(guī)避價格風險。

在十月中旬，由于煤炭現(xiàn)貨價格仍處在上升的通道，電力煤炭的主力合約在十月底就開始了調(diào)整，并在十月底啟動了下跌的格局。

今年1月份，面對著主要合同的交割、期貨和現(xiàn)貨的回歸，以及上游煤炭、下游電廠的主動“期轉現(xiàn)”，必然會對煤炭價格造成一定的壓制，“煤超瘋”的局面很難重現(xiàn)。

綜上所述，電力市場結構發(fā)生了改變，煤電一體化的趨勢十分明顯，隨著北方港口的運輸集中度不斷提升，原本活躍的交易者將“轉戰(zhàn)”沿海和內(nèi)陸地區(qū)，而期貨、期權等金融衍生產(chǎn)品的使用將會更加廣泛，從而推動2019年全國煤炭市場的穩(wěn)定運行。

（廈門鑫鼎盛實業(yè)有限公司）

添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢

品牌優(yōu)勢：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理

服務優(yōu)勢：專屬顧問 新人手把手教學