1、基本功能（1）風險規避由于股指期貨與股指現貨是同一標的物，受同一經濟因素及供求關系的影響，價格走勢相同，且隨著期貨合約到期日的臨近，價格趨于一致，投資者可通過反向操作來規避風險。

股指期貨是一種通過賣空、賣空機制進行套期保值的工具。

例如，擔心股市下跌的投資者可以通過賣出股指期貨合約來規避整體股市下跌帶來的系統性風險，避免集體拋售；擔心股票價格上漲，倉庫建設成本上升，您還可以通過購買股指期貨來鎖定資金的效率。

(2)價格發現指數期貨具有發現價格的功能，也就是反映未來股指走勢。

由于股指期貨交易參與者眾多，市場價格反映了各方對價格預期的綜合看法和信息；股指期貨交易成本低，保證金杠桿率高，交易方式快速高效，使得股指期貨價格具有信息敏感性，能隨時傳遞市場參與者對未來市場走勢的判斷；股指期貨實時報價為股票現貨市場參與者尋找期貨市場水平提供了依據，反映了市場套利機制對未來股票和現貨股票指數之間的關系。

(3)在資產配置中引入做空機制，使投資者的投資策略由單一的等待股價上漲模式轉變為雙向投資模式；當市場上漲時，當投資者看好某一類別的股票時，如果在二級市場上購買無疑需要大量現金，那么購買這類股票的指數期貨合約，只需較少的現金，便能充分分享該指數的成長，賺取市場利潤。

因此，這種投資策略有利于投資者改變資產結構，提高整體資產收益率。

股指期貨既可單獨投資，也可與股票現貨、指數成份股組合投資，促進社會閑散資金的再分配，提高市場流動性，提高資金使用效率。

機構投資者可利用股指期貨調整股票和債券資產的比例，實現資產配置的優化和風險管理。

2、對投資者的作用（1）機構保值利用期貨市場來保護現貨市場上股票頭寸的價格風險。

機構投資者對套期保值的需求更為迫切，因為機構投資者的股票市值龐大，單純拋售股票會對市場造成較大的沖擊和交易難度，與股票指數相關性較強，受市場系統風險影響較大。

中小投資者也可利用股指期貨進行套期保值，但效果不明顯，直接平倉或完成買進建倉相對簡單。

廣大投資者應了解套期保值的原理與作用，了解股指期貨信息與市場走勢，指導自己的股票操作。

(2)期貨交易作為一種重要的杠桿投資工具，投資者只要判斷正確的方向，就能利用期貨市場的價格波動獲得較高的投資收益。

比如，投資者只需要繳納一定比例的保證金，就可以獲得股票現貨價值的全部收益，從而降低持倉成本，提高盈利能力；當然，如果判斷錯誤，同樣會有很大的風險。

(3)雙邊套利套利交易是針對股指期貨和現貨股指期貨、股指期貨不同合約間的價差進行雙向套利交易，在價值關系回歸合理后，再反向平倉，搏取價差凈盈利。

套利交易具有挑戰性，風險低，收益可觀。

股指期貨套利包括股指期貨與現貨股票組合套利，亦稱期現套利；另一類是指不同期限、不同類別股指期貨合約間的套利套利。

在滬深300指數期貨上市初期，主要以期現套利和跨期套利為主。

(4)股指期貨指數化組合投資是一種指數投資方式，投資者可選擇不再每天經歷個股選擇、個股價值分析等環節，而是關注宏觀因素對股票價格的影響。

隨著股指期貨市場的不斷發展，各種不同類型的股指期貨將陸續推出，投資者可通過對行業發展和整體市場前景的判斷來優化投資組合。

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