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遠期利率什么意思以及它是如何計算的
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遠期利率是指當前零利率在未來一段時間內的利率。為了說明它們是如何計算的，我們假設LIBOR零利率如表4.5的第二列所示。(正如我們將在第七章中看到的，倫敦銀行間拆放款利率的計算方法與前一節中計算的國債零利率類似。)假定利率是連續的復利。
因此，1年3%的年利率意味著，今天投資100美元的回報是1年收到100^°03x1 = 103.05美元;2年4%的年利率意味著，利率期貨資料，僅供參考，今天投資100美元的回報是，2年后收到100^°，04x2 = 108.33美元;等等。
表4.5中兩年的遠期利率為每年5%。這是指從第一年年底到第二年年底這段時間內零利率所暗示的利率。可以從1年期3%的零利率和2年期4%的零利率計算。它是第2年的利率，當加上第1年的每年3%，2年的總利率是4%。為了表明正確答案是每年5%，假設投資了100美元。第一年3%，第二年5%
計算= 108.33美元
第二年年底。兩年的年利率是4%
100/04x2
也就是108.33美元。這個例子說明了當利率連續復利和連續時間段的利率合并時的一般結果
整體等值匯率是指整個期間的平均匯率。在我們的例子中，第一年為3%，第二年為5%，兩年平均為4%。只有當比率不是連續復合時，結果才近似正確。
3年期遠期利率是2年期零利率為4%，3年期零利率為4.6%的利率。每年5.8%。原因是，兩年4%的年化投資加上一年5.8%的年化投資，三年的整體平均年化回報率為4.6%。其他遠期利率也可以用類似的方法計算，見表第三列。利率期貨資料，僅供參考，一般來說，如果Rx和R2分別是到期利率7]和T2, RF是到T2之間的遠期利率，那么
為了說明這個公式，考慮根據表4.5中的數據計算年-4年的遠期利率:Rp = 0.062。
Rf = R2T2-R1T1 /T
這表明如果0曲線在T2和T2之間向上傾斜，取(4.6)式中T2趨于7時的極限，并取兩者的共同值T，我們得到
Rf = R+t前
其中R是T期限的零利率。用這種方法得到的RF值被稱為T期限的瞬時遠期利率。這是適用于從T時間點開始的非常短的未來時間段的遠期利率。
遠期利率是指當前零利率在未來一段時間內的利率。為了說明它們是如何計算的，我們假設LIBOR零利率如表4.5的第二列所示。(正如我們將在第七章中看到的，倫敦銀行間拆放款利率的計算方法與前一節中計算的國債零利率類似。)假定利率是連續的復利。
因此，1年3%的年利率意味著，今天投資100美元的回報是1年收到100^°03x1 = 103.05美元;2年4%的年利率意味著，利率期貨資料，僅供參考，今天投資100美元的回報是，2年后收到100^°，04x2 = 108.33美元;等等。
表4.5中兩年的遠期利率為每年5%。這是指從第一年年底到第二年年底這段時間內零利率所暗示的利率。可以從1年期3%的零利率和2年期4%的零利率計算。它是第2年的利率，當加上第1年的每年3%，2年的總利率是4%。為了表明正確答案是每年5%，假設投資了100美元。第一年3%，第二年5%
計算= 108.33美元
第二年年底。兩年的年利率是4%
100/04x2
也就是108.33美元。這個例子說明了當利率連續復利和連續時間段的利率合并時的一般結果
整體等值匯率是指整個期間的平均匯率。在我們的例子中，第一年為3%，第二年為5%，兩年平均為4%。只有當比率不是連續復合時，結果才近似正確。
3年期遠期利率是2年期零利率為4%，3年期零利率為4.6%的利率。每年5.8%。原因是，兩年4%的年化投資加上一年5.8%的年化投資，三年的整體平均年化回報率為4.6%。其他遠期利率也可以用類似的方法計算，見表第三列。利率期貨資料，僅供參考，一般來說，如果Rx和R2分別是到期利率7]和T2, RF是到T2之間的遠期利率，那么
為了說明這個公式，考慮根據表4.5中的數據計算年-4年的遠期利率:Rp = 0.062。
Rf = R2T2-R1T1 /T
這表明如果0曲線在T2和T2之間向上傾斜，取(4.6)式中T2趨于7時的極限，并取兩者的共同值T，我們得到
Rf = R+t前
其中R是T期限的零利率。用這種方法得到的RF值被稱為T期限的瞬時遠期利率。這是適用于從T時間點開始的非常短的未來時間段的遠期利率。
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