期貨開戶網(wǎng)轉(zhuǎn)載：最近有新聞稱，印度禁止蔗糖制乙醇，轉(zhuǎn)而增產(chǎn)，這可能會彌補印度在這方面的損失。與此同時，隨著巴西產(chǎn)量的不斷超過預(yù)期，以及隨后的出口供給的增加，也將有助于緩解國際貿(mào)易的緊張局面。根據(jù)巴西糖業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，巴西南部地區(qū)十一月的蔗糖產(chǎn)量為139.9萬公噸，較去年同期增長了35.03%，到十一月末為止，該年度的總產(chǎn)量為4081.7萬噸，較上年同期增長23.50%。從整體上來看，國際糖供給趨緊的局面將得到緩和，原糖將面臨壓力。國內(nèi)食糖價格的走勢主要是由食糖的走勢和國內(nèi)的供求狀況決定的（期貨手續(xù)費最低平臺）。

　　期貨未來供應(yīng)增加

　　23/24隨著新一年的到來，國內(nèi)的甘蔗壓榨已經(jīng)開始，預(yù)計將會有一個新的恢復(fù)增長，糖的消耗量將會在1510萬-1580萬噸之間徘徊。農(nóng)業(yè)部預(yù)測今年榨季產(chǎn)量將增加103萬公噸，達到1千萬公噸，而美國的國內(nèi)消費量則達到1570萬公公噸。從這一點可以看出，國內(nèi)的產(chǎn)需差距比上年同期有所縮小。目前我國甜菜糖生產(chǎn)已進入尾聲，廣西各大產(chǎn)區(qū)80%-90%的糖廠已開始壓榨，日榨產(chǎn)量與上年同期相比并無明顯變化，但開榨日期有所延遲。據(jù)了解，截止到十一月，廣西地區(qū)已收獲甘蔗78.36萬噸，較上年同期下降0.69萬噸，混糖量為7.38萬噸，較上年同期下降27,000噸。與此同時，受延遲壓榨和晝夜溫差的影響，甘蔗糖度有了一定的恢復(fù)，廣西的混糖率為9.42%，較上年同期提高0.62個百分點。如果后期有足夠的光照和較大的晝夜溫差，則有利于糖類的積累和恢復(fù)，產(chǎn)量還會有上升的空間，未來的產(chǎn)需差距會進一步縮小--期貨手續(xù)費最低平臺。另外，目前正值壓榨的高峰期，供給的集中恢復(fù)，也對期現(xiàn)價格形成了一定的壓力。

國內(nèi)方面，本榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量、銷量、期末庫存均有所減少，供應(yīng)緊張狀況有所緩解，但由于進口數(shù)量增加，庫存仍處低位。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，10月我國食糖進口153萬噸，同比降低156萬噸。

11月我國進口食糖179萬噸，環(huán)比增長5萬噸。

11月份我國進口數(shù)量與11月基本持平，為144萬噸。

由于前期國內(nèi)白糖價格上漲較多，進口利潤壓縮至1000—2000元/噸左右的低位水平。截止11月底，配額外進口利潤為800元/噸左右。后期配額外進口預(yù)計仍處于低位運行狀態(tài)，而配額內(nèi)進口將維持在350萬噸左右的水平。

　　國內(nèi)的需求缺口保持在五百萬噸左右，靠正常的進口來補充。過去兩年，全球原糖市場走強，國內(nèi)和國際糖價一直處于倒掛狀態(tài)，其中巴西是我國最大的進口國，加上進口損失1000-2000元/噸，抑制了進口，上個季度的進口量只有389萬噸，較去年同期減少了144萬噸。在這個壓榨季節(jié)，官方預(yù)測的進口量將會回到5百萬噸。最近原糖的下跌使得進口成本有所下降，配額下的進口利潤已經(jīng)回升到400元/噸，但是配額可能要到明年一季度以后才能發(fā)放，所以中、短期糖廠接受報價的可能性不大。加上外加進口仍然有1200元左右的虧損。

　　根據(jù)官方預(yù)測一千萬噸的產(chǎn)量，大約需要四百萬噸的進口，而糖漿和預(yù)混粉的價格仍然有很大的可替代性，因此預(yù)期該產(chǎn)品的進口量較去年同期增長大約20萬噸，達到180萬噸，加上上榨季的總庫存量為44萬噸。在需求方面，內(nèi)需對出口的拉動作用最大。出口比重不大，以上個榨季十八萬噸為基數(shù)，以一千五百七十萬噸來算，總需求一百八十八萬噸。因此，本榨季節(jié)，國內(nèi)糖的供求關(guān)系基本趨于均衡。

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