隨著市場情緒逐漸冷卻，PTA市場的走勢逐漸回歸基本面。在高供應壓力的影響下，原油的上漲動能顯得不足，而且PX負荷處于高位，導致庫存持續增加，對PTA的成本支撐顯得有限。雖然PTA工廠的檢修數量有所增加，聚酯負荷也維持在高位，但隨著倉單逐步到期，且PTA裝置的檢修計劃相對較少，市場流動性緊張的局面將逐步緩解。

然而，明年1月的需求預計將出現季節性的減弱，這可能會使得PTA的供需關系變得更加緊張，因此預計市場將處于振蕩狀態為主。

市場的不確定性仍然存在，紅海事件的影響將持續影響市場。然而，短期的市場供應依然充足，OPEC內部的分歧也使得原油的基本面動能顯得不足。因此，預計市場將處于寬幅振蕩狀態為主。

美國鉆井數的下滑和產量維持在高位的狀況，以及原油、汽油、精煉油庫存數據的增加，都顯示出短期內市場并未看到明顯的拐點。市場對于明年一季度OPEC+自愿減產的有效性存在疑慮，這也將對市場產生一定的壓力。

PX方面，進口成本的增加帶來了利好，PX的價格重回1000美元/噸之上，但實際上影響有限。同時，由于石腦油回落，PXN修復至350美元/噸，且調油邏輯的減弱使得MX價格偏弱運行，PX-MX回升至110美元/噸偏高水平。國內和亞洲PX的負荷處于年內高位，但下游PTA裝置提負不及預期，PX庫存持續增加，價格缺乏明顯的驅動因素。

綜合來看，PTA市場的利好因素主要依賴于需求端的聚酯和終端負荷的提升。然而，成本端原油和PX對PTA的驅動有限。PTA裝置意外檢修的影響已基本被市場消化，高利潤將刺激PTA供應回升。同時，隨著春節的臨近，明年1月中下旬市場活躍度將有所下降。市場需求預期逐漸轉淡。短期內，PTA的價格上行空間有限，預計將轉為以振蕩運行為主。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：金口碑 資深期貨客戶經理

服務優勢：專屬顧問 新人手把手教學

費率優勢：業內超低 保證金手續費率